Kaj je pravilo 10b-6
Pravilo 10b-6 je pravilo, ki ga je določila Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC), ki prepoveduje nakup delnic s strani izdajatelja, kadar delnica še ni zaključila distribucije. Pravilo 10b-6 je zasnovano tako, da izdajateljem preprečuje, da bi posegali na trg s ponudbo za delnice, preden so javno dostopne, kar bi lahko umetno zvišalo ceno. Pravilo ustvarja enake pogoje med vlagatelji, posredniki, trgovci, izdajatelji in zavarovalci za novo izdane delnice.
RAZKRIJANJE DOLŽJE Pravilo 10b-6
Pravilo preprečuje, da bi posredniki in zavarovalci, ki bi lahko bili obveščeni o informacijah o novi izdaji, vlagali, preden bodo širša javnost lahko. Zlasti l0b-6 prepoveduje zbiranje ponudb in nakupe za "vsako osebo, ki ima utemeljen razlog, da verjame, da bo sodeloval, se strinjal ali sodeluje pri določeni razdelitvi vrednostnega papirja." Lahko bi rekli, da je oseba v to pravilo vključena takoj, ko pride v takšno vrsto znanja, ki bi lahko postalo "notranja informacija."
Zgodovina pravila 10b-6 SEC
Ko je bilo pravilo prvič predlagano, je bilo precej kontroverzno in je pritegnilo osupljiv komentar nesoglasnih mnenj v fazi uradne javne pripombe v postopku oblikovanja predpisov. Zlasti mnogi so se postavljali pod vprašaj z nejasnim besedilom in nedoločenostjo njegove uporabnosti, zlasti s postopkom, po katerem bi se informacije štele za "notranje informacije", saj se nanašajo na status in napredek javne ponudbe. Kot možno rešitev te težave je bilo predlagano, da SEC izbere točno določen čas pred distribucijo, ko bo trgovanje prenehalo.
Takratna finančna industrija je bila skorajda soglasna v pričakovanju, da bo težko razlikovala, za koga velja prepoved, in komisija za oblikovanje predpisov ni pridržala ad hoc pristojnosti za odobritev izjem. Kritiki so ugotovili, da izjeme, ki so bile naštete v skladu s pravilom, ne vključujejo nadaljevanja običajnega trgovanja, zlasti tistega, ki ne bi neposredno vplival na ceno zadevnega vrednostnega papirja.
Končna oblika pravila 10b-6, sprejeta 5. julija 1955, je vsebovala dodatke k pravilu, ki so bili odzivni na kritike. Vendar pa je regulativni učinek pravila med javno ponudbo ohranil osredotočenost na dejavnosti trga trgovcev. Prepovedane so samo licitiranje in nakupi, prepoved teh dejavnosti pa je absolutna in sega tako na menjalne kot tudi zunajtržne transakcije. Poznejše revizije pravila so vključevale pridržanje ad hoc pristojnosti za SEC, da odobri izjeme, kot se jim zdi primerno.
