Zgodovinski 1985 Plaza Accord, podpisan v hotelu Plaza v New Yorku, je bil sporazum o rasti, ki so ga podpisali tedaj imenovani narodi skupine G-5: Zahodna Nemčija, Francija, ZDA, Japonska in Združeno kraljestvo. Njen namen je bil prisiliti ZDA, da zaradi pomanjkanja tekočega računa razvrednotijo svojo valuto, pri čemer se je v skladu z odstavkom 6 sporazumov ocenilo na 3% BDP. Še pomembneje je, da so evropske države in Japonska doživljale ogromne presežke tekočega računa, pa tudi negativno rast BDP, kar je ogrozilo zunanjo trgovino in rast BDP v njihovih matičnih državah.
Protekcionistični ukrepi za zaščito teh dobičkov so bili v napovedi, zlasti v ZDA. Države v razvoju so bile zadolžene in niso mogle sodelovati v pozitivni trgovini ali pozitivni rasti svojih matičnih držav, ZDA pa so bile zaradi sedanjih neravnovesij prisiljene spremeniti sistem deviznih tečajev in pospeševati rast po vsem svetu. narod. Plaza Accord je bila politika prenosa rasti za Evropo in Japonsko, ki je v celoti škodila ZDA.
Trgovanje je doseglo protekcionistični zid
ZDA so v letih 1983 in 1984 zabeležile 3-odstotno rast BDP, pri čemer se je primanjkljaj tekočega računa približal predvidenim 3-3, 5% BDP, medtem ko so evropske države z velikimi trgovinskimi presežki opazile negativno rast BDP. Enako se je zgodilo na Japonskem. Trgovinski primanjkljaji na splošno zahtevajo tuje financiranje. Japonska in zahodna Nemčija so od ZDA do začetka do sredine 80-ih kupovali obveznice, menice in račune ZDA od svojih presežkov za financiranje naših trenutnih primanjkljajev na račun lastnih gospodarstev. Šele vprašanje časa, ko bodo protekcionistične politike vstopile v to enačbo, ki ne bo samo škodila rasti Združenih držav doma, ampak bo sprožila trgovinske vojne, ki bodo izničile celoten trgovinski sistem za vse narode.
V tem obdobju je bila inflacija najnižja v vseh 20 državah v 20 letih, evropske države in Japonska pa so vlagale v lastna gospodarstva, da bi spodbudile rast. Z nizko inflacijo in nizkimi obrestnimi merami bi bilo poplačilo dolga izvedeno dokaj enostavno. Edini vidik teh enačb manjkal je prilagoditev tečajev in ne prenova sedanjega sistema.
Globalno sodelovanje
Tako je svet prvič sodeloval s soglasjem, da bo centralna banka posameznih držav na valutnih trgih v dveletnem obdobju prevrednotila sistem menjalnih tečajev. Dosežene so bile ciljne stopnje. ZDA so zabeležile približno 50-odstotni upad svoje valute, medtem ko so Zahodna Nemčija, Francija, Velika Britanija in Japonska zabeležile 50-odstotno apreciacijo. Japonski jen septembra 1985 se je s 242 USD / JPY (jen za dolar) povzpel na 153 v 1986, kar je vrednost jena za podvojitev. Do leta 1988 je tečaj USD / JPY znašal 120. Enako se je zgodilo z nemško znamko Deutsch, francoskim frankom in britanskim funtom. Ta prevrednotenja bi seveda koristila državam v razvoju, kot sta Koreja in Tajska, ter vodilnim državam Južne Amerike, kot je Brazilija, ker bi trgovina spet tekla.
Kar je Plaza Accordu dalo zgodovinski pomen, je bila množica prvih. Centralni bančniki so bili prvič, da so se dogovorili za posredovanje na valutnih trgih, prvič, ko je svet določil ciljne obrestne mere, prvič za globalizacijo gospodarstev in prvič, da se je vsaka država strinjala, da bo prilagodila svoje gospodarstvo. Za globalizacijo je bila izmenjena suverenost.
Na primer, Nemčija se je strinjala z znižanjem davkov, Velika Britanija se je strinjala, da bo zmanjšala javne izdatke in prenesla denarna sredstva v zasebni sektor, Japonska pa se je strinjala, da bo odprla svoje trge za trgovino, liberalizirala svoje notranje trge in upravljala s svojim gospodarstvom po pravem tečaju jena. Vsi so se dogovorili za povečanje zaposlenosti. Združene države Amerike, ki so bile v breme rasti, so se le strinjale, da bodo razvrednotile svojo valuto. Prvi vidiki sodelovanja so bili najpomembnejši.
Vrednost valute - kaj to pomeni?
Kar je Plaza Accord pomenil za ZDA, je bila razvrednotena valuta. Proizvajalci iz ZDA bi zaradi ugodnih menjalnih tečajev v tujini spet postali donosni, izvozni režim, ki je postal precej donosen. Visok ameriški dolar pomeni, da ameriški proizvajalci doma ne morejo konkurirati poceni uvoza iz Japonske in evropskih držav, ker je ta uvoz veliko cenejši od tistega, ki ga lahko ameriški proizvajalci prodajo v skladu z donosnostjo.
Podcenjena valuta pomeni, da bi imel isti uvoz višje cene v ZDA zaradi neugodnih tečajev. Za ZDA pomeni visok dolar nizka inflacija in nizke obrestne mere, ki koristijo potrošnikom, ker imajo dovolj dolarjev, da precej presežejo cene, plačane za blago. ZDA so se strinjale, da je del svojega BDP-ja prenašal v Evropo in Japonsko, da bi ta gospodarstva ponovno doživela rast. In vse to je potekalo brez fiskalnih spodbud - le prilagoditev tečajev. V današnjem času se razumejo močni učinki takšnih razvrednotenj na gospodarstvo.
Japonska čuti učinke
Japonci so na dolgi rok občutili najhujše učinke svojega podpisa Plaza Plaza. Cenejši denar za Japonce je pomenil lažji dostop do denarja, skupaj s sprejetjem politik poceni denarja, kot so nižja obrestna mera, kreditna ekspanzija in japonska podjetja, ki so se preselila na morje. Japonci bi kasneje postali vodilna svetovna država upnic. Toda cenene denarne politike bi pozneje ustvarile počasnejšo stopnjo potrošnje doma, naraščale cene zemljišč in ustvarile mehurček za sredstva, ki bi se pozneje počil, kar bi privedlo do obdobja, znanega kot izgubljeno desetletje.
Japonsko okrevanje danes od izgubljenega desetletja je še vedno zelo vprašljivo zaradi cene svoje valute. To je lahko razlog, da cene valut danes usmerjajo inflacijo kot sredstvo za merjenje politik rasti, ne pa kot poljubne cilje, kot je bilo določeno s sporazumi Plaza.
