S&P 500 se je v zadnjih tednih vozil na rolerjih, dramatično pa se je spustil v začetku oktobra, da bi delno okreval proti novembru. Splošni trend naraščanja, ki se pojavlja od začetka leta 2018, se zdi, da se je v zadnjih tednih spremenil ali vsaj nekoliko vrgel kilter. Razumljivo je, da lahko vlagatelji v tem trenutku nejasno razmišljajo o možnostih delnic, nekateri pa pozivajo k največji recesiji v letih.
Po drugi strani pa obstajajo tudi analitiki, ki menijo, da gospodarstvo leta 2018 niti približno ni tako slabo, kot je bilo gospodarstvo leta 2008. Nedavno poročilo Johna Davija Astoria Portfolio Advisors 'na ETF.com ponuja nekaj razlogov, zakaj lahko vlagatelji v tem trenutku še vedno razmišljajo o lastniških vrednostnih papirjih in zlasti delniških skladih (ETF).
Trdnost temeljev
Poročilo kaže, da je razmerje med P in E 500 v napovedi 15, 7 in dodaja, da to "preprosto ni drago." Z višjimi obrestnimi merami prihaja do močnejše konkurence za delnice, vendar Davi trdi, da so "ameriške delnice na teh ravneh bistveno privlačnejše od obveznic".
Kupci se približujejo
Po koncu sezone dohodkov pravnih oseb in sovpadajočem koncu obdobja odpovedi lahko vlagatelji pričakujejo, da se odkupi kmalu nadaljujejo. Odkupi lahko povzročijo kratkotrajno zvišanje cen delnic, saj se tudi dobiček na delnico poveča. Analiza kaže, da bo zadnja sezona zaslužkov v ZDA zaznala približno 25-odstotno rast dobička, kar bo zagotovilo eno najmočnejših četrtletnih točk v več kot desetletju.
Vpliv vmesnih rokov
Po vmesnih volitvah v začetku novembra se lahko ZDA vsaj prihodnji dve leti veselijo ločenega kongresa. Čeprav to ne pomeni nujno ničesar zlasti za borzo, obstajajo razlogi za domnevo, da lahko pozitivno prispeva k uspešnosti lastniškega kapitala. Konkretno, ločeni kongres lahko privede do spremembe tona glede trgovinske politike s Kitajsko in drugimi državami sveta.
Kaj to pomeni
V poročilu Astoria Portfolio Advisors priporoča zmanjšanje deležev v kapitalu s fiksnim donosom in na novo nastajajočih trgih ter nadaljevanje pristopa k obveznicam s premajhno težo. Davi opozarja na Vanguard hipotekarne vrednostne papirje ETF (VMBS) kot enega, ki ga je zapustila njegova družba, zaradi 100-odstotne izpostavljenosti obveznic AAA v obdobju približno sedmih let. Namesto tega, pravi, "trajamo čim krajše glede na okolje naraščajoče inflacije in višjih obrestnih mer."
Astoria je svoj pristop usmerila k produktom rasti dividend, kot je ameriški sklad WisdomTree za kakovost rasti dividend (DGRW), da bi podjetjem zagotovila trdno donosnost kapitala (ROE) in donosnost sredstev (ROA). Do konca septembra je DGRW znašal 19, 5% ROE, v primerjavi s 15, 6% za S&P 500 hkrati.
Hkrati se Astoria oddaljuje od delnic na nastajajočih trgih. Davi navaja, da njegovo podjetje "še vedno verjame, da zaloge EM služijo mestu v globalno razvejanem portfelju več premoženja", vendar predlaga, da z indeksom MSCI Emerging Markets s 40% popustom v primerjavi s S&P 500 "EM zalog igra vrednosti in zgodovinsko začasne zaloge so pokazale negativno povezanost."
Glede na vse, Astoria meni, da je ameriški lastniški kapital obetavna igra, vsaj kratkoročno v naslednjih mesecih. Po prejšnjem mesečnem popravku in zgoraj navedenih premikih je možno, da bi se to polje imen v kratkem času usmerilo navzgor. ETF-ji, osredotočeni na to skupino zalog, so lahko pripravljeni na pridobitev povratnih dobičkov, ki so jih izgubili v prejšnjem popravku.
