Kaj je kratko pokrivanje?
Kratko kritje se nanaša na odkup izposojenih vrednostnih papirjev z namenom zapiranja odprtih kratkih pozicij z dobičkom ali izgubo. Zahteva nakup istega vrednostnega papirja, ki je bil prvotno prodan na kratko, saj je postopek vključeval izposojo vrednostnega papirja in njegovo prodajo na trgu. Trgovec na primer proda kratkih 100 delnic XYZ po 20 dolarjev, na podlagi mnenja bodo te delnice nižje. Ko se XYZ zniža na 15 dolarjev, trgovec odkupi XYZ za pokritje kratke pozicije in rezervira 500 USD dobička od prodaje. Ta postopek je znan tudi kot "kupiti za kritje."
Kratka prevleka
Ključni odvzemi
- Kratke obresti se nanašajo na število prodanih delnic, izdanih v kratkem kot odstotek skupnih neporavnanih delnic. Kratko obrestno razmerje (SIR) se izračuna kot celotno prodanih delnic, kratkih, deljeno s povprečnim dnevnim obsegom trgovanja z vrednostnim papirjem. Tveganje kratkega kritja, tj. Ali ali ne, vrednost varstva bo pod kratkim stiskanjem, se lahko oceni s kratkimi obrestmi in SIR.
Kako deluje kratko pokrivanje?
Kratka prevleka je potrebna, da zaprete odprt kratek položaj. Kratka pozicija bo donosna, če je pokrita po nižji ceni od začetne transakcije in bo imela izgubo, če bo pokrita po višji ceni od začetne transakcije. Kadar se v vrednostni papirji pojavi veliko kratkega kritja, lahko pride do kratkega stiskanja, kjer so kratki prodajalci prisiljeni likvidirati pozicije po postopno višjih cenah.
Kratko kritje se lahko zgodi tudi neprostovoljno, kadar je zaloga z zelo visokim kratkim deležem podvržena "odkupu". Ta izraz se nanaša na zaprtje kratke pozicije s strani posrednika-prodajalca, ko se je borza izjemno težko zadolžiti in posojilodajalci zahtevajo nazaj. To se pogosto zgodi pri manjše likvidnosti delnic z manj delničarji.
Višje kot je razmerje med kratkimi in kratkimi obrestnimi merami, večje je tveganje, da se lahko kratkoročno pokriva neurejeno. Kratko kritje je običajno odgovorno za začetne stopnje shoda po dolgotrajnem trgu medveda ali dolgotrajnem padcu staležev ali drugih vrednostnih papirjev. Kratkoročni prodajalci imajo običajno krajši rok zadrževanja kot vlagatelji z dolgimi pozicijami zaradi nevarnosti bežnih izgub zaradi močnega upada. Kot rezultat, kratki prodajalci na splošno hitro pokrijejo kratko prodajo zaradi znakov preobrata v tržnih občutkih ali zaradi slabega bogastva vrednostnih papirjev.
Primer kratkega pokrivanja
Upoštevajte, da ima XYZ odprtih 50 milijonov delnic, 10 milijonov prodanih kratkih delnic, povprečni dnevni obseg trgovanja pa 1 milijon delnic. XYZ ima 20% kratke obresti in 10 SIR, oba sta precej visoka, kar kaže na to, da bi lahko bilo kratko pokrivanje težavno.
XYZ v nekaj dneh ali tednih izgubi tla, kar spodbudi še večjo prodajo na kratko. Neko jutro pred odprtjem napovedujejo glavno stranko, ki bo močno povečala četrtletni dohodek. XYZ vrzeli na uvodnem zvonu zmanjšujejo kratek dobiček prodajalca ali povečujejo izgube. Nekateri kratki prodajalci želijo izstopiti po ugodnejši ceni in zadržati prikrivanje, medtem ko drugi kratki prodajalci agresivno izstopajo iz pozicij. Ta neurejena kratka prevleka prisili XYZ, da se usmeri višje v povratno zanko, ki se nadaljuje, dokler se kratki stiski ne izčrpajo, medtem ko kratki prodajalci, ki čakajo na ugoden preobrat, povzročijo še večje izgube.
