Kaj pomeni vrednost cene osnovne točke?
Vrednost cene osnovne točke (PVBP) je ukrep, ki se uporablja za opisovanje, kako sprememba donosnosti osnovne točke vpliva na ceno obveznice.
Vrednost cene osnovne točke je znana tudi kot vrednost osnovne točke (VBP), dolarne vrednosti osnovne točke (DVBP) ali vrednosti osnovne točke (BPV).
Slika Julie Bang © Investopedia 2019
Razumevanje cenovne vrednosti osnovne točke (PVBP)
Vrednost cene osnovne točke je metoda merjenja cenovne občutljivosti obveznice. To se pogosto ugotovi z oceno absolutne spremembe cene obveznice, če se zahtevani donos spremeni za eno bazno točko (BPS). Z drugimi besedami, PVBP je sprememba cene obveznice, kadar pride do donosa.01% (ena bazna točka). Volatilnost cen je enaka za povečanje ali zmanjšanje za eno bazno točko potrebnega donosa.
Ker je to merilo nestanovitnosti cen v smislu spremembe cene v dolarju, delitev PVBP na začetno ceno odstotek spremembe cene za spremembo donosa v 1 bazi. Ker med ceno in donosnostjo obveznic obstaja obratna povezava, saj cene obveznic padajo z zniževanjem zneskov v dolarju, se njihov donos povečuje in obratno. Stopnjo spremembe cene obveznice za vsako spremembo donosnosti iz osnovne točke določajo številni drugi dejavniki, na primer kuponska obrestna mera, čas do zapadlosti in bonitetna ocena.
Večja vrednost bazne točke pomeni večje gibanje cene obveznice zaradi dane spremembe obrestnih mer. PVBP se lahko izračuna na podlagi spremenjenega trajanja kot spremenjeno trajanje x umazana cena x 0, 0001. Spremenjeno trajanje meri sorazmerno spremembo cene obveznice za enotno spremembo donosa. To je preprosto merilo tehtane povprečne zapadlosti denarnih tokov vrednostnega papirja s fiksnim dohodkom. Ko donos upada, spremenjeno trajanje narašča in večje spremenjeno trajanje pomeni, da je vrednostni papir bolj občutljiv na obrestne mere. Umazana cena, upoštevana v formuli, je opredeljena kot skupna cena, plačana za obveznico, potem ko so bile na datum nakupa vključene natečene obresti.
Predpostavimo, da želi analitik razumeti, kako bo sprememba cene obveznice vplivala na vrednost vrednostnega papirja, če se bodo donosnosti spremenile za 100 bazičnih točk. Vrednost nominalne vrednosti obveznice, kupljene pri paru, je 10.000 USD, vrednost cene osnovne točke pa je 13, 55 USD.
PVBP = spremenjeno trajanje x 10.000 USD x 0.0001
13.55 = spremenjeno trajanje x 1
Spremenjeno trajanje = 13, 55
To pomeni, da če se stopnje znižajo za 100 bp (tj. Za 1%), se bo vrednost obveznice povečala za 13, 55% x 10 000 $ = 1, 355 USD.
Drug način za to je, da se spomnimo, da je PVBP sprememba cene obveznice, ko se v donosu spremeni 1 bazična točka. V tem primeru je PVBP 13, 55 dolarja. Zato bo sprememba dohodka 100 bazičnih točk znašala 13, 55 x 100 = 1, 355 dolarja.
