Kaj je poddržavna obveznost (SSO)?
Poddržavna obveznost je oblika dolžniških obveznosti, ki jih izdajo hierarhične stopnje pod končnim organom upravljanja države, države ali ozemlja. Ta oblika dolga izhaja iz izdaje obveznic držav, provinc, mest ali mest za financiranje občinskih in lokalnih projektov.
Poddržavna obveznost se imenuje tudi obveznost občinskega dolga.
Razumevanje podskupine (SSO)
Poddržavna obveznost je oblika dolžniških obveznosti, ki jih občine običajno ustvarijo za izpolnitev potreb po financiranju. Vlagatelji ali višji državni organi države lahko kupijo občinske obveznice, ki jih izdajo ti podrejeni subjekti. Izdajatelji so dolžni občasno plačevati obresti na obveznice, dokler vrednostni papirji ne zapadnejo, ko se glavnica naložbe povrne.
Poddržavne obveznosti se izdajo za zbiranje kapitala za financiranje projekta, ki bi po zaključku prispeval regijo ali skupnost. Plačilo obresti na obveznost se lahko financira iz prihodka, ki bo ustvarjen s projektom, ali iz prihodkovnega računa občinskega izdajatelja. Organi izdaje so odgovorni za lastna vprašanja dolga, ki lahko predstavljajo veliko tveganje, odvisno od finančnega zdravja občine. Bonitetne agencije ocenijo tveganje neplačila posameznih izdajateljev in ustrezno ovrednotijo obveznice. Glede na to, da te obveznice podpira malo vladno telo, je tveganje neplačila manjše kot pri podjetniških obveznicah. Zaradi tega se komunalne obveznice običajno izdajajo z nižjim donosom kot podjetniške obveznice.
Medtem ko so nekatere dolžniške obveznosti podsklada obdavčene, druge niso. Obveznica, oproščena davka, se izda za financiranje projekta, ki neposredno vpliva na skupnost. Obresti od teh obveznic niso predmet davka na zvezni ravni. Vlagatelj ima dodano ugodnost za oprostitev davka na državni ali lokalni ravni, če prebiva v državi izdaje. Obveznosti države do države so obdavčene, če projekt, za katerega se financirajo obveznice, nima očitnih javnih koristi. Za financiranje primanjkljaja državnih in lokalnih pokojninskih skladov je izdanih večina obdavčljivih podsedov. Druge situacije, v katerih se lahko izda obdavčljivi podrejeni dolg, so financiranje lokalnih športnih objektov, financiranje stanovanj, ki jih vodijo vlagatelji, ali dolg za refinanciranje. Build America Bonds (BABs) so primer obdavčljivih obveznic; nastali so v skladu z ameriškim zakonom o izterjavi in ponovnem vlaganju (ARRA) iz leta 2009 in so, čeprav so obdavčljivi, posebni davčni dobropisi in zvezne subvencije za izdajatelja in imetnika obveznic.
Vlagatelji, ki kupujejo dolg, ki ga je izdal podrejen organ, so izpostavljeni tveganju klicev. Obveznosti občinskih dolgov lahko kličejo, kar pomeni, da izdajatelj, ki upa, da bo svoj neporavnani dolg refinanciral z nižjo obrestno mero, išče ugodnejši plačilni načrt ali želi boljšo dolžniško pogodbo, lahko unovči obveznice pred zapadlostjo. Ko se obveznica na dan klica umakne s trga, imetnik obveznice preneha prejemati obresti. Imetnik dolga, ki se sooča s tveganjem, da bi lahko svojo obveznico vpoklical, se sooča tudi s tveganjem ponovnega investiranja. V gospodarstvu z zniževanjem obrestnih mer lahko izdajatelj izkoristi priložnost za odkup obstoječih obveznic in ponovno izda obveznice po nižji obrestni meri. Vlagatelji z odkupom svojih obveznic ne smejo več izbirati, kot da vložijo svoje prihodke v podobne dolžniške ponudbe z nižjimi plačili obresti.
