Qualcomm Inc. (QCOM) že mesece poskuša zaključiti predlagani nakup NXP Semiconductors NV (NXPI) v višini 44 milijard dolarjev. Trgovinske napetosti med ZDA in Kitajsko pa so postale vse močnejše, saj obe podjetji čakata na odobritev regulatorjev na Kitajskem. Trgovci z opcijami stavijo, da posel ne bo dobil končne odobritve in da bodo delnice NXP padle pod 100 USD - kar je skoraj 13% glede na njegovo trenutno ceno in več kot 24% pod ceno posla, ki znaša 127, 50 USD.
Rezultat posla je pomemben tudi za Qualcomm, saj so delnice delnice od konca januarja skoraj za 14% znižale svoje najvišje vrednosti. Tudi obeti ne izgledajo svetli, če ne morejo zaključiti posla za pridobitev NXP, ki ga muči padajoči zaslužek in prihodki.
Medvedje stave
Trgovci z opcijami nenehno povečujejo svoje stave, da dogovora ne gre. Možnosti, ki se iztečejo 20. julija po stavčni ceni 110 dolarjev, imajo razmerje med ponudbo, ki daje prednost skoraj za 2 do 1, s približno 46.400 pogodb o odprtem prometu na le 22.000 pogodb o odprtem razpisu. Na tem mestu se ne ustavi, ker imajo stavkovne cene v vrednosti 100 dolarjev skoraj 63.000 odprtih pogodb, in ta številka se je od sredine maja več kot potrojila in se je povečala s 17.600 pogodb o odprtem trgu. S 100 dolarji, ki trgujejo s približno 3 dolarji na pogodbo, bi delnice NXP morale pasti na 97 dolarjev s trenutne cene približno 111, 80 dolarja, če bi kupec delnic celo prekinil, če bi ga do izteka.
Ni optimističen
Dokončanje posla z NXP bi gotovo koristilo Qualcommu in podjetju pomagalo diverzificirati svoj portfelj in dodati nujno potrebno rastno komponento. Vendar se zdi, da trg z možnostmi ni preveč optimističen.
Možnosti Qualcomma, ki se iztečejo 20. julija, imajo skoraj 44.000 pogodb o odprtem klicu po stavčni ceni 60 dolarjev, kar močno odtehta ponudbe za skoraj 4 do 1. Toda stroški teh klicev znašajo le 1, 75 dolarja, kar pomeni, da kupec klicev potrebuje Qualcommove zaloga se je povečala le za 4%, da bi se enakomerno dvignila. Odprte ravni obresti občutno upadajo, ko gremo po opcijski verigi.
Barometer za napetosti
Potencialna trgovinska vojna s Kitajsko preprečuje, da bi se ta dogovor nadaljeval, saj potrebuje končno regulativno odobritev kitajske vlade. Niti Qualcomm niti NXP ne temeljijo na Kitajskem, vendar je Kitajska še vedno pristojna.
Zaradi teh trgovinskih napetosti so delnice NXP postale barometer za razpoloženje trga glede trgovinske vojne, saj so se delnice povečale, ko se zdi, da se napetosti umirijo, delnice pa padajo, ko napetost narašča.
Na žalost sta se tako Qualcomm kot NXP ujela v politični zmešnjavi, toda trenutno trg ne verjame, da so obeti za dokončanje posla videti močni.
