Ponovno tveganje je za veliko vlagateljev, ko bodo zbrale zaloge na stavah, Federal Federal Reserve bo znižal obrestne mere, preden leto mine, vendar na Wall Streetu obstajajo nekateri, ki niso tako prepričani. Ekonomisti iz Goldman Sachsa menijo, da bo Fed najmanj prihodnji dve leti zadržal znižanje obrestnih mer, kar je v nasprotju s tistimi, ki jih trgi trenutno napovedujejo.
"Napoved naših ekonomistov je, da Fed v naslednjih dveh letih ne bo znižal obrestnih mer, vendar skupina vidi naraščajoče trgovinske napetosti kot vir tveganja za zmanjšanje, ki se bo verjetno še poslabšalo, preden se bo izboljšalo, " zadnjič pravi Goldman različico tedenskega poročila tedenskega Kickstart-a.
Zakaj oceniti rez se ne zgodi
- Osnovni primer ekonomistov Goldman ni viden znižanja obrestnih mer 2 leti, srednja napoved 30 strokovnjakov je za nespremenjeno stopnjo sredstev do konca leta 2019, manjšina od 30 napovedovalcev, trinajst, opaža nekaj zmanjšanja.
Kaj pomeni za vlagatelje
Nedavna šibkost podatkov o proizvodnji in delovnih mestih, če že ne omenjam pripomb predsednika Feda Jeromea Powella, ki je prejšnji teden delovala, da bo Fed delovala kot nujna za ohranitev trenutne širitve, vlagatelji čedalje bolj prepričani, da se bodo cene kmalu znižale. Futurni trgi so do konca leta 2019 cenovno zvišali za 90% verjetnost znižanja obrestne mere za najmanj 25 baznih točk (bps).
Poklicni napovedovalci pa imajo drugačno mnenje. Kot navaja podatke FactSet, Goldman ugotavlja, da je v zadnjih dveh tednih 30 profesionalnih napovedovalcev bodisi revidiralo bodisi ponovno potrdilo napovedi glede zvezne stopnje. Srednji napovedovalec med njimi pričakuje, da se ta stopnja do konca leta ne bo spremenila, le 13 pa jih pričakuje nekoliko olajšave denarja.
Medtem ko Goldmanovi ekonomisti v naslednjih dveh letih ne pričakujejo znižanja stopenj, vendar menijo, da bo Fed skrbno korakal, ko bo poskušal povrniti pričakovanja vlagateljev v skladu s svojimi političnimi cilji. "Če Fed letos ne namerava olajšati politike, zgodovina kaže, da bo verjetno v prihodnjih mesecih postopoma sprehodila pričakovanja trga, da bi se ublažila, namesto da bi prinesla jastreško razočaranje, " so povedali analitiki podjetja.
Pričakovanja ob strani, eden od razlogov, da se bo Fed odločil, da ne bo zvišal stopenj, je potrditev neodvisnosti s tem, da pokaže, da je ne bo zlahka vlekel v trgovinske bitke predsednika Trumpa in zahteve po nižjih stopnjah. Medtem ko so Powellovi komentarji prejšnji teden pripomogli k ublažitvi udarca Trumpove stopnjevajoče se trgovinske vojne, se verjetno želi izogniti dejansko znižanju stopenj, da ne bi bil videti, da podpira gospodarstvo, da bi Trumpu omogočil nadaljevanje svojih bitk, poroča Wall Street Stolpec časopisa.
Centralno bančništvo gre toliko za politično manevriranje kot za tehnično manevriranje, kljub želji centralnih bankirjev, da trge prepričajo, da je večinoma tehnična. Žal bi lahko želja po ohranitvi neodvisnosti povzročila, da se Fed zadrži na znižanju stopenj dlje, kot bi moral.
Pogled naprej
Seveda, če prevladajo modrosti množice in se Fed odloči znižati stopnje v skladu s pričakovanji na trgu, bi lahko lastniški kapital močno spodbudil. Goldman je preučil preteklih 35 let in ugotovil, da je po začetku sedmih ciklov znižanja obrestne mere Fed ali po prvem znižanju obrestne mere v zadnjem 12-mesečnem obdobju srednji dvig S&P 500 v naslednjih 3- in 12- mesečna obdobja sta bila 2% oziroma 14%. Vlagateljem pa ni treba povedati, da so nižje obrestne mere dobre za zaloge, saj razkrijejo njihov dvig na trg v zadnjem tednu.
