Relativna vrednost

Kaj je relativna vrednost?

Relativna vrednost je metoda določanja vrednosti sredstva, ki upošteva vrednost podobnih sredstev. To je v nasprotju z absolutno vrednostjo, ki gleda samo na lastno vrednost sredstva in ga ne primerja z drugimi sredstvi. Razmerje med ceno in donosom (razmerje med P / E) je priljubljena metoda vrednotenja, ki se lahko uporablja za merjenje relativne vrednosti zalog.

Ključni odvzemi

• Relativna vrednost gleda na vrednost sredstva, če ga primerjamo z vrednostjo podobnih sredstev. Metode relativne vrednosti omogočajo vlagateljem in analitikom, da opravijo boljše primerjave med jabolki in jabolki med potencialnimi naložbami. Ena večjih pomanjkljivosti pri uporabi relativnega vrednotenja je, da lahko golotove vlagatelje izbrati najboljše med slabimi ali osrednjimi odločitvami in ne iskati drugje.

Razumevanje relativne vrednosti

Vlagatelji vrednosti proučijo računovodske izkaze konkurenčnih podjetij, preden se odločijo, kam vlagati svoj denar. Pregledajo ustrezne opombe, komentarje poslovodstva in ekonomske podatke, da ocenijo vrednost zalog glede na njene vrstnike.

Koraki relativnega vrednotenja lahko vključujejo:

• Prvič, identifikacija primerljivih sredstev in korporacij. V teh primerih je lahko koristno videti tržne kapitalizacije in podatke o prihodkih ali prodaji. Njihove cene delnic predstavljajo, kako so tržne vrednosti primerljive družbe v določenem času. Iz te začetne številke izhaja večkratnik cen. Množniki cen lahko vključujejo razmerja, kot sta razmerje med ceno in prodajo ali razmerje med ceno in prodajo (razmerje med P / S). Če primerjate te množice v skupini vrstnikov ali konkurentov podjetja, da ugotovite, ali je delnica podjetja podcenjena v primerjavi z drugimi podjetji.

Prednosti relativnega vrednotenja

Vlagatelji morajo vedno izbirati med naložbami, ki so v danem trenutku dejansko na voljo, pri tem pa jim pomaga relativno vrednotenje. Do leta 2019 je bilo mogoče pogledati cene večine ameriških zalog v letu 2009 in se zavedati, da so bile podcenjene. Vendar to danes ne pomaga izbrati boljših naložb. V tem primeru zasije relativno metodo vrednotenja, kot je razmerje med delniško in kapitalizacijo BDP. Svetovna banka ohranja podatke o kapitalski kapitalizaciji v odstotkih BDP za več držav, ki zajemajo več desetletij. Ker so bile zaloge v ZDA skoraj rekordne v smislu kapitalizacije delnic v odstotkih BDP v letu 2019, so bile zaloge v večini drugih držav razmeroma poceni.

Vlagatelji morajo vedno izbirati med naložbami, ki so v danem trenutku dejansko na voljo, pri tem pa jim pomaga relativno vrednotenje.

Kritika relativnega vrednotenja

Glavna napaka relativnega vrednotenja je, da lahko vlagatelje obsodi, da izkoristijo slabo situacijo. Če je omejeno na posamezen razred sredstev, lahko relativno vrednotenje v ekstremnih okoliščinah malo več kot zmanjša izgube. Na primer, vrednostni skladi so bili na splošno veliko boljši od S&P 500 med medvedjim trgom 2000–2002. Žal je večina še vedno izgubila denar.

Relativno vrednotenje v primerjavi z notranjim vrednotenjem

Relativno vrednotenje je eden od dveh pomembnih načinov določanja denarne vrednosti podjetja; drugo pa je notranje vrednotenje. Vlagatelji so morda seznanjeni z metodo diskontiranih denarnih tokov (DCF) za določitev lastne vrednosti podjetja. Medtem ko relativno vrednotenje vključuje veliko večkratnikov, model DCF uporablja prihodnje projekcije prostih denarnih tokov podjetja in jih znižuje. To se doseže z uporabo zahtevane letne stopnje. Sčasoma bo analitik dosegel oceno sedanje vrednosti, ki jo bo nato lahko uporabil za oceno potenciala za naložbe. Če je vrednost DCF višja od stroškov naložbe, je priložnost morda dobra.

Primer relativne vrednosti

Razmislite o naslednji razpredelnici finančnih informacij, ki Microsoft primerja z drugimi tehnološkimi podjetji.

Podjetje	Tržna kapitalizacija (v milijonih)	Čisti dohodek (v milijonih)	Razmerje med ceno in zaslužkom (PE)
Microsoft	666.154 ameriških dolarjev	22.113 USD	30.5
Oracle	197.500 USD	9.913 dolarjev	20.5
VMware	52.420 ameriških dolarjev	1.186 dolarjev	46.8