Kakšna je linija varnostnega trga?
Linija varnostnega trga (SML) je črta, narisana na grafikonu, ki služi kot grafični prikaz modela določanja cen kapitalskih sredstev (CAPM), ki prikazuje različne ravni sistematičnega ali tržnega tveganja različnih tržnih vrednostnih papirjev, načrtovanih glede na pričakovani donos celotnega trga v določenem času. Znan tudi kot "značilna črta", SML je slika modela določanja cen kapitalskih sredstev (CAPM), kjer x-os grafikona predstavlja tveganje v smislu beta, y-os grafikona pa pričakovani donos. Premija tržnega tveganja danega vrednostnega papirja se določi glede na to, kje je narisan na grafikonu glede na SML.
Varnostna tržna linija
Razumevanje črte varnostnega trga
Varnostna tržna linija je orodje za vrednotenje naložb, ki izhaja iz CAPM, modela, ki opisuje razmerja med tveganjem in donosom vrednostnih papirjev, in temelji na predpostavkah, da morajo biti vlagatelji kompenzirani tako za časovno vrednost denarja kot za ustrezno stopnjo tveganja povezane s katero koli naložbo, imenovano premija za tveganje.
Koncept beta je osrednjega pomena za oblikovanje cen kapitalskih naložb in linijo na varnostnem trgu. Beta vrednostnega papirja je merilo njegovega sistematičnega tveganja, ki ga ni mogoče odpraviti z diverzifikacijo. Beta vrednost ene se šteje za skupno tržno povprečje. Vrednost beta, višja od ene, predstavlja raven tveganja, ki je višja od tržnega povprečja, medtem ko beta vrednost, nižja od ene, predstavlja raven tveganja pod tržnim povprečjem.
Formula za naris črte varnostnega trga je naslednja:
Zahtevani donos = Stopnja donosa brez tveganja + beta (tržni donos - donosnost brez tveganja)
Uporaba vrstice za trge varnosti
Varnostno tržno linijo vlagatelji običajno uporabljajo pri ocenjevanju vrednostnih papirjev za vključitev v naložbeni portfelj v smislu, ali vrednostni papir ponuja ugoden pričakovani donos glede na stopnjo tveganja. Kadar je vrednostni papir narisan na grafikonu SML, če se pojavi nad SML, se šteje, da je podcenjena, ker položaj na grafikonu kaže, da vrednostni papir nudi večji donos v primerjavi s pripadajočim tveganjem. Nasprotno, če vrednostni papirji pod SML štejejo za precenjeno ceno, ker pričakovana donosnost ne presega pripadajočega tveganja.
SML se pogosto uporablja pri primerjanju dveh podobnih vrednostnih papirjev, ki ponujata približno enak donos, da bi ugotovili, kateri od obeh vrednostnih papirjev vključuje najmanjšo količino inherentnega tržnega tveganja glede na pričakovano donosnost. SML se lahko uporabi tudi za primerjavo vrednostnih papirjev z enakim tveganjem, da se ugotovi, kateri ponuja najvišjo pričakovano donosnost s to stopnjo tveganja.
Medtem ko je SML lahko dragoceno orodje pri ocenjevanju in primerjanju lastniškega kapitala, ga ne bi smeli uporabljati ločeno, saj pričakovana donosnost naložbe nad netvegano stopnjo donosa ni edino upoštevanje pri izbiri naložb.
