Kaj je plačilo za slap?
Strukture plačil pri slapu zahtevajo, da višjerazredni upniki prejmejo obresti in plačila glavnice, medtem ko nižji stopnje upnikov prejmejo plačila glavnice po tem, ko višjeplačniški upniki vrnejo v celoti. Dolžniki te sheme običajno strukturirajo v takšne tranše, da najprej dajo prednost posojilom z najvišjimi glavnicami, ker so verjetno tudi najdražja.
Ključni odvzemi
- Strukture plačil pri slapu omogočajo plačilo glavnice in obresti višjim nivojskim upnikom pred nižjo stopnjo upnikov. Nizkoplastni upniki se izplačujejo samo za obresti, dokler višji stopnje upnikov ne izplačajo v celoti. Plačila slapov so lahko strukturirana tako, da odplačujejo posojilo hkrati ali plačujejo vsa posojila na sistematičen način.
Kako deluje plačilo za slap
Predstavljajte si slap, ki se spušča navpično v navpično poravnana vedra. Voda predstavlja denar, vedra pa upnike. Voda najprej napolni prvo vedro. Drugo vedro se bo napolnilo šele po polnem prvem. Ko voda teče, se napolni več vedra v vrstnem redu, v katerem se pojavijo.
Običajno se velikosti vedra (velikost dolga) zmanjšujejo, ko se voda spušča. To je verjetno, ker odplačevanje velikih dolgov zmanjšuje tveganje plačilne nesposobnosti in sprosti denar za poslovanje, kapitalske izdatke in naložbe.
Takšen načrt na primer deluje najbolje za podjetje, ki odplačuje več kot eno posojilo. Predpostavimo, da ima to podjetje tri posojila, vsaka z različnimi obrestnimi merami. Podjetje opravi plačilo glavnice in obresti na najdražjem posojilu, na preostalih dveh pa plača samo obresti. Ko je najdražje posojilo poplačano, lahko podjetje opravi vse obresti in plačila glavnice za naslednje, dražje posojilo. Postopek se nadaljuje, dokler se ne izplačajo vsa posojila.
Primer plačil za slap
Če želite prikazati, kako deluje plačilna shema slapov, predpostavimo, da je podjetje najelo posojila od treh upnikov, upnika A, upnika B in upnika C. Shema je strukturirana tako, da je upnik A upnik z najvišjim deležem, medtem ko je upnik C najnižji višji upnik. Dogovor, ki ga družba dolguje vsakemu od upnikov, je naslednji:
- Posojilodajalcu A dolguje skupno 5 milijonov USD obresti in 10 milijonov dolarjev glavnice. Posojilodajalcu B je dolgovanih skupno 3 milijone dolarjev obresti in 8 milijonov dolarjev glavnice. Posojilodajalcu C dolguje skupaj milijon dolarjev obresti in 5 milijonov dolarjev glavnice.
Predpostavimo, da podjetje v prvem letu zasluži 17 milijonov dolarjev. Nato odplača celotnih 15 milijonov dolarjev dolgovanih upnikom A, pri čemer ostane 2 milijona dolarjev za poplačilo nadaljnjih dolgov. Ker prednostna struktura še vedno velja, je treba ta dva milijona dolarjev uporabiti za upnika B. Predpostavimo, da podjetje plača kreditorju B milijon dolarjev za obresti in milijon dolarju kreditorju B za glavnico. Rezultat po prvem letu je naslednji:
- Posojilodajalec A je v celoti izplačan. Posojilodajalcu B so dolžni skupaj 2 milijona dolarjev obresti in 7 milijonov dolarjev glavnice. Posojilodajalcu C so dolžni skupaj milijon dolarjev obresti in 5 milijonov dolarjev glavnice.
Če podjetje v drugem letu zasluži 13 milijonov dolarjev, bi lahko nato poplačilo preostalo obveznost upniku B in začelo odplačevati upnika C. Rezultat po drugem letu je naslednji:
- Posojilodajalec A je v celoti plačan. Kreditor B je v celoti plačan. Kreditoru C dolguje 2 milijona dolarjev glavnice.
Ta primer je bil poenostavljen, da se prikaže mehanika sheme plačevanja slapov. V resnici so nekatere sheme slapov strukturirane tako, da se v vsakem stopnji plačilnega cikla izvajajo minimalne obresti za vse stopnje.
