Kaj je stikalo?
Stikalo, znano tudi kot "premikanje naprej", je strategija trgovanja s terminskimi pogodbami, ki vključuje zaključek bližnjemesečne pogodbe in odpiranje poznejše mesečne pogodbe z izkupičkom. Preklapljanje ni isto kot trgovanje s širjenjem. V stikalu je trgovec lastnik le ene pozicije. V širjenju je trgovec hkrati dolga ena pogodba in kratka drugačna, vendar povezana pogodba.
Kako deluje stikalo
Trgovci uporabljajo stikalo, kadar želijo ohraniti svoje trenutno stanje in izpostavljenost v pogodbah, ki se bližajo poteku. Vlagatelj bi lahko na tem trgu ostal bikovski ali medvedji po izteku roka veljavnosti svojih deležev. Lahko pa želijo razširiti poravnavo, da se izognejo stroškom dostave, pristojbinam in drugim stroškom.
Primer stikala
Recimo, da je trenutno januar 2018, in energetsko podjetje, ki bo imelo za prodajo 500.000 sodčkov nafte junija 2020, želi zaščititi svoj položaj. Vendar podjetje ne kupuje naftne terminske pogodbe julija 2020, ker meni, da je ta pogodba preveč nelikvidna in s katero se trguje na drobno. Idealna pogodba ima rok dobave največ 13 mesecev vnaprej.
Zato je možna strategija varovanja podjetja prodaja na kratko ustrezno število pogodb iz julija 2019. Nato bi lahko junija 2019 zaprl položaj iz julija 2019 in prešel na pogodbo julija 2020.
Druge oblike stikal
Trgovci z opcijami tudi uporabljajo stikala, saj imajo tako kot pri terminskih pogodbah datumi veljavnosti. Na trgu lastniških vrednostnih papirjev menjava ni mogoča, ker zaloge ne potečejo. Tako za terminale kot za izbiro možnosti je isto kot "prevrnitev" ali "prevračanje naprej". V bistvu trgovec podaljša datum veljavnosti zaradi izpostavljenosti trgu.
Za možnosti lahko trgovec za novo pozicijo spremeni ceno stavke. Zapiranje trenutne pozicije opcij in odpiranje nove trgovine po višji ceni stavke in po možnosti s poznejšim datumom poteka. Uporaba višje stavke in kasnejšega datuma se imenuje "zvijanje." Zapiranje trenutne pozicije opcij in odpiranje novega položaja z nižjo ceno stavke in po možnosti s poznejšim datumom veljavnosti imenujemo "prevračanje".
Tveganja stikal
Največje tveganje, ki ga prestavljalec predstavlja, je možnost razširitve ali sklenitve razmikov med prodanim pogodbenim mesecem in kupljenim mesecem pogodbe. Na primer, če se razmik med pogodbo za tekoči mesec in naslednjo pogodbo poveča skoraj v času preklopa, bi lahko kupil pozneje mesečno bistveno več, kot je bil izkupiček, prejet od bližnjega meseca. Tako povečanje pribitka bi imelo prednost kratkemu položaju v daljši rok.
Namazi se lahko razširijo iz več razlogov, od preproste sezonske ponudbe in povpraševanja do zunanjih dejavnikov, kot je začasno pomanjkanje osnovnega blaga zaradi zaprtja proizvodnih obratov ali vojne.
