Kot je zapisal Scott Minerd, poslovodni partner in glavni svetovni direktor za naložbe (CIO) pri Guggenheim Partners, je zapisal, da je borza na "poti trka z nesrečo", piše v obvestilu strankam, ki jih navaja CNBC. "Konec koncev, ko se piščanci vrnejo domov in se začne recesija, bomo opazili velik pritisk na lastniške vrednostne papirje, zlasti ko se privzete vrednosti povečujejo. Mislim, da ko dosežemo vrh, bomo verjetno videli 40 odstotkov popravek lastniških vrednostnih papirjev, "je izjavil v intervjuju za CNBC in dodal, " Neplačila bodo koncentrirana v korporativni Ameriki, kjer so bili v pretekli recesiji v glavnem osredotočeni na področja potrošniške dejavnosti."
Indeks S&P 500 (SPX) se je 5. aprila zaključil ob 2.662, 84. 40-odstotni padec bi odcepil 1.065 točk s široko sledinega tržnega barometra, tako da bo to doseglo vrednost pod 1.600. Raven je bila nazadnje vidna pred skoraj petimi leti, 26. junija 2013.
Minerd je svoje pripombe kot predsednik JPMorgan Chase International Jacob Frenkel opozoril, da je trgovinska vojna največja grožnja globalnemu gospodarstvu danes.
Bomba dolga
Dolg podjetja znaša rekordno 8, 83 bilijona dolarjev, navaja CNBC, Minerd pa je dejal, da se bodo privzete obveznosti podjetij povečale, ko bodo kratkoročne obrestne mere dosegle 3%. Temeljna težava je poudaril, da "monetarna in fiskalna politika sta usmerjeni v smeri, ki si medsebojno nasprotujeta." Povedal je, da so spodbudne fiskalne politike, zlasti znižanje davka decembra, sprejete v času, ko ZDA "primanjkuje delavcev". Glavni rezultat so povečane plače in cene, je dejal. Medtem so zvezne rezerve zavezane nadzorovanju inflacije, predvsem s povišanjem obrestnih mer.
Nasprotno pa ekonomska analitičarka in svetovalka Stephanie Pomboy vidi velik dolg potrošnikov - v nasprotju s podjetniškim dolgom - kot glavno grožnjo gospodarstvu in borzi v tem trenutku. (Za več si oglejte tudi: Kaj bo sprožilo naslednji zlom borze .)
Povečanje denarnega toka: "Enkratna ponudba"
Kar zadeva povečanje prostega denarnega toka podjetij (FCF), ustvarjeno z znižanjem davkov, je Minerd dejal, da bo pozitiven učinek kratkotrajen. Za CNBC je povedal, da gre za "enkraten posel" in da bo zvišanje obrestnih mer na 3% vse to hitro absorbiralo. Poleg tega je nakazal, da na koncu ne bo "denarnih nalivov", ker korporacije ne uporabljajo dodatnega denarnega toka za poplačilo dolga. Navedel je nedavno raziskavo, ki kaže, da korporacije načrtujejo, da bodo svoj izboljšani prosti denarni tok uporabile predvsem za odkup delnic (40% anketirancev), združevanje in prevzem skladov (40%), povečanje nadomestila zaposlenim (10%) in povečanje dividend (10%).
Padec vrednosti nepremičnin
Minerd pričakuje, da se bo recesija začela bodisi konec leta 2019 bodisi v prvem četrtletju leta 2020, ko se bo davčna spodbuda zaradi znižanja davkov razbremenila leta 2019. Prvi učinek recesije, je dejal za CNBC, bodo valovi odpuščanja. Drugi učinek bo po njegovem mnenju strm upad vrednosti poslovnih nepremičnin. Na številnih območjih v državi vidi hudo čezmerno gradnjo, zlasti v večdružinskih stanovanjih.
S svetle strani je za CNBC dejal, da so "finančne institucije v primerjavi z desetletjem pred tem veliko znosne." Prav tako ugotavlja, da so "domovi cenovno ugodnejši kot pred 20 leti". Vendar pa nekdanja vodja SDI Sheila Bair meni, da je nedavno popuščanje kapitalskih zahtev bank slabo odsvetovano in da je dolg na gospodinjstvih, podjetjih in vladah nevarno visok. (Za več glej tudi: 4 zgodnji opozorilni znaki naslednje finančne krize .)
Psihološki vpliv trženja
Daniel Pinto, sopredsednik in glavni direktor operativne službe (COO) JPMorgan Chase & Co. (JPM) je pred mesecem dni objavil lastno opozorilo o 40-odstotni borzni vrednosti. Podobni obsegi so bili dolgoletni zgodovini značilni za medvedje trge. Vendar je danes psihološki učinek lahko veliko večji kot v preteklosti, glede na veliko novih vlagateljev, ki poznajo le neprekinjene dobičke. (Za več si oglejte tudi: Delniški vlagatelji bi morali podpirati 40-odstotno padanje: JPMorgan .)
"Največja nevarnost"
Kot je komentiral naraščajoče trgovinske napetosti med ZDA in Kitajsko, je Jacob Frenkel, predsednik JPMorgan Chase International, dejal za CNBC: "Mislim, da je danes največja nevarnost za svetovno gospodarstvo." Če pogledamo gospodarsko zgodovino, je Frankel aludirala na zakon o tarifi Smoot-Hawley, ki je imel vlogo pri poslabšanju velike depresije iz tridesetih let prejšnjega stoletja, če ne že povzročil: "Mislim, da bi se morali vsi spomniti katastrofe iz leta 1931 - vedno dobre namere, zaščititi ameriška delovna mesta, rezultat pa je bil katalizator za veliko depresijo. Izogibati se mu moramo vseh stroškov."
Dodal je: "Svet, ki je tako soodvisen, tako povezan, si ne more privoščiti streljanja drug drugega. Svet, v katerem so pravila igre oko za oko, je svet, v katerem je veliko slepih ljudi." Podobni pomisleki je izrazil tudi nobelov nagrajenec Robert Shiller, ki je med drugimi negativnimi učinki opozoril, da bo trgovinska vojna ustvarila gospodarski "kaos", ki bo motil poslovne procese in načrtoval na podlagi svetovnih dobavnih verig. (Več o tem glej tudi: Zakaj trgovinska vojna tvega gospodarski 'kaos': Shiller .)
