Skladiščenje je vmesni korak v transakciji z zavarovanjem dolga (CDO), ki vključuje nakup posojil ali obveznic, ki bodo služili kot zavarovanje pri predvideni transakciji CDO. Obdobje skladiščenja običajno traja tri mesece, konča pa se po zaključku transakcije CDO.
Razčlenitev skladiščenja
CDO je strukturiran finančni produkt, ki združuje sredstva, ki ustvarjajo denarni tok, in ta paket premoženja prepakirajo v diskretne tranše, ki jih je mogoče prodati vlagateljem. Združena sredstva, ki vsebujejo hipoteke, obveznice in posojila, so dolžniške obveznosti, ki služijo kot zavarovanje - od tod tudi ime dolžniška obveznost, ki je povezana s premoženjem. Dosežki CDO se močno razlikujejo glede na njihov profil tveganja. Starejši tranši so razmeroma varnejši, ker imajo prednost pri zavarovanju v primeru neplačila. Bonitetne agencije ocenjujejo višje tranše, vendar donosi manj, medtem ko mlajše tranše prejemajo nižje bonitetne ocene in ponujajo višje donose.
Investicijska banka izvaja skladiščenje premoženja pri pripravi CDO na trg. Sredstva so shranjena v skladiščnem računu, dokler ni dosežen ciljni znesek, nato pa se sredstva prenesejo na družbo ali sklad, ustanovljen za CDO. Postopki skladiščenja izpostavljajo bančno tveganje, ker sredstva so v poslovnih knjigah. Banka lahko ali ne zaščiti tega tveganja.
CDO-ji so postali divji
V letih 2006 in 2007 so Goldman Sachs, Merrill Lynch, Citigroup, UBS in drugi aktivno skladiščili posojila za nadomestne cene za CDO posle, za katere se je zdelo, da je trg imel nenasiten apetit - dokler tega niso storili. Ko so se začele pojavljati razpoke na jezu, se je povpraševanje po CDO upočasnilo, in ko je jez podrl, so imetniki CDO kolektivno izgubili več sto milijard dolarjev. V podrobni kroniki dogodkov iz poročila pododbora ameriškega senata "Wall Street in finančna kriza: anatomija finančnega kolapsa" je poročalo, da je Goldman "pridobival premoženje za več CDO naenkrat, CDO Desk na splošno je imel v svojih skladiščih CDO bistveno neto dolgo pozicijo pri osnovnih sredstvih. " Poročilo nadaljuje v začetku leta 2007, "Goldmanovi vodilni delavci so začeli izražati zaskrbljenost zaradi tveganj, ki jih predstavljajo hipotekarna sredstva, povezana s hipotekarnimi krediti, na računih skladišč CDO." Kako je Goldman pozneje ravnal s temi sredstvi v svojih knjigah in drugih poslih s CDO-ji, je tema za drugo razpravo, vendar je dovolj, da je banka na koncu obtožila goljufije in prisiljena plačati rekordne globe. Na srečo je odplačilo davkoplačevalcev in zaposlenim izplačalo milijonske bonuse.
