Trgovinska vojna med ZDA in Kitajsko se nenehno stopnjeva in povečuje verjetnost, da bo borza v dogledni prihodnosti zajela veliko volatilnost in ostre padce, menijo vlagatelji in tržni opazovalci. V zadnjih mesecih so se številni večji premiki na trgu povezali z novimi dogodki v trgovinskem konfliktu ali premikanjem pričakovanj o njegovem prihodnjem poteku in verjetnosti za pravočasno rešitev.
"Možno je, da bomo še vedno opazili nestanovitnost trgovine in trgovinske napetosti vse do volitev, saj gre za močno politično pozicijo, " je za The Wall Street Journal povedal David Kelly, glavni svetovni strateg JPMorgan Asset Management. V medvedjem znaku za tehnične analitike sta se tako S&P 500 indeks (SPX) kot Dow Jones Industrial Average (DJIA) spustila pod 50-dnevnimi drsnimi povprečji v začetku tega tedna. Vendar sta oba indeksa ostala nad povprečjem, ki je znašalo 200 dni, in S&P se je do zgodnjega četrtka zgodaj popoldan presegel nad 50-dnevnim povprečjem, kot je podrobno razvidno iz spodnjega grafikona.
Tehnični kazalci se gibljejo blizu medvedjih ravni
(Ob 12:45 po vzhodnem času, 16. maja 2019)
S&P 500
- Trenutna vrednost: 288750-dnevno drsno povprečje: 2.867200-dnevno drsno povprečje: 2.776
Dow Jones Industrials
- Trenutna vrednost: 25, 92050-dnevno drsno povprečje: 26, 062200-dnevno drsno povprečje: 25, 426
Pomen za vlagatelje
Pozitiven tehnični znak je, da poleg tega, da je S&P 500 kot celota nad 200-dnevnim povprečjem, tako predstavlja 58% zalog, ki jih sestavljajo, na podlagi analize tržnih podatkov Dow Jones, ki jih navaja časopis. Čeprav je ta konec leta 39 nad 39-odstotno, je kljub temu močno pod nedavnim najvišjim 73-odstotnim, doseženim aprila.
Kot nedavni dokazi o tem, kako se trgovinske razmere vrtijo na trgih, so se v ponedeljek zaloge pocenile, potem ko je Kitajska napovedala tarife za približno 60 milijard dolarjev uvoza iz ZDA, nato pa se nekaj dni združile, potem ko je predsednik Trump nakazal, da bo trgovinski dogovor ponarejen, "ko bo čas je prav, "kot jo navaja časopis. Nekateri vlagatelji predvidevajo, da Trump z ukrepi na področju tarif, trgovine in protekcionizma še zdaleč ni končal, kar pomeni, da bodo od volitev leta 2020 to še naprej velika politična vprašanja in s tem velik premik cen delnic.
Če dodamo negotovosti glede trgovine, obstaja možnost, da bodo tarife, ki jih je uvedel Trump, na primer tarife za vse uvoženo jeklo in za različne uvoze s Kitajske, verjetno stalna protekcionistična poteza in ne zgolj pogajanje o žetonih v trgovinskih pogajanjih, po podrobni analizi v The New York Times. ZDA imajo zdaj tržno tehtano povprečno tarifno stopnjo 4, 2%, pravi Torsten Slok, glavni ekonomist Deutsche Bank Securities, za Times. To je višje kot v vseh ostalih šestih industrializiranih državah G-7, več kot podvoji vrednosti za pet od šestih in celo višje od večine držav na novih trgih, vključno s Kitajsko in Rusijo.
V tem tednu bodo vlagatelji z nestrpnostjo ugotovili, ali Trump dobro napreduje pri predhodnih grožnjah z uvedbo globalnih avto tarif, ki bi lahko razbile kratki shod v zalogah. Ta poteza je vzbudila kritike s strani proizvajalcev avtomobilov in političnih analitikov, poleg tega pa bi močno zvišala cene avtomobilov za potrošnike.
Pogled naprej
Pretresi, ki izhajajo iz trgovinskih vojn, so lahko videti benigni, če so napovedi izrazitega dolgoletnega medveda točne. Albert Edwards, sourednik globalne strategije za investicijsko bančno podjetje Societe Generale, pravi, da se trgi usmerjajo v finančno in gospodarsko "ledeno dobo". Po tem scenariju bo zaradi hude deflacije donos ameriških in evropskih obveznic in cene delnic padel. Edwards pravi, da je izkušnja Japonske, ko je njen kreditni mehurček počil v poznih osemdesetih, predloga za njegov grozljiv scenarij.
