Kaj je pripravljenost za sklepanje zavarovanj?
Zavarovanje v stanju pripravljenosti je vrsta sporazuma o prodaji delnic v začetni javni ponudbi (IPO), v katerem se investicijska banka, ki sklene zavarovanje, strinja, da bo kupila vse delnice, ki bodo ostale, potem ko je prodala vse delnice, ki jih lahko ponudi javnosti. V pripravljenosti se zavarovalec strinja z nakupom preostalih delnic po vpisni ceni, ki je na splošno nižja od tržne cene delnice. Ta metoda zavarovanja jamči družbi, ki je izdala jamstvo, da bo IPO zbrala določeno količino denarja.
Razumevanje stanja pripravljenosti
Čeprav se zdi, da je možnost odkupa delnic pod tržno ceno prednostno pripravljenost za sklepanje zavarovalnih pogodb, dejstvo, da je za nakup zavarovalcev preostalo delnic, kaže na pomanjkanje povpraševanja po ponudbi. Zavarovanje v pripravljenosti tako tveganje prenaša s družbe, ki se javno objavi (izdajatelj), na investicijsko banko (zavarovalca). Zaradi tega dodatnega tveganja je strošek zavarovalnice lahko višji.
Druge možnosti za sklepanje IPO vključujejo trdno zavezo in sporazum o najboljših prizadevanjih.
Ključni odvzemi
- Pogodba o pripravljenem zavarovanju določa, da bo investicijska banka po opravljenem IPO odkupila preostale delnice, ki jih javnost ni kupila. Druge vrste pogodb o prevzemu zavarovanj vključujejo najboljše napore in trdno zavezo. delnice, ne glede na to, ali jih lahko proda javnosti ali ne. Pogodba o najboljših prizadevanjih preprosto pove, da se bo banka potrudila, da bo prodala javnosti, vendar nima nobenih obveznosti za nakup delnic, razen tega.
Zavarovanje v pripravljenosti in trdne zaveze
V trdi zavezi investicijska banka, ki zavaruje zavarovanje, zagotavlja garancijo za nakup vseh vrednostnih papirjev, ki jih izdajatelj ponuja trgu, ne glede na to, ali lahko delnice proda vlagateljem. Podjetja, ki izdajajo izdajo, imajo raje tržne pogodbe o prevzemu zavarovanja pred vsemi pripravljenimi pogodbami o prevzemu zavarovanja (in vse druge), ker takoj jamčijo za ves denar.
Običajno se zavarovalca strinja s trdno zavezo, da bo prevzela zavarovanje le, če IPO zelo povprašuje, ker prevzema samo tveganje; od zavarovalca se zahteva, da ogrozi svoj denar. Če ne more prodati vrednostnih papirjev vlagateljem, bo moral ugotoviti, kaj storiti s preostalimi delnicami - jih zadržati in upati na povečano povpraševanje ali jih morda poskušati sprostiti z diskontom in rezervirati izgubo delnic.
Podpisnik zavarovalnic, ki trdno prevzame zavarovanje, pogosto vztraja pri tržni klavzuli, ki bi jih osvobodila obveznosti za nakup vseh vrednostnih papirjev v primeru dogodka, ki poslabšuje kakovost vrednostnih papirjev. Slabi tržni pogoji običajno niso med sprejemljivimi razlogi, vendar so pomembne spremembe v poslovanju podjetja, če trg trpi v mehkem pasu ali pa je slaba uspešnost drugih IPO-jev včasih razlog, da zavarovalci uveljavljajo klavzulo o trgu.
Pripravljenost v primerjavi z najboljšimi napori
Po najboljših močeh se bodo zavarovalci potrudili, da prodajo vse ponujene vrednostne papirje, vendar pod nobenim pogojem ni dolžan odkupiti vseh vrednostnih papirjev. Ta vrsta pogodbe o prevzemu zavarovalnih pogodb se običajno začne uporabljati, če se pričakuje, da bo povpraševanje po ponudbi manjše. V skladu s to vrsto sporazuma bodo morebitni neprodani vrednostni papirji vrnjeni izdajatelju.
Kot že ime pove, zavarovalnica preprosto obljublja, da se bodo po svojih najboljših močeh trudila prodati delnice. Dogovor zmanjšuje tveganje za zavarovalce, ker ne odgovarjajo za neprodane delnice. Zavarovalnica lahko tudi v celoti prekliče izdajo. Zavarovalnica prevzame pavšalno nadomestilo za svoje storitve, ki jih bo izgubila, če se odloči za preklic.
