Kaj je sistem za večkratno razkrivanje informacij?
Julija 1991 sta ameriška Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) in kanadski skrbniki za vrednostne papirje sprejela večdržavni sistem razkrivanja podatkov (MJDS). Namen sporazuma je bil olajšati čezmejne javne ponudbe vrednostnih papirjev med ZDA in Kanado. SEC ugotavlja, da MJDS omogoča ustreznim kanadskim izdajateljem registracijo vrednostnih papirjev po Zakonu o vrednostnih papirjih in registracijo vrednostnih papirjev ter poročanje po Zakonu o izmenjavi z uporabo dokumentov, ki so v veliki meri v skladu s kanadskimi zahtevami.
Razumevanje sistema za večkratno razkrivanje (MJDS)
Multijurisdictional Disclosure System (MJDS) omogoča upravičenim kanadskim podjetjem, da ponujajo vrednostne papirje v ZDA z uporabo prospekta, ki je v veliki meri pripravljen na izpolnjevanje kanadskih zahtev za razkritje. Takšnim upravičenim izdajateljem omogoča tudi, da izpolnjujejo zahteve stalnega poročanja ZDA, tako da vložijo svoje kanadske dokumente o razkritju pri SEC (ob upoštevanju nekaterih dodatnih zahtev ZDA). Poleg tega, čeprav SEC pridržuje pravico do pregledovanja vložitev v skladu z MJDS, običajno ne in preloži na presojo domače kanadske pristojnosti, razen če ima razlog za domnevo, da obstaja težava z vložitvijo. Zato MJDS učinkovito priznava, da so kanadske regulativne zahteve zadostne za zaščito vlagateljev iz ZDA.
Te pravice znatno olajšajo kanadskim podjetjem zbiranje finančnih sredstev v ZDA s ponudbo vrednostnih papirjev, tako da zmanjšajo stroške, čas in administrativne obremenitve, povezane z izdajanjem in poročanjem v dveh ločenih režimih razkritja. Kanadska podjetja lahko takšno financiranje zbirajo bodisi v povezavi z izdajo vrednostnih papirjev v Kanadi, bodisi samo v ZDA. Obstaja vzajemni sporazum, ki ameriškim podjetjem omogoča zbiranje finančnih sredstev s ponudbo vrednostnih papirjev v Kanadi, čeprav se ta uporablja manj pogosto.
Za kanadska podjetja so upravičena do uporabe MJDS številne zahteve, vključno z določbami, ki zagotavljajo, da so ta podjetja že javno objavljena in da je javni plovec določene velikosti. MJDS tako ni na voljo za nekatera kanadska podjetja, vključno z manjšimi in novimi podjetji, ki želijo zbrati sredstva z začetnimi javnimi ponudbami. (Takšna podjetja lahko še vedno zbirajo sredstva v ZDA, vendar tega ne morejo storiti s poenostavljenimi prednostmi, predvidenimi v MJDS.) Vsi vrednostni papirji so upravičeni do tega, da podjetja zbirajo sredstva v skladu z MJDS, razen nekaterih izpeljanih instrumentov.
