Kazalo
- Kaj je Uredba najbolj zanimiva
- Ozadje predpisa BI
- Fiduciarno pravilo DOL
- Kritika o predlogu BI
- Podrobnosti o Pravilniku BI
Kaj je regulacija najzanimivejša (BI)?
Regulative Best Interest (BI) je pravilo Komisije za vrednostne papirje in borze za leto 2019 (SEC), ki od posrednikov zahteva, da svojim strankam samo priporočajo finančne izdelke, ki so v najboljšem interesu njihovih strank, in jasno opredelijo morebitne navzkrižja interesov in finančne spodbude lahko posrednik-trgovec s temi izdelki. Tesno je povezan s fiduciarnim pravilom oddelka za delo.
Pravilo BI BI spada pod Zakon o vrednostnih papirjih in borzi iz leta 1934 in določa standard ravnanja za posrednike, ko priporočajo kakršno koli transakcijo z vrednostnimi papirji ali naložbeno strategijo.
Ključni odvzemi
- Regulativa najboljša obrestna mera (BI) je uredba SEC, ki poskuša izboljšati zaščitne ukrepe za vlagatelje in standardizirati ravnanje posrednikov in finančnih svetovalcev. Podobno kot predlagano zaupno pravilo, BI navaja, da finančni strokovnjaki dajejo naložbena priporočila, ki v prvi vrsti služijo stranki..Očitno so se posredniki držali le "standarda ustreznosti". To je pomenilo, da so morali posredniki, ko so svetovali svojim strankam, le priporočati naložbe, ki so primerne, vendar ne nujno v najboljšem interesu njihovih strank.
Ozadje predpisa BI
Uredbo BI je SEC potrdil s 3 proti 1 glasovanjem 5. junija 2019. Uredba je bila prvič predlagana 18. aprila 2018, SEC pa je v zvezi s predlogom zbiral pripombe in zaslišanja v naslednjih petih mesecih. V sporočilu za javnost, ki ga je izdal SEC, je Komisija dejala: "Uredba o najboljšem interesu bo izboljšala standard ravnanja posrednikov in trgovcev, ki presega obstoječe obveznosti glede primernosti, in jasno povedal, da posrednik-trgovec svojih finančnih interesov ne bo postavljal pred interese maloprodajna stranka pri dajanju priporočil."
V zadnjih dveh desetletjih so odgovornosti borznoposrednikov preusmerjene od preprostega izvajanja poslov strank z delnicami in drugimi vrednostnimi papirji do zagotavljanja širših naložbenih nasvetov. Za razliko od finančnih svetovalcev, ki delujejo kot fiduciari za svoje stranke, od posrednikov trgovcev ni bilo treba razkriti potencialnega navzkrižja interesov, ko priporočajo naložbene izdelke ali strategije.
Fiduciarno pravilo DOL
Leta 2017 je ameriška ministrica za delo predlagala tako imenovano fiduciarno pravilo, ki bi od vseh finančnih strokovnjakov, ki delajo s pokojninskimi načrti ali zagotavljajo pokojninsko svetovanje - svetovalci, posredniki, trgovski zastopniki, zavarovalni zastopniki - predlagalo, da se držijo zaupnega standarda, zakonsko in etično zavezani, da na prvo mesto postavijo interese svojih strank. Strokovnjaki bi preprečili, da bi svetovali pri upokojitvi, da bi prikrili morebitne navzkrižja interesov, in od njih bi zahtevali, da svojim strankam razkrijejo vse pristojbine in provizije v preprostih dolarjih, da bi zagotovili popolno preglednost.
Uredba FD, kot je postalo znano, naj bi bila sprva predvidena za postopno uvajanje od 10. aprila 2017 do 1. januarja 2018, vendar sta ji nasprotovala Trumpova administracija in Jay Clayton, predsednik SEC. 21. junija 2018 je ameriško prizivno sodišče v petem okrožju uradno odpravilo pravilo in ga dejansko tudi ubilo.
Kritika o predlogu BI
Nekateri kritiki vidijo Uredbo BI kot šibko nadomestilo za Uredbo FD. Jon Stein, ustanovitelj in izvršni direktor družbe Betterment, digitalni svetovalec, je dejal: "Uredba Best Interest bo verjetno škodovala malim vlagateljem, ki potrebujejo kakovostno svetovanje, ki postavlja njihove interese na prvo mesto. Žal lahko to zavajajoče poimenovano pravilo najbolje služi marketinškim interesom velikih finančnih družb na škodo posameznih vlagateljev. To je darilo ovčjih oblačil volkom z Wall Streeta."
10. septembra 2019 sta Michael Kitces in Alan Moore, soustanovitelja mreže načrtovanja XY za neodvisne svetovalce, na ameriško okrožno sodišče za južno okrožje New York vložila tožbo proti SEC v upanju, da bosta blokirala Uredbo BI.
"Upamo, da bodo sodišča priznala, da so kongres, ko je leta 1940 ustvaril zakon o investicijskih svetovalcih, ustvarili jasno in jasno mejo med prodajalci borznoposredniških družb pri prodaji izdelkov in investicijskimi svetovalci pri zagotavljanju finančnih nasvetov in da je SEC BI Reg BI neprimerno poskušal na novo določiti to ločitev svetle črte, "je Kitces povedal za Investopedia.
Ta tožba je bila vložena dan po tem, ko je sedem zveznih držav in okrožje Columbia na istem sodišču vložilo podobno tožbo zoper SEC v upanju, da bi preprečilo izvajanje pravila. Te države, kot je XY Planning Network, trdijo, da se Uredba o najboljšem interesu izmika smernicam zakona Dodd-Frank, ki so določeni za pravilo ravnanja s posrednikom.
Na drugi strani je SIFMA, Združenje za finančne trge industrije vrednostnih papirjev, ki predstavlja borznoposredniško panogo, zagovarjalo Uredbo BI, pri čemer je vztrajalo, da ponuja močnejše določbe kot Fiduciarno pravilo. V izjavi za javnost je predsednik SIFMA Kenneth E. Bentsen, mlajši, dejal: "Niti tako imenovani fiduciarni standard po Zakonu o svetovalcih za naložbe ne vključuje obveznosti odpravljanja ali blaženja konfliktov. Nedvomno je, da bo to pravilo neposredno izboljšati zaščito vlagateljev in prispevati k večji strokovnosti med ponudniki finančnih storitev,"
Podrobnosti o Pravilniku BI
Po mnenju SEC so tukaj glavne podrobnosti Uredbe BI:
Obveznost razkritja: Posredniki trgovcev morajo razkriti pomembna dejstva o razmerju in priporočilih izdelkov in storitev, ki jih ponujajo.
Nega Obveznost oskrbe: Posrednik pri prodaji priporočil mora biti skrbna skrbnost, skrbnost in spretnost. Posrednik-trgovec mora razumeti morebitna tveganja, nagrade in stroške, povezane s priporočilom.
Obveznost navzkrižja interesov: Posrednik-trgovec mora vzpostaviti, vzdrževati in izvajati pisne politike in postopke, ki so smiselno opredeljeni in - najmanj - razkriti ali odpraviti navzkrižje interesov. Politike in postopki morajo:
- Zmanjševanje konfliktov, ki ustvarjajo spodbudo za finančne strokovnjake podjetja, da svoje interese ali interese podjetja postavijo pred interese maloprodajnih strank; preprečijo, da bi materialne omejitve ponudb - na primer omejen meni izdelkov ali ponujanje samo lastniških izdelkov - povzročile podjetje ali njegov finančni strokovnjak, da svoje interese ali interese podjetja postavi pred interese maloprodajne stranke; andOdločite prodajne natečaje, prodajne kvote, bonuse in negotovinsko nadomestilo, ki temeljijo na prodaji določenih vrednostnih papirjev ali določenih vrst vrednostnih papirjev v omejenem časovnem obdobju.
Obveznost skladnosti: V izpopolnitvi iz prvotnega predloga morajo borzni posredniki vzpostaviti, vzdrževati in izvajati politike in postopke, ki so smiselno zasnovani za doseganje skladnosti z Uredbo Best Interest kot celoto.
Do 30. junija 2020 morajo vsi registrirani posredniki začeti ravnati v skladu z Uredbo o najboljših obrestih. Vsi posredniki in investicijski svetovalci, registrirani pri SEC, "bodo morali pripraviti, dostaviti malim vlagateljem in vložiti povzetek razmerja", ki vključuje morebitne navzkrižja interesov in razkritja v zvezi s proizvodi, ki jih prodajajo in priporočajo svojim strankam. Obrazec mora vsebovati "ne glede na to, ali ima podjetje in njegovi finančni strokovnjaki disciplinsko zgodovino ali ne" in mora slediti standardizirani obliki Q&A.
