Koeficient Sharpe je dobro znan in cenjen ukrep tveganju prilagojene donosnosti naložbe ali portfelja, ki ga je razvil ekonomist William Sharpe. Koeficient Sharpe se lahko uporabi za oceno skupne uspešnosti skupnega naložbenega portfelja ali uspešnosti posamezne delnice.
Koeficient Sharpe kaže, kako uspešna je kapitalska naložba v primerjavi s stopnjo donosnosti netvegane naložbe, na primer državnih državnih državnih obveznic ali menic. Obstaja nekaj nesoglasij, ali naj se pri izračunu uporabi stopnja donosa na blagajniškem računu z najkrajšo zapadlostjo ali naj se izbrani instrument brez tveganja bolj ujema z dolžino časa, za katerega vlagatelj pričakuje, da bo lastnik naložb v kapital.
Ključni odvzemi
- Koeficient Sharpe kaže, kako uspešna je kapitalska naložba v primerjavi s stopnjo donosa naložbe brez tveganja, kot so državne državne državne obveznice ali menice. Če želite izračunati količnik Sharpe, najprej izračunate pričakovani donos naložbenega portfelja oz. posamezne zaloge in nato odštejte stopnjo donosa brez tveganja. Glavna težava pri razmerju Sharpe je, da je poudarjena z naložbami, ki nimajo običajne porazdelitve donosnosti.
Izračunavanje ostrega razmerja
Odkar je William Sharpe leta 1966 ustvaril razmerje med Sharpom, je to bil eden najbolj referenčnih ukrepov za vračanje tveganja, ki se uporablja v financah, velik del te priljubljenosti pa gre pripisati njegovi preprostosti. Verodostojnost razmerja se je še okrepila, ko je profesor Sharpe leta 1990 za svoje delo na modelu oblikovanja cen kapitalskih naložb (CAPM) prejel Nobelovo spominsko nagrado za ekonomske vede.
Če želite izračunati količnik Sharpe, najprej izračunate pričakovano donosnost naložbenega portfelja ali posamezne delnice in nato odštejete netvegano stopnjo donosa. Nato to številko delite s standardnim odklonom portfelja ali naložbe. Koeficient Sharpe je mogoče ponovno izračunati konec leta, da bi preverili dejansko donosnost namesto pričakovanega donosa.
Torej, kaj velja za dobro ostre razmerje, ki kaže na visoko stopnjo pričakovane donosnosti za relativno nizko količino tveganja?
- Ponavadi vsako razmerje Sharpe, večje od 1, 0, vlagatelji smatrajo za dobro. Razmerje, večje od 2, 0, je ocenjeno kot zelo dobro. Razmerje 3, 0 ali višje se šteje za odlično. Razmerje pod 1, 0 pa se šteje za najbolj optimalno.
Formula za ostro razmerje je
Сігналы абмеркавання Ostro razmerje = σp Rp −Rf, kjer: Rp = pričakovana donosnost sredstva ali portfeljaRf = netvegana stopnja donosaσp = standardni odklon donosa (tveganje)
Omejitve ostrega razmerja
Glavna težava razmerja Sharpe je, da je poudarjena z naložbami, ki nimajo običajne porazdelitve donosnosti. Cene sredstev so omejene na nižjo stran, vendar imajo teoretično neomejen potencial navzgor, zaradi česar so donosi pravilno nagnjeni ali normalni, kar je kršitev predpostavk, ki so vgrajene v razmerje ostrega, da se donos sredstev običajno razdeli.
Dober primer tega je tudi z razdelitvijo donosov, ki jih zaslužijo hedge skladi. Mnogi od njih uporabljajo dinamične strategije in možnosti trgovanja, ki pri porazdelitvi donosa ustopajo naklonjenost in kurtozo. Mnoge strategije hedge skladov prinašajo majhne pozitivne donose z občasnimi velikimi negativnimi donosi. Na primer, preprosta strategija prodaje globokih možnosti za brez denarja ponavadi zbira majhne premije in nič ne izplačuje, dokler "velik" ne zadene. Dokler ne pride do velike izgube, bi ta strategija (zmotno) pokazala zelo visoko in ugodno ostro razmerje.
