Kaj je spremenjeno potrdilo o prehodu
Spremenjeno potrdilo o prehodu je vrsta vrednostnega papirja s fiksnim dohodkom, ki poteka skozi nerazdeljeno obresti v skupini osnovnih sredstev ali posojil. Zvezne agencije izdajajo spremenjena potrdila o prehodu in jih vračajo z zveznimi posojili z enako zapadlostjo in datumom kupona. To kopiranje zagotavlja imetnikom pravočasno plačilo obresti, kar zmanjšuje tveganje neplačila.
BREAKING DOWN Spremenjeno potrdilo o prehodu
Spremenjena potrdila o prehodu ponujajo vlagateljem dohodek s skupino osnovnih vrednostnih papirjev, običajno hipotek. Agencije, ki imajo posojila, vlagateljem jamčijo plačilo obresti in jih redno plačujejo, ne glede na to, ali agencija prejema obresti prek osnovne opombe ali ne. Agencije plačajo glavnico vlagateljem ob prihodu ali do določenega datuma, kar se zgodi prej.
V skladu s tem dogovorom agencija, ki izda spremenjeno potrdilo o prehodu, prevzame tveganje neplačil v osnovnem portfelju, saj vlagateljem zagotavlja plačilo načrtovanih obresti in glavnice. Vlagatelji v spremenjena potrdila o prehodu vseeno ohranijo tveganje predplačila, saj se predčasna plačila glavnice prenesejo kot prejeta. Predplačila zmanjšujejo znesek zapadlih glavnic, zato zmanjšujejo tudi višino načrtovanih obresti v prihodnjih obdobjih.
Recimo, da investitor kupi spremenjeno potrdilo o prehodu s strani Državnega nacionalnega hipotekarnega združenja (GNMA), znanega kot Ginnie Mae, ki ga sestavlja zbirka hipotek. Če več lastnikov stanovanj ne izpolni svojih posojil in v določenem obdobju ne izvede plačila obresti, vlagatelj še vedno prejme načrtovana plačila hipoteke in glavnice od Ginnie Mae. Po drugi strani pa bo vlagatelj prejel del ali vse hipoteke, če bo več lastnikov stanovanj prejelo več glavnic, kot je bilo predvideno v mesecu, hkrati pa se bo znižala vrednost načrtovanih plačil obresti za naslednje mesece.
Spremenjena potrdila o prehodu skozi verze Drugi izdelki, ki prehajajo
Razlike med vrstami prehodnih potrdil se vrtijo okoli ravnovesja tveganja, ki sta ga prevzela izdajatelj in vlagatelj. Dva glavna tveganja, povezana s hipotekarnimi vrednostnimi papirji, sta neplačilno tveganje, kadar lastniki stanovanj ne opravijo plačila in tveganje predplačila, kjer lastniki domov povrnejo glavnico hitreje, kot je bilo pričakovano, in zmanjšajo obrestni dohodek za celotno posojilo.
Potrdilo o prenosu, ki ga je podprla vladna agencija, na primer prehod z Ginnie Mae, že ponuja vlagateljem določeno zmanjšanje tveganja neplačila, ker vlada jamči za posojila, na katerih temeljijo vrednostni papirji. Spremenjeni prehodni certifikati ščitijo vlagatelje pred tveganjem neplačila, ne pa tudi pred tveganjem predplačila. Za zmanjšanje tveganja predplačila v osnovnih agencijah posojilnih portfeljev ponujajo vlagatelji tudi popolnoma spremenjena potrdila o prehodu, ki zagotavljajo pravočasno plačilo obresti in glavnice v celotni dobi posojila.
