Domino učinek je nekaj, kar poznamo vsi. Obstajajo časi, ko ima lahko domino učinek katastrofalne posledice.
Za primer vzemimo radoveden primer brooklinskih čebel Cerise Mayo leta 2010. Bilo je hudobno vroče poletje in prvo, ki je v New Yorku omogočilo hranjenje čebel. Cerise je bila predana čebelarka, vzgajala je čebele v Red Hook v Brooklynu in jim dala najboljše. Toda tisto poletje so se običajni jantarni pasovi na čebeljih truplih nenadoma začeli spreminjati svetlo rdeče. Pogled pozno zvečer žarečih rdečih čebel je postal očarljiv razgled v Brooklynu.
Nenavadno je bil tudi njihov med rdeč. Ta težava je bila na koncu pokazala, da so čebele "udarale sok" v Dell's tovarni češenj Maraschino. Nekdo je dobil vzorce čebeljih izločkov in ugotovil, da so z rdečim barvilom # 40 - enako kot pri barvanju neonskih rdečih češenj, ki so posladkali nešteto Shirley Temples.
Arthur Mondella, lastnik tovarne, je za pomoč našel Andreja Cotéja, vodjo New York City Association of Beekeepers. Coté je to storil, in to je bilo to. Toda čebele v tovarni maraschino so pritegnile pozornost in DA se je odločil raziskati okoljske primere, kot je Mondella.
Po prekrižanju te nenavadne zgodbe z nekaj očitki vonjav marihuane v bližini tovarne je bil Dell's na seznamu uspešnic. Preiskovalci so nekaj let pozneje vdrli v tovarno, da bi pod tovarno našli največjo mestno kmetijo lončkov. Ko so oblasti prišle za gospoda Mondella, se je zabarikadiral v kopalnico in se ustrelil.
V tej ironični tragediji je čebelar z imenom Cerise (francosko za češnje) v Red Hook Brooklynu hranil rdeče čebele, ki jih je onesnaženo z rdečim barvilom iz češenj, kar je privedlo do množičnega doprsnega posestva na kmetiji in samomora lastnika.
The iste vrste domino učinek smo videli na lanskem trgu. To smo podrobno opisali v svojem izčrpnem pogledu, zakaj so sredstva, s katerimi se trguje na borzi (ETF), povzročila potek leta 2018. Strah je spodbudil pomanjkanje nakupov in ustvaril vakuum likvidnosti. Trgovci z algo so izkoristili trenutek in povečali nestanovitnost. Preveč je postalo vroče za upravljanje managerjev modelov ETF, ki so pritisnili na gumb za prodajo. Odlivi ETF so bili pošastni in so povzročili velik pritisk na zaloge, ki so bile sestavni del ETF. Vse je spodletelo 24. decembra.
Je zdaj nekdo obrnil domino na drug način? Šli smo od močno predprodane na božični večer do prekupovanja 7. februarja. Do 24. decembra so prodajalci imeli toliko nadzora, da je postalo nevzdržno. Mapsignals je zahteval odskok, ki je prišel pravočasno. Toda zdaj so kupci prevzeli nadzor in v šestih kratkih tednih je nenavaden nakup postal nevzdržen.
Signal ponovne prodaje MAP (Mapsignals) Ratio je bil zelo natančen in pravočasen. Signal prekoračitve MAP (Mapsignals) razmerja je bil tudi natančen, vendar manj pravočasen in manj intenziven. V bistvu ugotovimo, da se mora skozi zgodovino pojaviti tisto, kar se spusti, toda tisto, kar gre navzgor, morda ne bo smelo pasti - ali vsaj ne takoj.
V beli knjigi Mapsignals "Meje", objavljeni junija 2017, smo se podali v pričakovane prihodnje tržne donose, potem ko so bile prebite meje in prelutene meje. Kot je razvidno iz tega odlomka spodaj, so bile prihodnje donosnosti zelo pozitivne pri preprodaji in negativne pri preobremenjenosti. Kakor koli že, signal preobremenjenosti je nakazoval, da je čas, da razmislimo, da ne bomo dodali tveganja .
www.mapsignals.com
Januarja 2018 smo znova zadeli ta redek signal in 24. januarja poslali veliko posodobitev. Trg je takoj zatem potonil v velikem pomenu. Torej, ko smo ga v četrtek zjutraj (7. februarja) znova zadeli, smo, kot so nekateri izmed vas morda videli, zakričali s hribov. Naslednji dan je objavljen iz objave in je v bistvu posodobljena različica zgornje tabele:
www.mapsignals.com
Zdaj smo v zgodovini videli točke, ko trg tedne ostane preobremenjen, vendar je takoj po naši posodobitvi začel drseti. Pravijo, da je bolje imeti srečo kot pametno, toda vse to razmerje resnično govori o tem, da je samostojen nakup nevzdržen in da bi morali trgi kmalu pričakovati prodajo. To še ne pomeni, da se bo trg združeval - pričakujemo le nekaj povratnih informacij, od petka sredi dneva pa se je to odvijalo v realnem času. Poglejmo, kakšen je bil trg do prejšnjega tedna:
FactSet
Od najnižjih božičnih noči je okrevanje množično. Majhne kapice so povzročile porast, kot je razvidno iz indeksov Russell 2000, S&P Mid Cap 400 in S&P Small Cap 600. To se odraža tudi v sektorjih. Info tehnologija, potrošniška diskrecija, finance, komunikacije, nepremičnine in energija so od svojih 24. decembra dosegli več kot 15%. Obrambni sektorji, kot so pripomočki in sponke, so imeli najmanj animiranega zagona.
Vendar pa je morda največji dokaz hitenja nazaj k rasti polprevodnikov. Semis je kadil lani in je bil v bistvu strupena puščava. Kljub temu je PHLX indeks polprevodnikov od božiča do 20% višji - daleč najboljši izvajalec tam. Prejšnji teden smo opazili veliko znižanje vrednosti semiš z nekaj zvezdnatimi zaslužki in veliko institucionalno kopičenjem.
Prve domine, ki bo padla, morda ne bodo opazili šele dolgo po tem. Pomaga biti pozoren na poti in opazovati, kaj nam sporoča trg. Trg se je našel na temeljih po Montexumovem maščevalnem incidentu zaradi prisilne prodaje ETF v pozni polovici lanskega leta. Običajne skrbi še vedno prevladujejo. Prenovljeni trgovinski vojni so se prejšnji teden lotili Larryja Kudlowa.
Po mojem mnenju so se veliki institucionalni vlagatelji zapirali v delnice s hitrostjo in zdaj razmerje kaže, da prihaja pavza. Verjamem, da bomo samo nadaljevali tečaj višje in da bo trg ožji. Kar je izgledalo kot obupan samomor, so rdeče čebele resnično sprožile gibanje. Bodite pozorni na besede Billyja Connollyja: "Preden sodiš o človeku, prevozi kilometrino v njegovih čevljih. Po tem, koga briga?… Oddaljen je kilometer, ti pa imaš njegove čevlje!"
Spodnja črta
Dolgoročno smo še naprej voljni na ameriške delnice, vendar vidimo tveganje za kratkoročno vračilo. Dosedanje zvišanje zalog se zdi zelo konstruktivno. Ker se zaloge v rasti povečujejo, menimo, da bi lahko bila sezona zaslužkov boljša od splošnih pričakovanj.
