Vlaganje v tuje vrednostne papirje, čeprav je dobro za vaš dolgoročni portfelj, še naprej predstavlja nove grožnje za vlagatelje. Ko več ljudi širi svoje naložbeno vesolje s širitvijo v globalne delnice in obveznice, morajo tudi oni prevzeti tveganje, povezano z nihanjem tečajev.
Nihanja teh vrednosti valut, bodisi domača valuta ali tuja valuta, lahko povečajo ali zmanjšajo donose, povezane s tujimi naložbami. Valuta ima pomembno vlogo pri vlaganju; preberite nadaljevanje, da razkrijete možne strategije, ki bi lahko zmanjšale njegove učinke
Prednosti tuje diverzifikacije
V prednosti lastništva tujih vrednostnih papirjev v svojem portfelju preprosto ni dvoma. Navsezadnje je sodobna teorija portfelja (MPT) ugotovila, da se svetovni trgi ne gibljejo v zaklepnem koraku in da lahko z mešanjem razredov sredstev z nizko korelacijo drug v drugega v ustreznih razmerjih tveganje zmanjšamo na ravni portfelja, kljub prisotnosti hlapnih osnovnih vrednostnih papirjev.
Kot osvežilec se korelacijski koeficienti gibljejo med -1 in +1. Vse, kar je manj od popolne pozitivne korelacije (+1), velja za dober razprševalec. Spodnja korelacijska matrika prikazuje nizko korelacijo tujih vrednostnih papirjev in domačih pozicij.
Mesečne korelacije od 1988 do 2006
| Vrsta zaščite | S&P 500 indeks | Russell 2000 Index | Russell 2000 Vrednost | MSCI EAFE | Mednarodna majhna kapa | Mednarodna vrednost male kapice | Nastajajoči trgi MSCI |
| S&P 500 | 1 | - | - | - | - | - | - |
| Russell 2000 | 0, 731 | 1 | - | - | - | - | - |
| Russell 2000 Vrednost | 0, 694 | 0, 927 | 1 | - | - | - | - |
| MSCI EAFE | 0, 618 | 0, 532 | 0, 487 | 1 | - | - | - |
| Mednarodna majhna kapa | 0, 432 | 0, 466 | 0, 414 | 0, 857 | 1 | - | - |
| Mednarodna vrednost majhne zgornje meje | 0, 41 | 0, 411 | 0, 414 | 0, 831 | 0, 97 | 1 | - |
| Nastajajoči trgi MSCI | 0, 59 | 0, 634 | 0, 586 | 0, 582 | 0, 53 | 0, 512 | 1 |
Vir: Svetovalci za dimenzijske sklade
Združevanje tujih in domačih sredstev ima čaroben učinek na dolgoročne donose in nestanovitnost portfelja; vendar pa te koristi prinašajo tudi nekatera osnovna tveganja.
Tveganja mednarodnih naložb
Tuje naložbe so povezane z več ravnmi naložbenih tveganj: politično tveganje, lokalne davčne posledice in tečajno tveganje. Tečajno tveganje je še posebej pomembno, ker je treba donose, povezane z določenim tujim stanjem (ali vzajemnim skladom s tujimi delnicami), pretvoriti v ameriške dolarje, preden lahko investitor porabi dobiček. Razložimo vsako tveganje.
- Tveganje portfelja
Politična klima tujih držav ustvarja portfeljska tveganja, ker so vlade in politični sistemi nenehno v toku. To običajno zelo neposredno vpliva na gospodarski in poslovni sektor. Politično tveganje velja za vrsto nesistematičnega tveganja, povezanega s posameznimi državami, ki ga je mogoče razpršiti z naložbami v širok spekter držav, ki jih učinkovito dosežemo s široko zasnovanimi tujimi vzajemnimi skladi ali borzno-trgovalnimi skladi (ETF). Obdavčitev
Tuja obdavčitev predstavlja še en zaplet. Tako kot so tuji vlagatelji z ameriškimi vrednostnimi papirji obdavčeni z ameriškimi vladnimi davki, so tudi tuji vlagatelji obdavčeni z vrednostnimi papirji s sedežem v tujini. Davki na tuje naložbe se običajno zadržijo v državi izvora, preden lahko vlagatelj doseže kakršen koli dobiček. Dobički se nato spet obdavčijo, ko vlagatelj vrne sredstva. Valutno tveganje
Končno obstaja tveganje valut. Nihanja vrednosti valut lahko neposredno vplivajo na tuje naložbe in ta nihanja vplivajo na tveganje vlaganja v neameriška sredstva. Včasih ta tveganja delujejo v vašo korist, drugič ne. Recimo, da je vaš portfelj tujih naložb lani ustvaril 12-odstotno donosnost, vaša domača valuta pa je izgubila 10% vrednosti. V tem primeru se bo vaš čisti donos povečal, ko boste svoj dobiček pretvorili v ameriške dolarje, saj padajoči dolar naredi mednarodne naložbe privlačnejše. Je pa tudi obratno; če se tuje delnice zmanjšajo, vrednost domače valute pa se krepi dovolj, še bolj zmanjša duhanje tujih pozicij.
Zmanjšanje valutnega tveganja
Kljub zaznani nevarnosti tujih naložb lahko vlagatelj tveganje izgube zaradi nihanj tečajev zmanjša z varovanjem pred valutnimi terminskimi pogodbami. Preprosto rečeno, varovanje pred tveganjem vključuje eno tveganje za pobotanje drugega. Futurne pogodbe so vnaprejšnja naročila za nakup ali prodajo sredstva, v tem primeru valute. Vlagatelj, ki pričakuje, da bo na neki prihodnji datum prejel denarne tokove, izražene v tuji valuti, lahko zaklene trenutni menjalni tečaj z vstopom v pobotano valutno terminsko pozicijo.
Na valutnih trgih špekulanti kupujejo in prodajajo devizne termine, da bi izkoristili spremembe menjalnih tečajev. Vlagatelji lahko zavzamejo dolge ali kratke pozicije v svoji valuti, odvisno od tega, kako verjamejo, da bo valuta delovala. Na primer, če špekulant verjame, da se bo evro dvignil v primerjavi z ameriškim dolarjem, bo sklenil pogodbo o nakupu evra ob nekem vnaprej določenem času v prihodnosti. Temu pravimo dolg položaj. Nasprotno, lahko bi trdili, da je isti špekulant zasedel kratek položaj v ameriškem dolarju.
Ob tej strategiji varovanja pred tveganjem sta možna dva rezultata. Če je špekulant pravičen in euro narašča v primerjavi z dolarjem, se bo zvišala tudi vrednost pogodbe in špekulant bo prinesel dobiček. Če pa se evro zniža v primerjavi z dolarjem, se vrednost pogodbe zmanjša.
Ko kupujete ali prodajate terminsko pogodbo, kot je v našem zgornjem primeru, je cena blaga (v tem primeru valuta) določena danes, vendar plačilo ni izvedeno pozneje. Vlagatelji, ki trgujejo z valutnimi terminskimi pogodbami, morajo vložiti maržo v obliki gotovine, pogodbe pa so označene vsak dan na trgu, zato se dobički in izgube na pogodbah izračunajo vsak dan. Varovanje valut se lahko izvede tudi na drugačen način. Namesto da bi za poznejši datum zaklenili ceno valute, jo lahko kupite takoj po izvirni ceni. V obeh primerih kupite isto valuto, vendar v enem primeru ne plačate premoženja vnaprej.
Vlaganje v valutni trg
Vrednost valut niha s svetovno ponudbo in povpraševanjem za določeno valuto. Povpraševanje po tujih zalogah je tudi povpraševanje po tuji valuti, kar pozitivno vpliva na njeno ceno. Na srečo obstaja celoten trg, namenjen trgovanju s tujimi valutami, ki se imenuje devizni trg (na kratko forex). Ta trg nima osrednjega trga, kot je newyorška borza; namesto tega se vsa podjetja v elektronski obliki vodijo na enem največjih likvidnih trgov na svetu.
Na valutnem trgu lahko vlagate na več načinov, vendar so nekateri bolj tvegani kot drugi. Vlagatelji lahko z valutami neposredno trgujejo z lastnimi računi ali do valutnih naložb prek Forex posrednikov.
Vendar je trgovanje z omejenimi valutami izjemno tvegana oblika naložb in je primerna samo za posameznike in institucije, ki so sposobni obvladovati morebitne izgube, ki jih prinaša. Dejansko bi vlagatelje, ki iščejo izpostavljenost do valutnih naložb, morda najbolje oskrbovati s sredstvi ali ETF - in med njimi je veliko izbire.
Nekateri od teh izdelkov se stavijo v primerjavi z dolarjem, nekateri se stavijo v prid, drugi pa preprosto kupijo košarico svetovnih valut. Na primer, lahko kupite ETF, sestavljen iz terminskih pogodb o valuti v določenih valutah G10, ki je zasnovan tako, da izkorišča trend, da valute, povezane z visokimi obrestnimi merami, običajno naraščajo v primerjavi z valutami, povezanimi z nizkimi obrestnimi merami. Pri vključitvi valute v svoj portfelj morate upoštevati stroške (tako trgovanje kot provizije skladov), davke (v preteklosti je bilo vlaganje v valute zelo davčno neučinkovito) in iskanje ustreznega odstotka dodelitve.
Spodnja črta
Naložbe v tuje delnice imajo očitno korist pri gradnji portfelja. Vendar imajo tuje zaloge tudi edinstvene lastnosti tveganja, ki jih zaloge s sedežem v ZDA nimajo. Ko vlagatelji širijo svoje naložbe v tujino, bodo morda želeli izvesti nekatere strategije varovanja pred zaščito pred stalnimi nihanji vrednosti valut. Danes ne manjka naložbenih produktov, ki bi vam pomagali lažje doseči ta cilj.
Primerjajte naložbene račune × Ponudbe, ki so prikazane v tej tabeli, so iz partnerstev, od katerih Investopedia prejema nadomestilo. Ime ponudnika Opispovezani članki
Strategija in izobraževanje na Forex trgu
Preberite več o trgovanju s deviznimi tečaji v tem začetnem priročniku za Forex trgovanje
Napredni koncepti trgovanja na forexu
Tveganje varovanja pred valutnimi zamenjavami
Investiranje osnov
Kako se izogniti tveganju deviznega tečaja
Strategija in izobraževanje na Forex trgu
Kako so določeni mednarodni menjalni tečaji?
Strategija in izobraževanje na Forex trgu
Forex Folk: Kdo trguje z valuto in zakaj
Upravljanje portfelja
Upravljanje izpostavljenosti valuti v svojem portfelju
Povezave partnerjevSorodni pogoji
Učinki v tuji valuti Učinki v tuji valuti so dobički izgube na tujih naložbah zaradi sprememb relativne vrednosti sredstev, denominiranih v drugi valuti. več Kaj je valuta ETF? Valutni ETF so finančni produkti, ustvarjeni s ciljem zagotavljanja naložbene izpostavljenosti do valutnih valut. več Opredelitev valutnih terminskih pogodb Valutne terminske pogodbe so prenosljiva pogodba, ki določa ceno, po kateri se lahko valuta kupi ali proda na naslednji datum. več Opredelitev valutnih bonov Valutni nalog je finančni instrument, ki se uporablja za varovanje pred valutnim tveganjem ali špekuliranje o nihanjih valut na deviznih trgih. več Mednarodna opredelitev naložb Mednarodno vlaganje je naložbena strategija, ki vključuje izbiro globalnih naložbenih instrumentov kot dela naložbenega portfelja. več Znotraj nominalnega efektivnega tečaja (NEER) Nominalni efektivni tečaj (NEER) je neprilagojena tehtana povprečna vrednost valute v primerjavi z drugimi glavnimi valutami, s katerimi se trguje znotraj indeksa. več