Kaj je trg, ki ga vodijo naročila?
Trg, ki temelji na naročilih, je finančni trg, na katerem vsi kupci in prodajalci prikažejo cene, po katerih želijo kupiti ali prodati določeno vrednostno papirje, ter zneske želenega vrednostnega papirja za nakup ali prodajo. Tovrstno trgovinsko okolje je nasprotje trga, ki temelji na kotacijah, ki prikazuje samo ponudbe in povprašuje določene tržne proizvajalce in strokovnjake za specifično varnost, s katero se trguje.
Ključni odvzemi
- Na trgu, ki temelji na naročilih, trgovanje temelji na zahtevah kupcev in prodajalcev, pri čemer so na prodaj prikazane želene ponudbene cene in število delnic, s katerimi želijo trgovati. To je nasprotje trga s kotacijami, kateri posli določajo tržne proizvajalce - trgovce in strokovnjake, ki želijo izpolniti naročila iz svojih zalog ali jih uskladiti z drugimi naročili. Na trgih, ki jih vodijo ponudniki, sta na voljo dve osnovni vrsti naročil: tržna naročila in omejena naročila. Na trgih, ki jih vodijo ponudniki, se šteje kot manj likviden, vendar bolj pregleden kot trgi, ki temeljijo na kotacijah.
Razumevanje trga, ki ga vodijo naročila
Trgi, ki temeljijo na naročilih, so sestavljeni iz stalnega pretoka naročil za nakup in prodajo od udeležencev na trgu. Ni določenih ponudnikov likvidnosti, dve osnovni vrsti naročil pa so tržni in limitirani. Za primerjavo, na trgu s kotacijami določeni tržni proizvajalci ponujajo ponudbe in ponudbe, s katerimi lahko trgujejo drugi udeleženci na trgu.
Največja prednost udeležbe na trgu, ki temelji na naročilih, je preglednost, saj je celotna knjiga naročil prikazana za vlagatelje, ki želijo dostopati do teh informacij. Za takšne informacije večina borz zaračuna pristojbine. Po drugi strani trg, ki temelji na naročilih, morda nima enake stopnje likvidnosti kot trg, ki ga poganjajo kotacije, saj morajo strokovnjaki in tržni proizvajalci na slednjem sklepati posle po objavljeni ponudbi in po cenah.
Borze, kot so newyorška borza in Nasdaq, se obravnavajo kot hibridni trgi - kombinacija tako trgov, ki temeljijo na naročilih, kot tudi delnic.
Kako informirana trgovanja vplivajo na trge, ki jih vodijo naročila
V okolju, ki temelji na naročilih, kjer lahko trgovci izbirajo med tržnimi naročili, ki zahtevajo likvidnost, in omejenimi naročili, ki zagotavljajo likvidnost, lahko informirane trgovalne dejavnosti dejansko spodbudijo likvidnost.
Večji delež informiranih trgovcev izboljšuje likvidnost, kar je povezano z razpršitvijo ponudbe in povpraševanjem na trgu. Vendar obveščeni trgovci nimajo vpliva na ceno naročil. V primerjavi s tržnimi naročili imajo mejni naročila manjši vpliv na ceno za približno štiri.
Kako naročite v okolju, ki ga upravljajo, razvrščajo naročila za nakup in prodajo
Trgovinski sistemi, ki temeljijo na naročilih, razvrščajo naročila za nakup in prodajo glede na ceno in se ujemajo z najvišjimi uvrstitvami (če je mogoče) z minimalnim zneskom. Če obstaja preostali obseg delnic, ki jih je treba kupiti ali prodati v določenem vrstnem redu, se trgovalni sistemi uredijo z naročilom z naslednjim najvišjim uvrstitvenim naročilom za prodajo ali odkup.
Prvo pravilo v hierarhiji prednosti vrstnega reda je prednostna naloga cen, sledijo pa pravila sekundarne prednosti, ki določajo, kako razvrstiti naročila z isto ceno. Prvo naročilo za dosego najugodnejše cene ima ponavadi prednost pred drugimi naročili, čeprav včasih trgovinski sistemi trgujejo s količinami pred skritimi količinami iste cene.
