Ko investicijski strokovnjaki ocenjujejo banke, se soočajo s posebnimi vprašanji banke, kot so merjenje dolga in potrebe po ponovnem vlaganju. Banke uporabljajo dolg kot surovino, da ga oblikujejo v druge dobičkonosne finančne produkte in včasih ni jasno, kaj pomeni dolg.
Finančne družbe imajo tudi zelo majhne kapitalske izdatke in amortizacijo, poleg tega pa niso prisotni vsi tipični računi obratnega kapitala. Zaradi tega se analitiki izogibajo uporabi meritev, ki vključujejo vrednosti podjetij in podjetij. Namesto tega se osredotočajo na kazalnike lastniškega kapitala, kot so razmerja med ceno in dobičkom (P / E) in razmerjem med ceno in knjigo (P / B). Analitiki izvajajo tudi analizo razmerja z izračunom razmerij, specifičnih za banko, za ocenjevanje bank.
Pomembni količniki za ocenjevanje bančnega sektorja
P / E in P / B razmerja
Koeficient P / E je opredeljen kot tržna cena, deljena z dobičkom na delnico (EPS), medtem ko se razmerje P / B izračuna kot tržna cena, deljena s knjigovodsko vrednostjo na delnico. Koeficienti P / E so običajno višji za banke, ki kažejo visoko pričakovano rast, visoke izplačila in nizko tveganje. Podobno so razmerja med P / B višja za banke z visoko pričakovano rastjo dobička, nizko tveganimi profili, visokimi izplačili in visokim donosom kapitala. Zadrževanje vseh stvari konstantno, donosnost lastniškega kapitala ima največji vpliv na razmerje P / B.
Analitiki se morajo primerjati z rezervacijami za izgube, če primerjajo količnike v bančnem sektorju. Banke ustvarjajo popravke za slab dolg, za katerega pričakujejo, da ga bo odpisal. Glede na to, ali je banka v svoji politiki zagotavljanja izgube konzervativna ali agresivna, se razmerja P / E in P / B razlikujejo med bankami. Finančne institucije, ki so v svojih ocenah rezervacij izgube konzervativne, imajo višja razmerja med P / E in P / B in obratno.
Drugi izziv, ki ovira primerljivost količnikov med bankami, je njihova stopnja diverzifikacije. Po razveljavitvi zakona Glass-Steagall leta 1999 je bilo komercialnim bankam dovoljeno, da sodelujejo v investicijskem bančništvu. Od takrat so banke postale široko razpršene in so pogosto vključene v različne vrednostne papirje in zavarovalne produkte.
Različne banke imajo različna razmerja, pri čemer ima vsaka poslovna dejavnost svoje tveganje in dobičkonosnost. Analitiki običajno ločeno ocenijo vsako poslovno dejavnost na podlagi specifičnih razmerij P / E ali P / B in nato seštevajo vse, da dobijo skupno vrednost kapitala banke.
Učinkovitost in posojilo za polog
Investicijski analitiki običajno uporabljajo analizo razmerja za oceno finančnega zdravja bank z izračunom razmerij, specifičnih za banke. Najpomembnejša razmerja vključujejo količnik učinkovitosti, posojila in depozita in kapitala. Razmerje med posojili in depoziti nakazuje likvidnost banke; če je ta previsok, je banka zaradi hitrih sprememb svojih vlog lahko dovzetna za vodenje banke. Koeficient učinkovitosti se izračuna kot stroški banke (brez odhodkov za obresti), deljeni s skupnimi prihodki.
Koeficienti kapitala
Koeficienti kapitala so deležni veliko pozornosti zaradi reforme Dodd-Frank, ki od velikih in sistematično pomembnih finančnih institucij zahteva, da opravijo stresne teste. Koeficient kapitala se izračuna kot kapital banke, razdeljen na tvegana sredstva. Koeficienti kapitala se običajno izračunajo za različne vrste kapitala (kapital prvega reda, kapital drugega reda) in so namenjeni oceni ranljivosti bank za nenadno in nepričakovano povečanje slabih posojil.
