Glede na upočasnitev svetovne rasti in dolgotrajno trgovinsko vojno med ZDA in Kitajsko so vlagatelji v tretjem četrtletju 2019 potegnili več denarja iz zalog kot v katerem koli prejšnjem četrtletju od leta 2009, je pokazala analiza družbe Morningstar, ki jo je poročal The Wall Street Journal. Neto odliv v višini približno 60 milijard dolarjev je predstavljal tudi največji upad odstotka v zaporednih četrtletjih od leta 2011. To je bil močan preobrat v istem obdobju leta 2018, ko so delniški skladi uživali neto prilive v višini 20 milijard dolarjev.
"Trdimo, da bo prišlo do prekinitve med pričakovanji in resničnostjo, " opaža Lisa Shalett, glavna direktorica za naložbe (CIO) v oddelku za upravljanje premoženja Morgan Stanley, navajano v drugem poročilu revije. "Za reševanje boste potrebovali trgovinsko vprašanje, " v istem članku pravi Nicholas Colas, ustanovitelj raziskave DataTrek Research. Verjame, da bo nadaljnja negotovost glede tarif zmanjšala najem podjetij in porabo potrošnikov.
Ključni odvzemi
- V tretjem četrtletju 2019 je bil največji odliv iz delniških skladov od leta 2009. To je bil največji upad odstotka v primerjavi s predhodnim četrtletjem od leta 2011. Počasna gospodarska rast in trgovinski konflikti spodbudijo beg. Investitorji se spreminjajo v obveznice in obrambne zaloge.
Pomen za vlagatelje
Morgan Stanley Wealth Management priporoča, da vlagatelji v svojih portfeljih držijo podpovprečen delež ameriških zalog. Poročilo ocenjujeta, da sta se rast gospodarstva in dohodkov podjetij "bistveno upočasnila v letošnjem letu", kar v reviji Journal omeji porast zalog v prihodnjih mesecih.
V aktualni številki revije The GIC Weekly od Morgan Stanleyja Shalett ugotavlja, da se bo dobiček za 3Q 2019 za S&P 500 verjetno zmanjšal za 6% v primerjavi z letom prej in da se bo EPS znižal v manjši meri, za približno 3, 5%, kot posledica agresivnih odkupov delnic s strani podjetij. Vide ta negativ: "Trgovinski pogovori verjetno ne bodo odvrnili tarif, ki že obstajajo. Skupni vpliv znižanja stopenj je bil le približno polovica tistega, kar se je pričakovalo, in močan dolar se je okrepil. V tem trenutku želimo da bi videli vrednotenje in katalizatorje namesto upanja na spremembe politike."
Medtem so obvezniški skladi v tretjem četrtletju 2019 zabeležili neto priliv v višini 118 milijard dolarjev, kar je skoraj dvakrat več kot v tretjem četrtletju 2018. Sredstva ameriškega denarnega trga so v istih virih dodala približno 225 milijard dolarjev, od njihovega največjega četrtletja v skoraj desetletju.
Poleg tega se denar, ki je ostal v lastniških vrednostnih papirjih, usmeri v obrambne delnice, ki ponujajo visoke dividendne donose in nizko nestanovitnost. Deloma so bili v tem mesecu komunalni in nepremičninski zalogi najbolj uspešni sektorji S&P 500 v zadnjem mesecu. Poleg tega so vse bolj priljubljene vse večje priljubljenosti lastniških skladov ETF, ki si prizadevajo za zmanjšanje nestanovitnosti, kar pritegne približno 20-krat več sredstev, ki so usmerjena v rast, navaja analiza Strateške raziskave, ki jo navaja časopis.
"Z zadnjim tednom trgovinskih pogajanj zaostajamo, da v kratkem ne vidimo nobenega pomembnega vpliva na realno gospodarstvo, " pravi ameriška skupina za lastniški kapital Morgan Stanley, ki jo vodi Mike Wilson, v trenutni izdaji njihovega poročila Weekly Warm Up. Pravijo, da je "bolj premirje" kot posel pomembnega pomena "in napovedujejo, da bi" petek moral zaznamovati kratkoročne najvišje vrednosti za indekse."
Pogled naprej
Medtem ko napovedi za dober zaslužek v tretjem četrtletju 2019 prekrivajo trg, je oktober v zadnjih dveh desetletjih v povprečju prinesel drugi najboljši mesečni dobiček za S&P 500, v skladu z Almanahom borznih trgovcev. Še več, na podlagi denarnih spodbud iz Feda bi lahko vlagatelji postali preveč obrambni, opaža Todd Sohn, direktor tehnične strategije pri Strategijih, v pripombi za Journal. Verjame, da bi znaten preobrat v gospodarskih podatkih ali trgovinskih pogajanjih lahko sprožil nenaden premik nazaj v ciklične zaloge.
Medtem Goldman Sachs načrtuje, da se bo ameriško gospodarstvo še naprej širilo do leta 2020. Njihovi ekonomisti pričakujejo, da bo ameriški BDP od konca do konca leta 2020 po povprečni letni stopnji 2% naraščal po poročanju ameriškega tednika v tednu Goldman Kickstart.
