Od leta 2008, ko so Zvezne rezerve znižale obrestne mere na nič in jih nato obdržale v nedogled, so delnice za izplačilo dividend postale eden najučinkovitejših načinov za pridobitev zajamčene obrestne mere, ki znaša več kot arašidi. Od leta 2018 bančne naložbe, kot so denarni trgi in depozitni certifikati (CD-ji), ki so bili dobri za vsaj 5-odstotno donosnost, še vedno plačujejo bistveno manj; tekoča stopnja je zdaj približno 3%. Zaloge dividend pa v nekaterih primerih lahko plačajo 10% ali več.
Zakaj vlagatelji izberejo zaloge dividend
Za vlagatelja, ki želi prejeti enakomerno plačilo obresti v višini 10.000 USD, so očitna rešitev za izplačilo dividend. Z lociranjem podjetja, ki izplača 10-odstotno dividendo, lahko investitor prejme četrtletni ček za dividende v višini 250 dolarjev in sam pridobi na vsakem povečanju delnice. Če CD plača 1%, je njegov četrtinski obresti slabih 25 dolarjev in nima dodatnega načina, da bi zaslužil z naložbo.
Izziv se pojavi, ko podjetje ustavi dividendo, kar ni redek pojav. Za vlagatelja, ki je za dividendo izbral predvsem delnico, začasna prekinitev te ugodnosti pomeni, ali naj delnice proda. Najbolj preudarni način za sprejetje te odločitve je ugotoviti, zakaj družba ustavi dividendo in vlagateljevo motivacijo za lastništvo delnice.
Razlog za zaustavitev
Podjetja iz različnih razlogov ukinejo dividende. Včasih gre za vprašanje denarnega toka, ki je upravičen razlog za skrb vlagateljev. Drugod pa želi podjetje ta denar preusmeriti v priložnost za rast, kot je pridobitev konkurenta ali širitev na nov trg.
Prekinitev dividend skoraj vedno spremlja sporočilo za javnost. Vredno je, da jo vlagatelj prebere in poskuša razumeti, zakaj družba ustavi dividendo. Ljudje, ki pišejo ta poročila, so mojstri predvajanja in ponavadi zakrivajo informacije, zaradi katerih bi lahko vlagatelji verjeli, da se delnice usmerijo v padec. Če v sporočilu za javnost ni jasno in izrecno naveden logičen razlog za prekinitev, je morda čas, da se zaloga odloži.
Po drugi strani pa sporočilo za javnost, ki jasno določa načrt rasti družbe, lahko nakazuje, da se je delnica vredno držati, tudi če prihodki od dividend, ki jih je zagotovila, začasno izginejo.
Motivacija vlagatelja
Vlagatelji izberejo dividendne delnice za svoj zajamčeni redni dohodek, vendar pogosto to ni njihova edina motivacija. Če ima delnica dobre obete za rast in je v bližnji prihodnosti sposobna ponujati močne donose, začasna zaustavitev dividend ni dober razlog za prodajo. Dividende učinkovito prispevajo k donosnosti zalog; Zaloga, ki ustvarja 12% letnih donosov in izplačuje 3-odstotno dividendo, ima 15-odstotni efektivni letni donos. Vlagatelj, ki načrtuje, da bo delnica v naslednjem letu zrasla za 20%, je ne sme odlagati samo zato, ker podjetje začasno prekine 3-odstotno dividendo. Tudi brez dividende borza premaga trg in težko je najti enakega ali boljšega nadomestka.
Svetovalni vpogled
Alexander Rupert, CFP®
Sequoia Financial Group, Cleveland, OH
Če podjetje zmanjša dividendo ali jo popolnoma odpravi, bi morali vlagatelji najprej ugotoviti, zakaj. Analiza računovodskih izkazov podjetja in sporočila za javnost je dobro mesto za začetek. Razlog za znižanje je lahko negativen, na primer težave pri ohranjanju zaslužka. Razlog je lahko tudi pozitiven, denimo načrti za vlaganje v nov projekt, ki bo upal ustvarjati prihodnjo vrednost.
Ali bosta zaloge prodala ali ne, je odvisno od vaše naložbene strategije. Če imate zaloge predvsem za dohodek, je prodaja morda dobra možnost. Če vlagate v delnice za popolno donosnost, se ne bi smeli ukvarjati samo z njegovimi izplačili dividend, osredotočiti bi se morali na dolgoročno finančno zdravje podjetja.
