Kakšno je pravilo indeksa donosnosti (PI)?
Pravilo indeksa donosnosti je postopek odločanja, ki pomaga oceniti, ali nadaljevati projekt. Indeks sam je izračun potencialnega dobička predlaganega projekta. Pravilo je, da indeks dobičkonosnosti ali razmerje večje od 1 pomeni, da mora projekt nadaljevati. Indeks donosnosti ali razmerje pod 1 pomeni, da je treba projekt opustiti.
Ključni odvzemi
- Formula za PI je začetni strošek projekta, deljen s sedanjo vrednostjo prihodnjih denarnih tokov. Pravilo PI je, da rezultat nad 1 označuje potek, medtem ko je rezultat pod 1 izguba. Pravilo PI je sprememba pravila NPV.
Razumevanje pravila indeksa donosnosti
Indeks donosnosti se izračuna tako, da se sedanja vrednost prihodnjih denarnih tokov, ki jih bo ustvaril projekt, deli z začetnimi stroški projekta. Indeks donosnosti 1 pomeni, da se bo projekt celo prelomil. Če je manjši od 1, stroški presegajo koristi. Če je nad 1, bi moralo biti podjetje dobičkonosno.
Na primer, če projekt stane 1000 dolarjev in bo vrnil 1200 dolarjev, je to "iti".
PI proti NPV
Pravilo indeksa donosnosti je sprememba pravila neto sedanje vrednosti (NPV). Na splošno bo pozitiven NPV ustrezal indeksu donosnosti, ki je večji od enega. Negativni NPV bo ustrezal indeksu donosnosti, ki je pod enim.
Na primer, projekt, ki stane milijon dolarjev in ima sedanjo vrednost prihodnjih denarnih tokov v višini 1, 2 milijona dolarjev, ima indeks vrednosti 1, 2.
PI se razlikuje od NPV v enem pomembnem pogledu: Ker je razmerje, ne kaže velikosti dejanskega denarnega toka.
Na primer, projekt z začetno naložbo v višini 1 milijona dolarjev in sedanjo vrednostjo prihodnjih denarnih tokov v višini 1, 2 milijona dolarjev bi imel indeks dobičkonosnosti 1, 2. Projekt bi na podlagi pravila indeksa donosnosti nadaljeval, čeprav začetni zahtevani kapitalski izdatki niso opredeljeni.
PI v primerjavi z IRR
Notranja stopnja donosa (IRR) se uporablja tudi za določitev, ali je treba izvesti nov projekt ali pobudo. Razčlenjeni še naprej, neto sedanja vrednost diskontira denarni tok potencialnega projekta po obdavčitvi s tehtanimi povprečnimi stroški kapitala (WACC).
Za izračun NPV:
- Najprej določite vse denarne pritoke in denarne odlive. Naslednje določite ustrezno diskontno stopnjo (r). Uporabite diskontno stopnjo, da ugotovite sedanjo vrednost vseh denarnih prilivov in odlivov. Vzemite vsoto vseh sedanjih vrednosti.
Metoda NPV natančno razkriva, kako donosen bo projekt v primerjavi z alternativami. Kadar ima projekt pozitivno neto sedanjo vrednost, ga je treba sprejeti. Če je negativen, ga je treba zavrniti. Pri tehtanju več pozitivnih NPV možnosti je treba sprejeti tiste z višjimi diskontiranimi vrednostmi.
V nasprotju s tem pravilo IRR pravi, da če je notranja stopnja donosnosti projekta višja od najnižje zahtevane stopnje donosa ali stroškov kapitala, potem je treba projekt ali naložbo nadaljevati. Če je IRR nižji od stroškov kapitala, je treba projekt ubiti.
