Strip je končan. Devet zaporednih mesečnih dobičkov indeksa S&P 500 se je končalo, ko se je burno prvo četrtletje leta 2018 zaključilo. Nekateri bi to morda težko sprejeli, lahko pa bi bilo veliko slabše. S&P 500 in DJIA sta se v zadnjih 90 dneh popravljala, vendar sta se uspela odpraviti kot Leonardo DiCaprio v filmu The Revenant. Iščete razloge za prodajo in nestanovitnost? Veliko jih je in veliko smo jih slišali, prebrali in napisali:
Morda nikomur ni v interesu, da bi poskušal napovedati, kakšni bodo trgi v prihodnjem četrtletju, toda stvari, ki jih vemo, lahko pomagajo vlagateljem, da se podprejo za prihodnje:
Pričakujte več nestanovitnosti
V zadnjih dveh mesecih je bilo v S&P 500 20 premikov 1% ali več. V prejšnjih 12 mesecih jih je bilo le 10. Zagotovo pa je bilo leto 2017 izjemno miren trg - najbolj umirjen v novejši zgodovini -, vendar pa se leto 2018 ponaša kot dveletnik, ki ga je potegnil iz trgovine z igračami, preden bo pripravljen na odhod. Ta graf z dovoljenjem Michaela Batnicka nariše sliko:
Naš lastni indeks anksioznosti Investopedia, ki spremlja povečan obseg iskanja izrazov, ki temeljijo na strahu, govori o tem, da so zaskrbljeni naši bralci zaradi trgov, ne pa gospodarstva ali njihovih osebnih financ. Makroekonomska slika je dokaj stabilna. Rastemo, čeprav zmerno.
Politična nestabilnost ne gre nikamor
Kljub temu je bilo veliko trenutkov političnega kaosa, ki bi moral trgati trge približno lani, vendar je še naprej mlel višje. Vlagatelji, ki so v letu 2017 rezervirali čudovite dobičke, letos morda niso tako potrpežljivi. Že so pokazali znake svoje skrajšane varovalke in vmesne volitve prihajajo novembra.
Črta med aktivnim in pasivnim vlaganjem postaja nejasna
Izjemna rast ETF-jev - na primer SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA) in Invesco QQQ Trust (QQQ) - je morda nekatere nas privabila, da mislijo, da so ti izdelki kupljeni - in zadržite pasivne vlagatelje indeksov, ki so jih z veseljem vtaknili v svoje račune 401 tisočakov ali borzno posredništvo in se lovili ribolova. Tako ne gre več. Med februarskim popravkom se je običajno stabilna SPY v nekaj dneh prodala za 9%. Po njegovih besedah Jim Ross, sponzor države Street Street Global Advisors, se to ni zgodilo v njegovih 25 letih. Več institucionalnih vlagateljev uporablja ETF-ove za različne namene, vključno z varovanjem pred tveganji in splošnim izravnavanjem portfelja. Po navedbah Deutsche Bank so institucije leta 2016 predstavljale 57% lastništva ETF. Pričakujte, da se bo ta številka še povečala, ko trg ETF še naprej raste. Misel, da so izdelki, s katerimi se trguje na borzi, namenjena pasivnim vlagateljem, preprosto ni resnična.
Tehnologija ni več vrhunski pes
Ne glede na nedavne težave Facebooka (FB) glede zasebnosti uporabnikov in domnevnega vmešavanja tujih vlad, se je v zadnjih tednih očitno vrtelo tehnologije. Invesco QQQ ETF je od sredine marca upadel za več kot 6%, saj so Facebook, Google (GOOGL), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) in Apple (AAPL) - njegove največje komponente - utrpeli nekaj slabosti. Toda zunaj velike petorke je bila prodaja teh tehnologij razširjena in neusmiljena kljub nenehni prevladi našega življenja. Glede na težo teh podjetij na S&P 500 in Nasdaqu bi se splošna šibkost trga lahko nadaljevala, dokler vlagatelji te delnice odpravijo.
Prihajajo bolj hitri pohodi
Novi predsednik FOMC-ja Jerome Powell je v bistvu določil korak v naslednjih nekaj pohodih, zato se ne pretvarjajte, da boste presenečeni. Višje obrestne mere vplivajo na donosnost delnic, obdobje. Temu primerno prilagodite.
Torej, kaj mora storiti investitor?
Če še niste, uravnotežite svoj portfelj. Če tvegate, da ste se preveč nagnili k zalogam, tvegajte, če se boste preveč zavlekli. Prepričajte se, da imate denarno blazino. Če nimate odštetih treh do šestih mesecev prihranka, za vsak primer, to počnite danes. Pozabi 2017. To je bilo neverjetno leto za delniške trge in nekatere kripto valute. Bilo je zabavno in noro, a konec je.
Zime je konec, čeprav se na severovzhodu ne zdi tako. Živalski duhovi so budni in lačni - zavedajte se. Požar bo… ostanite na varnem.
Caleb Silver - glavni urednik
