Kaj je odkupni mehanizem
Mehanizem za odkup se nanaša na to, kako tržni ustvarjalci skladov, s katerimi se trguje na borzi (ETF) pomagajo uskladiti razlike med neto vrednostjo premoženja (NAV) in tržnimi vrednostmi, ko delnice ETF trgujejo s popusti ali premijami do njihove NAV. Pooblaščeni udeleženci ETF izkoristijo prednosti, ki jih imajo v postopku odkupa, za premikanje tržnih cen ETF.
RAZKRITJE DOWN Mehanizem za odkup
Odkupni mehanizem je mehanizem, ki ga uporabljajo pooblaščeni udeleženci ETF. Lahko se imenuje tudi mehanizem ustvarjanja / odkupa.
Pooblaščeni udeleženci so posredniki, ki prodajajo in unovčujejo delnice za izdajatelje ETF. Na celotnem trgu sodelujejo z izdajatelji ETF. Pooblaščeni udeleženci imajo sklenjene pogodbe z izdajatelji ETF o številu delnic ETF, ki jih izdajatelj izbere za ustanovitev in unovčenje. Ta moč jim omogoča, da izkoristijo arbitražne možnosti, ki izhajajo iz popustov in premij na cene ETF NAV. Prav tako ustvarja mehanizem, ki ohranja trgovanje s cenami ETF blizu njihovih računovodskih NAV.
Pooblaščeni udeleženci in odkupni mehanizem so edinstveni v vzajemnih skladih ali naložbenih vzajemnih skladih. Odprti vzajemni skladi lahko kupijo ali prodajo le pri njihovi NAV, ki se izračuna na koncu trgovalnega dne. Sklad za naložbene enote lahko trguje bolj tekoče, vendar jim struktura omogoča trgovanje zunaj NAV osnovnega portfelja. Skladni skladi so podobni naložbenim skladom naložbenih enot, saj tudi čez dan trgujejo s cenami, ki se lahko razlikujejo od NAV. Niti naložbeni skladi naložbenih enot niti zaprti skladi nimajo prednosti pooblaščenih udeležencev, ki lahko uporabljajo mehanizem odkupa za upravljanje tržne cene.
Ukrepi za odkupni mehanizem
Enote za ustvarjanje ETF in odkupne enote se zanašajo na transakcije, ki vključujejo osnovne vrednostne papirje v zameno za delnice ETF. Če želi pooblaščeni udeleženec skleniti pogodbo z izdajateljem ETF za ustvarjanje enot delnic ETF, bo na odprtem trgu kupil osnovne vrednostne papirje in jih v naravi transakcije izvedel za delnice ETF v ustvarjalni enoti. Temu lahko rečemo mehanizem ustvarjanja. Podobno, če želi pooblaščeni udeleženec unovčiti delnice, to stori za stvarno transakcijo, ko prejme osnovne vrednostne papirje v zameno za delnice ETF. Pooblaščeni udeleženci in izdajatelji ETF imajo celovit dostop do finančnih trgov za sklepanje poslov in odkupne enote s stvarnimi delnicami. Mehanizem transakcij v naravi, ki je vključen v ustanovitev in odkup delnic ETF, je tisto, kar ohranja trgovanje z delnicami ETF bolj v skladu z njihovo računovodsko NAV.
