Razlika med premijo za tržno tveganje in premijo na lastniško tveganje prihaja do obsega. Premija za tržno tveganje je dodatni donos, ki se pričakuje od indeksa ali portfelja naložb nad dano brezcarinsko stopnjo.
Po drugi strani se premija za lastniško tveganje nanaša samo na delnice in predstavlja pričakovano donosnost delnice nad stopnjo brez tveganja. Premije na lastniški kapital so običajno višje od standardnih premij s tržnim tveganjem. Delnice so običajno tvegane kot obveznice, vendar manj tvegane kot blago in valute.
Ključni odvzemi
- Premija na tržno tveganje je dodatna donosnost, ki se pričakuje pri indeksu ali portfelju naložb nad dano brezcarinsko stopnjo. Premija za lastniško tveganje se nanaša samo na delnice in predstavlja pričakovano donosnost zalog nad brezcarinsko stopnjo. jih podpira vlada ZDA, veljajo za brez tveganja, njihovi donosnosti pa se uporabljajo kot posrednik za stopnjo brez tveganja.
Razumevanje premij za tržno in lastniško tveganje
Naložbe so z njimi povezane različne stopnje tveganja. Če na primer investitor kupi delnico, obstaja tveganje, da bi se cena delnice znižala, kar odpira možnost vlagatelja izgubo ob prodaji pozicije.
Zaradi tega vlagatelji zahtevajo nadomestilo za prevzem tveganja in naložbe, ki predstavljajo večje tveganje, bi morale ponuditi dodatno priložnost za zaslužek. Vlagatelji tehtajo tveganje in nagrado v kateri koli poziciji.
Vendar pa se ameriške državne obveznice običajno štejejo za netvegane donose, če se obveznica drži do zapadlosti. Z drugimi besedami, ker državne blagajne podpira ameriška vlada, se njihovi donosi ali obrestne mere štejejo za netvegane. Zaradi tega se državne blagajne običajno uporabljajo kot merilo pri izračunu netvegane stopnje, ki bi jo lahko zaslužili vlagatelji, če bi vložili v državne blagajne v primerjavi z naložbo, ki jo razmišljajo.
Z drugimi besedami, naložba naj bi pridobila vsaj stopnjo brez tveganja; v nasprotnem primeru tveganja ne bi bilo vredno.
Razlika med netvegano stopnjo in stopnjo naložb, ki niso zakladne naložbe, je premija za tveganje. Kadar je naložba, ki ni zakladnica države, delnica, se premija omenja kot premija za lastniško tveganje. Po drugi strani pa, kadar je naložba, ki ni zakladnica države, portfelj ali tržni indeks, kot je S&P 500, premijo označuje kot premija na tržno tveganje.
Premija tržnega tveganja
Premija za tržno tveganje je razlika med napovedano donosnostjo portfelja naložb in stopnjo brez tveganja. Ker zakladnice veljajo za netvegano stopnjo, je premija tržnega tveganja za portfelj razlika med donosnostjo portfelja in izbranim donosom iz zakladnice.
Obstajajo različne vrste premij za tržno tveganje, odvisno od tega, kaj vlagatelj poskuša določiti. Zgodovinska analiza bi lahko analizirala razliko med na primer donosom portfelja v zadnjih dveh letih in dvoletnim donosom iz državne blagajne v tem obdobju. Pri primerjavi preteklih premij za tržno tveganje je postopek dokaj enostaven. Vendar preteklo poslovanje portfelja ni napovedovalec prihodnjih donosov.
Če vlagatelj primerja premijo za tržno tveganje na podlagi pričakovane donosnosti portfelja v primerjavi s sedanjim dvoletnim donosom iz državne blagajne, je rezultat predmet človeškega sklepanja. Posledično se lahko pričakovana ali napovedana premija za tržno tveganje razlikuje med vlagatelji, saj ima vsak svojo pristranskost, stopnjo tolerance do tveganja in poglede na trg.
Za ponazoritev predpostavimo, da mora posameznik vložiti 10.000 USD. Denar bi lahko položila v državne zakladnice za relativno nizko donosnost, recimo 2% na leto. Če izbere T-obveznice, ima skoraj nič možnosti izgube glavnice. Vsak donos nad 2% je premija za tržno tveganje, ki jo vlagatelji zahtevajo, da svoj denar namenijo v portfelj ali indeks.
Vendar zakladnica ni edina institucija, ki želi svoj denar. Korporacije ponujajo obveznice in delnice za zbiranje kapitala ali denarja, vendar ne morejo ponuditi enake varnosti, kot jo imajo T-obveznice. Korporacije morajo povečati ponujeno donosnost svojih instrumentov, da bi vlagatelja vlagale, da ji položi svoj denar.
Premija za lastniški tveganje
Premija za lastniško tveganje se nanaša na dodaten donos od naložb v delnice, ki presega stopnjo brez tveganja. Podobno kot premija za tržno tveganje tudi premije za lastniške rizike vlagatelji kompenzirajo, da prevzamejo dodatno tveganje, ki ga prinaša nakup in prodaja zalog.
Obseg premije se lahko spreminja, ko niha cena delnic, in ko se spremembe dogajajo znotraj podjetja. Premija je odvisna od stopnje tveganja za stalež ali skupino zalog, ki se obravnavajo. Za visoko tvegane zaloge imajo pogosto višje premije za tveganje.
Donosnost kapitala lahko niha v odvisnosti od splošnih makroekonomskih razmer v svetovnem gospodarstvu. Če na primer potrošnja v ZDA upada, bi zaloge, ki koristijo potrošnikom, kot so trgovci na drobno, verjetno z njimi večje tveganje izgube. Seveda je donosnost delnic podjetja odvisna tudi od številnih notranjih dejavnikov, vključno s finančno uspešnostjo družbe, učinkovitostjo njegovega vodstvenega tima, pa tudi ponudbo izdelkov in storitev.
Premije na lastniške rizike obstajajo, ker vlagatelji zahtevajo premijo na donosnost lastniških naložb v primerjavi z donosnostmi naložb z nizkim tveganjem ali brez tveganj, kot so državne blagajne. Skratka, če je naložbeni denar večji tveganje za izgubo, bo verjetno potrebna višja premija, da bi jih zavedli k nakupu.
