Kakšen je učinek malega podjetja?
Učinek majhnega podjetja je teorija, ki trdi, da manjša podjetja ali podjetja z majhno tržno kapitalizacijo prekašajo večja podjetja. Podjetja, s katerimi se trguje javno, so razvrščena v tri kategorije: velike (10 milijard dolarjev +), srednje (2 do 10 milijard dolarjev) in majhne (<2 milijard dolarjev). Večina malih podjetij za kapitalizacijo so zagonska ali relativno mlada podjetja z visokim potencialom rasti. Znotraj tega razreda zalog obstajajo še manjše klasifikacije: mikro kapica (50 milijonov do 2 milijard dolarjev) in nano kapica (<50 milijonov dolarjev).
Tržna anomalija majhnega učinka je dejavnik, ki se uporablja za razlago nadpovprečnih donosov v genetskem modelu Gene Fama in Kennethu Francozu, pri čemer so trije dejavniki tržni donos, podjetja z visokimi tržnimi vrednostmi in majhno kapitalizacijo zalog. Seveda je preverjanje tega pojava podvrženo določeni časovni pristranskosti. Časovno obdobje, ki ga preučimo pri iskanju primerov, v katerih zaloge z majhno kapico presegajo velike kapice, v veliki meri vplivajo na to, ali bo raziskovalec našel kakšen primer učinka majhne firme. Včasih se učinek majhnega podjetja uporablja kot utemeljitev višjih pristojbin, ki jih družbe sklada pogosto zaračunajo za sredstva z majhnimi kapitali.
Razumevanje učinka majhne družbe
Teorija učinka majhnih podjetij drži, da imajo manjša podjetja večje možnosti za rast kot velika podjetja. Podjetja z majhnimi kapitali imajo tudi bolj nestabilno poslovno okolje in odpravljanje težav - na primer odpravljanje pomanjkljivosti pri financiranju - lahko privede do velikega povečanja cen.
Nazadnje imajo zaloge z majhno kapico nižje cene delnic, te nižje cene pa pomenijo, da so apreciacije cen ponavadi večje od tistih, ki jih najdemo med zalogami z veliko zgornjo mejo. Učinek majhnega podjetja je vpliv januarja, ki se nanaša na vzorec cen delnic, ki so ga pokazale delnice z majhno kapico konec decembra in v začetku januarja. Na splošno se te delnice v tem obdobju povečujejo, zaradi česar so sredstva z majhnimi kapitali še bolj privlačna za vlagatelje.
Učinek majhnih podjetij ni zanesljiv, saj zaloge z velikimi kapicami na splošno presegajo zaloge z majhnimi kapitali med recesijami.
Majhen učinek podjetja in zapostavljen učinek podjetja
Učinek majhnega podjetja se pogosto zamenja z zapostavljenim učinkom podjetja. Zanemarjeni učinek podjetja teoretizira, da podjetja, s katerimi trguje javno trgovanje, za katerimi analitiki ne spremljajo natančno, ponavadi prekašajo podjetja, ki so pozorna ali pa so skrbno pregledana. Majhen učinek podjetja in zapostavljeni učinek podjetja se med seboj ne izključujeta. Nekatera podjetja z majhnimi kapitali lahko analitiki ignorirajo, zato lahko uporabimo obe teoriji.
Prednosti učinka malega podjetja
Zaloge z majhnimi kapitali so ponavadi bolj nestanovitne od skladov z velikimi kapitali, vendar potencialno prinašajo največji donos. Podjetja z majhnimi kapitali imajo več prostora za rast kot njihovi večji kolegi. Tako je na primer podjetju Appian (APPN) v računalništvu v oblaku lažje podvojiti ali celo potrojiti velikost kot Microsoft.
Slabosti učinka majhne firme
Po drugi strani je veliko lažje, če podjetje z majhnimi kapitali postane plačilno nesposobno kot podjetje z veliko kapico. S prejšnjim primerom ima Microsoft veliko kapitala, močan poslovni model in še močnejšo blagovno znamko, zaradi česar je manj dovzeten za neuspeh kot mala podjetja, ki nimajo nobenega od teh lastnosti.
Ključni odvzemi
- Teorija učinka majhnih podjetij kaže, da mala podjetja z nizko tržno kapitalizacijo ponavadi prekašajo velika podjetja. Zaloge z majhnimi kapitali so bolj nestanovitne od zalog z velikimi kapitali.
