Zrušenje ameriškega stanovanjskega trga - in stanovanjskih zalog - pred desetletjem bi lahko nekatere vlagatelje postavilo skeptično glede na videz močnega okrevanja industrije. In namesto, da bi se ponovni upad v obdobju 2007–2008 ponovil, naj bi vlagatelji pričakovali nadaljevanje dobičkov v zalogah hišnih graditeljev in podjetij za gradbeno oskrbo, poroča Barron. "Stanovanje je v tretji ali četrti točki igre z devetimi inningi", kot je Barron's povedal vodja direktorja sklada za investitorje Smead Value v višini 1, 3 milijarde ameriških dolarjev Bill Smead. "To je običajno ciklično podjetje v sekularnem trendu rasti, " je dodal.
Sklad Smead ima v lasti le 28 delnic, v skladu z delnicami gradbenih hiš Lennar Corp. (LEN) in NVR Inc. (NVR). Barron's kot dve drugi privlačni zalogi navaja tudi Meritage Homes Corp. (MTH) in prodajalca za izboljšanje doma Lowe's Cos. (LOW).
Zruši se in odskoči
Od konca 3. januarja 2007 do konca 6. marca 2009 so se vse te zaloge strmo znižale, in sicer zaradi razpadajočega subprostimatskega zloma in iz tega izhajajoče finančne krize leta 2008. O teh štirih zalogah glejte pod njihovimi upadami, pozneje skoki do konca 5. marca 2018 in njihova trenutna razmerja P / E naprej glede na prilagojene podatke iz Yahoo Finance:
- Lennar: -87%, + 930%, P / E 8, 5NVR: -47%, + 802%, P / E 13, 5Predstavitev: -80%, + 393%, P / E 7, 7Lovewe: -57%, +858 %, P / E 14, 0
Za primerjavo je indeks S&P 500 (SPX) padel za 52% in se v teh istih dveh obdobjih povečal za 298%. Indeks anksioznosti Investopedia (IAI) celo s skupnimi dobički na trgu beleži zelo veliko zaskrbljenost zaradi trgov z vrednostnimi papirji pri naših milijonih bralcev po vsem svetu.
Pozitivne makro sile
Barron's navaja, da so nizka brezposelnost in nizke obrestne mere glavne makro sile, ki spodbujajo veliko povpraševanje po domovih. Poleg tega, čeprav je popis stanovanj nizk glede na povpraševanje, so letna povišanja cen na splošno razmeroma skromna, v povprečju enomestnih stopenj v zadnjih šestih letih, dodaja Barron, kar pomaga ohranjati zdravo povpraševanje. Dokler se ta scenarij nadaljuje, mnogi strokovnjaki v industriji verjamejo, da se lahko oživitev stanovanjskega trga nadaljuje več let, pravi Barronova. Največja negotovost, ugotavljajo, je, ali se bodo obrestne mere povečale na hipoteke.
Skrb zaradi višjih obrestnih mer je spodbudila razprodajo delnic stanovanjskih graditeljev, trgovcev za izboljšanje stanovanj in podjetij za gradbeno oskrbo, ugotavlja Barron. Na primer, SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB), ki spremlja vse te kategorije, po Barronu nižji za 13% glede na nedavni vrh 22. januarja, ko je bil zaprt 5. marca.
Barronovi navajajo, da graditelji stanovanj kot skupina trgujejo s povprečnim ocenjevanjem, večkratnim od približno 10, kar je znatno pod sprednjim razmerjem P / E približno 17 za celotni S&P 500. To je kljub napovedi rasti dobička na delnico, ki je v dvojnih številkah za tako 2018 kot 2019. Kot rezultat, dodajajo Barronovi, bikovski analitiki in vlagatelji v letu 2018 predvidevajo, da se bodo cene delnic za skupino povečale v razponu od 10% do 15%.
Tukaj je prikaz štirih zalog, ki bodo morda imele največ koristi.
Meritacija
Meritage ima sedež v Arizoni, deluje pa tudi v Teksasu, Floridi, Gruziji in Karolinah. Rast delovnih mest in povpraševanje po stanovanjih sta na teh trgih močna, navaja Barron. Barronova dodaja, da se odločitev podjetja, da v domove v ospredje postavi osredotočenost med 35% in 40% svojega razvoja, dobro ujema z dejstvom, da je zaposlovanje mladih v starostnem obdobju med 25 in 34 leti rekordno veliko. Podjetje v naslednjih nekaj letih načrtuje dvomestno rast dobička na Barronovo. Barron's pravi, da ima Credit Suisse ciljno ceno 60 dolarjev, kar je 38% več kot pred začetkom 5. marca.
Lennar
Lennar ima sedež v Miamiju, deluje pa po vsej državi. Sandy Sanders, višji upravitelj portfeljskega sklada John Hancock Fundamental Large Cap Fund (TAGRX), je povedal Barronu, da se skupna stanovanja lahko začnejo povečati za 25% ali več, Lennar pa je "zelo primeren za dosego te rasti, vendar zaloga ne zajemanje tega. " Po nedavni pridobitvi, od katere pričakuje, da bo dosegel znatne prihranke stroškov, bo Lennar med 24 najboljšimi ameriškimi stanovanjskimi trgi med prvimi tremi gradbeniki, na podlagi raziskav JPMorgan, ki jih navaja Barronova. Cilj Sandersa je 80 dolarjev, kar je 37% več kot pred marcem.
NVR
V Virginiji NVR je v zadnjih dveh letih imel donosnost lastniškega kapitala (ROE) približno 35%, ker za razliko od mnogih konkurentov ne razvije veliko zemljišč, kar bistveno zmanjša kapitalske zahteve, kot je Smead povedal Barronovi. NVR deluje v 14 državah in svoja prizadevanja usmerja v koridor Washington, DC do Baltimorjevega korita, pravi Barronova in dodaja, da analitiki načrtujejo 20-odstotno letno rast zaslužka v letih 2018 in 2019.
Lowe's
Delnice domačega prodajalca za izboljšanje stanovanja Lowe's so nedavno zadele po ocenah manjkajočih ocen analitikov za dobiček v četrtletju. Družba Lowe's je zaostajala za konkurenčnim hišnim prodajalcem velikih stanovanjskih stavb in prodajo gradbenih potrebščin Home Depot Inc. (HD) glede na profitne marže, donosnost vloženega kapitala in večkratnike vrednotenja, poroča Barron. Medtem je aktivistični hedge sklad DE Shaw osvojil tri sedeže v upravnem odboru in pričakovati je, da bo izboljšal rezultate Loweja, dodaja Barron's. Te izboljšave bi seveda lahko pripomogle k izboljšanju cene delnic podjetja Lowe.
