Kaj je Theta?
Theta je merilo stopnje upada vrednosti opcije zaradi pretečenega časa. Lahko ga označimo tudi kot čas propadanja možnosti. Če je vse ostalo konstantno, možnost izgubi vrednost, ko se čas približuje zrelosti možnosti. Theta je na splošno izražena kot negativno število in se lahko šteje za znesek, s katerim bo vrednost opcije vsak dan upadala.
Theta je sestavljena iz grške abecede in ima številna pomena na različnih področjih. Theta se v svetu ekonomije lahko sklicuje tudi na količnik rezerv bank v ekonomskih modelih.
Theta
Razumevanje Theta
Theta je del skupine ukrepov, znanih kot Grki, ki se uporabljajo pri določanju cen možnosti. Ukrep theta količinsko opredeljuje tveganje, ki ga ima čas za kupce opcij, saj je možnosti mogoče uveljaviti le za določeno časovno obdobje.
Ključni odvzemi
- Theta se nanaša na stopnjo zmanjšanja vrednosti opcije skozi čas. Če so vse druge spremenljivke konstantne in bo opcija izgubila vrednost, ko se čas približuje svoji zrelosti. Tata, ponavadi izražena kot negativno število, označuje, koliko je opcija vrednost bo do zrelosti padala vsak dan.
Možnosti dajejo kupcu pravico do nakupa ali prodaje osnovnega sredstva po stavčni ceni pred iztekom možnosti. Če sta si dve možnosti podobni, vendar ima ena daljši čas, dokler se ne izteče, bo dolgoročna možnost imela večjo vrednost, saj obstaja večja možnost (če damo več časa), da bi se možnost premaknila čez odstopno ceno.
Razlike med Theta in drugimi Grki
Grki merijo občutljivost cen opcij na njihove spremenljivke. Delta opcije nakazuje občutljivost cene opcije v razmerju do spremembe 1 $ v osnovni vrednostni papirji. Gama možnosti nakazuje občutljivost delte opcije glede na spremembo osnovne zaščite v vrednosti 1 USD. Vega navaja, kako se teoretično spreminja cena opcije za vsako odstotno točko gibanja z implicitno nestanovitnostjo.
Theta za možnosti kupcev v primerjavi z opcijskimi pisci
Če vse ostalo ostane enako, čas razpada povzroči možnost, da izgubi zunanjo vrednost, ko se približa datumu poteka. Zato je theta eden glavnih Grkov, o katerih bi morali skrbeti kupci opcij, saj čas deluje proti imetnikom dolgih opcij. Nasprotno, čas propadanja je ugoden za vlagatelja, ki piše opcije. Možnosti piscev koristijo od propadanja časa, ker so napisane možnosti postale manj dragocene, ko se približuje čas do izteka. Posledično je za pisce opcij ceneje, da odkupijo možnosti, da zaprejo krajši položaj.
Povedano drugače, vrednosti opcije so sestavljene iz zunanje in intrinzične vrednosti (če je primerno). Po poteku opcije je vse, kar ostane, lastna vrednost, če obstaja, ker je čas pomemben del zunanje vrednosti.
Ključni odvzemi
- Theta meri dnevno stopnjo padca vrednosti vrednosti opcije, saj se bliža datumu njene veljavnosti. Opcijski pisci so glavni prejemniki zmanjšanja vrednosti opcije, ker jim ceneje odkupujejo možnosti za zapiranje kratkih pozicij.
Primer Theta
Predpostavimo, da investitor kupi klicno opcijo s stavčno ceno 1150 dolarjev za 5 dolarjev. Z osnovnimi delnicami se trguje na ravni 1, 125 dolarja. Možnost ima pet dni do izteka, a theta znaša 1 dolar.
Teoretično vrednost opcije pade na 1 dolar na dan, dokler ne doseže roka veljavnosti. To je neugodno za imetnika opcij. Predpostavimo, da osnovna zaloga ostane 1, 125 dolarja in dva dni sta minila. Možnost bo vredna približno 3 USD. Edini način, da možnost ponovno postane več kot 5 dolarjev, je, če se cena dvigne nad 1, 155 dolarja. To bi dalo možnost vsaj 5 dolarjev lastne vrednosti (1150 do 1, 150 dolarjske stavke), s čimer bi nadomestili izgubo zaradi propadanja theta ali časa.
