Zaloge izdelovalcev žetonov, merjene s Philadelphia Semiconductor Index (SOX), so bile v zadnjem času nemirne. Potem ko je 25. julija 2019 dosegel najvišjo 52-tedensko višino, je SOX padel za 13, 1% in dosegel nedavni trgovanje na trgu znotraj dneva le 11 dni pozneje 5. avgusta. SOX se je nato okreval in se za 6, 5% pod tem 52-tedenskim najvišjim nivojem 4. septembra, vendar trgovinski konflikti in upočasnjevanje gospodarske rasti še naprej ovirajo obete za industrijo. Za primerjavo, indeks S&P 500 (SPX) je za 3, 0% nižji od lastnih najvišjih 52 tednov.
Za več vodilnih proizvajalcev čipov je padel njihov 52-tedenski vrhunec do konca 4. septembra: Texas Instruments Inc. (TXN), 4, 4%, Nvidia Corp. (NVDA), 42, 4%, Advanced Micro Devices Inc. AMD), 12, 9%, Broadcom Inc. (AVGO), 12, 4%, Micron Technology Inc. (MU), 9, 3%, in Intel Corp. (INTC), 17, 9%.
Te zaloge so bile v torek, 3. septembra, porabljene, pri čemer je Texas Instruments padel za 2, 4% na dan, medtem ko je Broadcom Inc. padel za 3, 5% z najnižjega dne na najnižjo vrednost. Okrevali so se v sredo, 4. septembra, vendar bi bilo prezgodaj, da bi to videli kot preobrat daljše usmeritve navzdol.
Pomen za vlagatelje
V zadnjih mesecih (YOY) skupna prodaja polprevodnikov v zadnjih mesecih nenehno pada, po podatkih združenja za industrijo polprevodnikov, ki jih je poročal Bloomberg: maja se je zmanjšalo za 15%, junija 17% in 15% manj julija. Dejansko tako Citigroup kot Morgan Stanley navajata, da je bila julijska prodaja nižja od njihovih lastnih ocen, Citi pa je celoletno napoved celotne prodaje čipov v letu 2019 nekoliko znižala, s 410, 7 milijarde na 409, 9 milijarde dolarjev, ugotavlja Bloomberg.
Članek je navajal več mračnih zapisov analitikov. "Še vedno ostajamo globoko v polprevodniškem padcu, " pravi David Wong iz podjetja Nomura Instinet. Za polprevodniške družbe ne bo prišlo do ponovnega upadanja povpraševanja po 2H, konsenzusne napovedi za četrtletje 2019 pa so "pretirano bikovite", glede na Shawn Harrison iz Longbow Research. " Širše območje je še vedno šibko, saj je povpraševanje po končnem povpraševanju skoraj povsod, "pravi Joseph Moore iz Morgan Stanleyja.
Proizvajalci čipov so že zaradi upočasnjene prodaje mobilnih telefonov in dolgoročnega upada na trgu osebnih računalnikov računali na nadaljnjo stabilno rast računalništva v oblaku, da bi okrepili svojo prodajo. Vendar je gradnja podatkovnih centrov za podporo računalništvu v oblaku sredi svetovne "pavze", kot je Colette Kress, izvršna direktorica podjetja Nvidia, zapisala med konferenčnim klicem maja, ki ga navaja MarketWatch.
Nekateri analitiki pa menijo, da se prodaja čipov zmanjšuje. "Glede na resnost zmanjšanja menimo, da je odsotnost od tu omejena, " piše Mitch Steves iz RBC Capital Markets, čeprav Bloomberg navaja, da se nanaša posebej na pomnilniške čipe.
Pogled naprej
"Verjamemo, da bodo potrpežljivi vlagatelji nagrajeni zaradi dolgega razpoloženja, " je 5. avgusta zapisal William Stein, analitik pri SunTrust Robinson Humphrey. "Če pogledamo kakršen koli taktični popravek, je velik premik še vedno na glavo", je dejal.
Steinovi izbranci so vključevali NXP Semiconductors NV (NXPI), Microchip Technology Inc (MCHP) in Analog Devices Inc. (ADI), z ustreznimi ciljnimi cenami v višini 122 USD, 104 USD in 122 USD. To bi pomenilo ustrezne predplačila iz 4. septembra, in sicer 19, 8%, 20, 2% in 11, 7%.
