Potovanje po zraku je zdaj sestavni del sodobnega načina življenja. Letalske poti olajšajo poslovanje, obisk družine in prijateljev ter hiter prevoz blaga in ljudi do lokacij po vsem svetu.
Po podatkih ameriškega ministrstva za promet (DOT) letalska industrija vključuje štiri osnovne kategorije: mednarodno, državno, regionalno in tovorno. Regionalni leti ostanejo lokalni na enem območju, tovorni prevozniki pa prevažajo blago, ne potnike. Mednarodni leti običajno prevažajo več kot 130 potnikov iz ene države v drugo. Nacionalni leti imajo približno 100 do 150 potnikov in letijo kamor koli v ZDA. Po podatkih Statista je bil v letu 2017 skupni operativni prihodek domačih letalskih prevoznikov dobrih 220 milijard dolarjev. Vodilne ameriške letalske družbe Southwest Airlines so imele dohodek v višini dobrih 21 milijard ameriških dolarjev.
Tako okoljski kot tržni dejavniki vplivajo na zdravje letalske družbe v prihodnosti in tega ne moremo napovedati. Za oceno stabilnosti letalskih družb pa se uporabljajo določeni finančni kazalci.
Analiza letalskih družb
Konkurenca je med letalskimi družbami huda. Letalska industrija je zelo sezonska, na dobiček pa lahko drastično vplivajo nihanja cen energije ali gospodarska upada. Vlagatelji ne morejo napovedati okoljskih ali tržnih dejavnikov, ko ocenjujejo zdravje letalske družbe v prihodnosti, vendar pa za analizo stabilnosti letalskih družb uporabljajo določene finančne kazalnike. Te meritve vključujejo kratkoročno likvidnost, dobičkonosnost in dolgoročno plačilno sposobnost. Ključne finančne meritve, ki jih tržni analitiki ali vlagatelji običajno upoštevajo, so hitro razmerje, donosnost sredstev (ali donosnost naložbe) in razmerje med dolgom in kapitalizacijo.
Hitro razmerje
Analitiki uporabljajo hitro razmerje za merjenje kratkoročne likvidnosti in denarnega toka letalske družbe. Hitro razmerje v bistvu razkriva, ali lahko podjetje pokrije vse svoje kratkoročne dolžniške obveznosti s svojimi likvidnimi sredstvi, opredeljenimi kot denar ali hitra sredstva. Hitra sredstva se lahko hitro pretvorijo v denar v višini, ki je primerljiva z njihovo sedanjo knjigovodsko vrednostjo.
Ključni odvzemi
- Letalska industrija je konkurenčna in zelo sezonsko. Na dobiček lahko vplivajo tudi cene energije in gospodarska upada, ki so nepredvidljiva. Investitorji uporabljajo določene finančne kazalnike za analizo letalskih družb, kot so kratkoročna likvidnost, dobičkonosnost in dolgoročna plačilna sposobnost. Ključne finančne metrike, ki jih analizirajo vlagatelji, so hitro razmerje, ROA in razmerje med dolgom in kapitalizacijo.
Formula hitrega razmerja za izračun razdeli likvidna sredstva podjetja glede na njegove tekoče obveznosti. Ta metrika je pokazatelj splošne finančne moči ali šibkosti podjetja. Če podjetje ne more izpolniti svojih kratkoročnih dolžniških obveznosti z lahko razpoložljivimi likvidnimi sredstvi, bi lahko prišlo do stečaja. To finančno razmerje je še posebej koristno za analizo letalskih družb, ker so kapitalsko intenzivne in imajo velike zneske dolga. Čim višje je hitro razmerje, tem bolje. Vsaka vrednost pod eno se šteje za neugodno. Druge meritve poleg hitrega razmerja vključujejo trenutno razmerje in količnik obratnega kapitala.
Donosnost sredstev (ROA)
Koeficient donosnosti sredstev ali ROA meri dobičkonosnost, saj kaže na dobiček na dolar, ki ga podjetje ustvari s svojimi sredstvi. Ker osnovna sredstva letalskih družb, njihova letala, prinašajo večino svojih prihodkov, je ta meritev še posebej primeren ukrep dobičkonosnosti.
Formula, uporabljena za izračun ROA, letni čisti dobiček deli na celotna sredstva družbe. Nastala vrednost je izražena v odstotkih. Ker imajo letalske družbe znatna sredstva, tudi razmeroma nizek donosnost naložb pomeni pomemben absolutni dobiček. Nadomestni količniki dobičkonosnosti, ki jih investitorji lahko upoštevajo, so stopnja dobička iz poslovanja in dobiček pred obrestmi, davki, amortizacijo ali maržo.
Koeficient dolga do kapitalizacije
Skupno razmerje med dolgom in kapitalizacijo je ključna merila za analizo letalskih družb, saj ustrezno ocenjuje dolžniški položaj in splošno finančno trdnost podjetij s pomembnimi kapitalnimi izdatki. Za analitike in vlagatelje ta finančna metrika ocenjuje podjetja znotraj panoge, ki morajo pogosto vzdržati daljše gospodarske ali tržne nazadovanja in posledična obdobja izgube prihodka ali zmanjšane dobičke.
Razmerje med dolgom in kapitalizacijo se izračuna kot skupni dolg, deljen s celotnim razpoložljivim kapitalom. Analitiki in vlagatelji običajno raje vidijo razmerja, ki so nižja od ene, saj kažejo na splošno nižjo stopnjo finančnega tveganja. Nadomestna razmerja za ocenjevanje dolgoročne finančne plačilne sposobnosti vključujejo razmerje med celotnim dolgom in celotnim kapitalom in razmerjem med celotnim dolgom in celotnim premoženjem.
220 milijard dolarjev
Skupni prihodki iz poslovanja v letu 2017 za domače letalske družbe, navaja Statista.
Poleg teh ključnih finančnih razmerij vlagatelji preučujejo številne posebne meritve uspešnosti letalske industrije. Te meritve analize uspešnosti vključujejo razpoložljive miljske sedeže, ceno na razpoložljivo miljo sedeža, faktor razpoložljive obremenitve in prihodek na razpoložljivo miljo sedeža.
