Kaj je denarna stopnja vzajemnega sklada?
Denarna raven vzajemnega sklada je odstotek skupnih sredstev vzajemnega sklada, ki se hranijo v denarju ali njihovih ustreznikih.
Uvod v vzajemne sklade
Pojasnjena stopnja gotovinskega vzajemnega sklada
Denarne ravni vzajemnih skladov so pomemben vidik upravljanja likvidnosti v vzajemnih skladih. Večina vzajemnih skladov obdrži približno 5% portfelja v gotovini in ustreznicah, da lahko upravljajo transakcije in vsakodnevne odkupe delnic. Skladi, ki aktivno uporabljajo izvedene finančne instrumente ali druge instrumente, za katere so morda potrebne zavarovalne pozicije in povečane stopnje gotovine za druge vrste transakcij, imajo lahko višje stopnje gotovine.
Do leta 2016 je bilo zelo malo predpisov, ki so ciljali na denarne ravni vzajemnih skladov, kar je upravljalcem vzajemnih skladov dalo možnost, da po lastni presoji upravljajo z gotovinskim skladom. Leta 2016 je Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) izdala nekaj novih pravil in predpisov v zvezi z upravljanjem likvidnosti vzajemnih skladov. Nova pravila in predpisi veljajo od decembra 2018. Njihov cilj je pomagati povečati likvidnost in zagotoviti večjo podporo vlagateljem, ki si želijo kupiti in unovčiti delnice.
Upravljanje z gotovino vzajemnih skladov
Na splošno imajo vzajemni skladi možnost prilagoditve gotovinske pozicije po lastni presoji. V mnogih primerih tej denarni poziciji sledijo tržni špekulanti in jih prilagodijo glede na tržne napovedi. Denarne ravni je ponavadi mogoče najti v razčlenjevanju finančnega premoženja ali pa jih je mogoče razkriti tudi kot kratkoročne rezerve. Denarni nivo poleg denarnih sredstev vključuje tudi denarne ustreznike, kot so naložbe denarnega trga, ki lahko prinesejo približno 2% donosa, hkrati pa zagotavljajo enako likvidnost kot denar.
Za vlagatelje lahko denarna raven pomeni kolektivni občutek strahu ali optimizma glede širših trgov. Na primer, če je skupna stopnja denarnih vzajemnih skladov nad 10%, bi to pomenilo, da so upravljavci skladov na splošno premalo tržni in zadržani pri novih nakupih. Po drugi strani bi raven gotovine v razponu od 3% do 8% znašala navadno bikovsko naravnanost, saj je večina razpoložljivih denarnih sredstev namenjena delu na trgu.
Obstajajo lahko tudi drugi razlogi, da se sklad odloči za višjo raven denarja. Nekateri skladi lahko obdržijo denar pri roki za optimalno vlaganje v nove vrednostne papirje, ko se pojavijo nove priložnosti. Drugi skladi lahko zadržijo visoko raven denarja, da se zagotovi izplačilo razdelitev. Skupne denarne ravni so lahko pomemben del operativne strategije sklada iz različnih razlogov.
2018 Pravilnik o likvidnosti SEC
Pobuda SID za vzajemnost skladov doda novo pravilo k Zakonu o investicijskih družbah iz leta 1940. Pravilo 22e-4 bo za izdelavo pisnega programa upravljanja likvidnostnega tveganja zahtevalo registrirana sredstva. Del tega programa zahteva, da sredstva zagotovijo, da v nelikvidne naložbe ne vložijo več kot 15% čistega premoženja.
Druge spremembe in spremembe vplivajo na postopke vložitve in nihanja cen v sklad. Nove zahteve za vložke vključujejo nov obrazec N-LIQUID, nove zahteve za obrazec N-CEN, nove zahteve za obrazec N-PORT in spremembe obrazca N-1A. Nova zakonodaja glede nihajnih cen bo družbam skladov omogočila prilagoditev čiste vrednosti sredstev za nakupe in odkupe. Te spremembe so opisane v spremembah pravila 22c-1 in spremembah Uredbe SX.
Na splošno si SEC želi vlagatelje olajšati nakupe in odkupe vzajemnih skladov. Zaradi tega novi predpisi dodajajo zahteve za programe upravljanja likvidnostnega tveganja, nelikvidne pozicije in večje poročanje o denarnih pozicijah.
