Vlagatelji so vse bolj zaskrbljeni, da je na obzorju strm padec cen delnic, glede na dolžino bikovskega trga in zgodovinsko visoke vrednotenje, plus dodaten dejavnik povečevanja trgovinskih napetosti, ki lahko spodbudijo gospodarsko rast. Sheila Patel, generalna direktorica International Goldman Sachs Asset Management s sedežem v Singapurju, ne vidi razloga za paniko. Kot je povedala za CNBC: "Zdi se nam že malo zgodaj zaskrbljeno zaradi popolnega globalnega zloma lastniških instrumentov."
Patel je nadaljeval: "Ali obstajajo težave pri ocenjevanju vrednosti? Zagotovo. Ali smo videli, da so stranke bolj previdne na področjih, kot so ameriški lastniški vrednostni papirji? Definitivno. Toda, ali smo videli, da na trg prihaja poln obseg strahu? Ne. Zdaj, seveda, vedno obstajajo nasprotniki, ki pravijo, da je strah dobra, je zato pomanjkanje strahu zaskrbljujoče. Ponekod smo previdni, vendar še nismo pripravljeni na to razpoko na trgu."
"Kapica v vedro"
Naraščajoča perspektiva trgovinske vojne med ZDA in Kitajsko, dvema največjima svetovnima gospodarstvima, je vlagatelje zvabila, toda Patel je poskušal tveganje postaviti v perspektivo. Kot je zapisala v svojem intervjuju za CNBC: "Ko pridete do nje, 50 milijard dolarjev ali 100 milijard dolarjev (po predlaganih tarifah), je to padec vedra glede na velikost kitajskega ali ameriškega gospodarstva. Pravzaprav 25-odstotna tarifa Kitajska trgovina na 100 milijard dolarjev znaša 0, 2 odstotka bruto domačega proizvoda za Kitajsko."
Kljub temu je Patel opozoril, da tako Goldmanove kot Goldmanove stranke v nastajajočih tržnih gospodarstvih, zlasti v Indiji, svoje lastniške naložbe preusmerijo v domača podjetja, ki so v veliki meri izolirana od trgovskih napetosti. Kot je povedala za CNBC, "stvari, ki se jim izogibajo, in stvari, ki jih ljudje skrbijo, so velike, večnacionalne države in njihova izpostavljenost tovrstnim trgovinskim tarifam." Medtem je opazila, da ZDA skupno ustvarjajo le približno 8% prihodka za podjetja na nastajajočih trgih. Med razpravo je CNBC zasvetil grafiko, ki kaže, da Goldman trenutno najde najbolj privlačne priložnosti za naložbe v lastniške naložbe.
Credit Suisse skrbi, da se veliko število velikih ameriških podjetij močno zanaša na svetovne dobavne verige, ki trgovinski konflikt grozi, da bodo motene. Prav tako ugotavljajo, da lahko kitajska maščevanje spodbuja bojkote potrošnikov ameriških podjetij. (Za več si oglejte tudi: 6 zalog z velikim tveganjem v trgovinski vojni .)
"Tečaj trka z nesrečo"
Med manj sanguini kot Patel je Scott Minerd, glavni svetovni direktor za naložbe Guggenheim Partners. Verjame, da je borza na "trku s katastrofo", saj naraščajoče obrestne mere potisnejo podjetja, ki so z veliko finančnim vzvodom, v neplačilo, zaloge pa upadejo za 40%. Prav tako opaža množično prekomerno gradnjo komercialnih nepremičnin in recesijo, ki se bo verjetno začela konec leta 2019 ali v začetku leta 2020. (Več o tem si lahko ogledate tudi: Zaloge na 'Kolizijski tečaj z nesrečo', obraz 40% padec .)
Menedžer sklada za veteranske trge z razvojem Mark Mobius medtem opaža 30-odstotni padec trga. Med njegovimi največjimi skrbmi sta pretirano zaupanje potrošnikov in "učinek snežne kepe" zaradi množične prodaje ETF-ov, ki jih večinoma ustvarjajo trgovalni algoritmi. (Za več si oglejte tudi: Kontrarian Mark Mobius vidi 30-odstotno zalogo .)
Krivulje dobička
Obrnjena krivulja donosnosti, pri kateri kratkoročne obrestne mere presegajo dolgoročne obrestne mere, ponavadi signalizira recesijska pričakovanja, pogosto pa sledi gospodarski upad. Krivulje donosnosti ameriških zakladniških vrednostnih papirjev se zmanjšujejo, zdaj pa se razpršenosti donosa med različnimi kratkimi in dolgimi ročnostmi gibljejo na najnižji ravni v več kot desetletju, poroča Bloomberg.
'Mati vseh tveganj'
"Mislim, da je tu inflacija mati vseh tveganj, " je mnenje Torsten Slok, glavni mednarodni ekonomist Deutsche Bank, v pripombah na CNBC. Indeks cen življenjskih potrebščin za vse potrošnike v mestih (CPI-U) se je za 12 mesecev do marca zvišal za 2, 4%, pri ameriškem uradu za statistiko dela pa za 2, 1%, če so izključene bolj hlapne sestavine hrane in energije. Pomemben, trajen zlom nad 2% za inflacijo bo verjetno povzročil agresivnejše povišanje obrestnih mer s strani Zveznih rezerv, ugotavlja Slok, kar predstavlja tveganje za delnice. Poleg tega bodo ti dvigi stopenj verjetno povzročili bolj strmo krivuljo donosa, doda Slok, na CNBC.
