Kazalo
- Kaj je tržni čas?
- Osnove tržnega časa
- Stroški tržnega časa
- Izgubljeni stroški priložnosti
- Povečani transakcijski stroški
- Oblikovanje davčnih stroškov
- Primer iz resničnega sveta
Kaj je tržni čas?
Tržni časovni razpored je vrsta naložbene ali trgovinske strategije. To je dejanje premika na finančni trg in izstop iz njega ali preklopa med razredi sredstev, ki temelji na predvidevalnih metodah. Ta orodja za napovedovanje vključujejo sledenje tehničnim kazalcem ali ekonomskim podatkom za merjenje, kako se bo trg gibal.
Številni vlagatelji, akademiki in finančni strokovnjaki menijo, da je čas za trg nemogoče. Drugi vlagatelji, zlasti aktivni trgovci, močno verjamejo v to. Torej, ali je mogoče določiti časovno merjenje na trgu, je vprašanje mnenja. Kar lahko z gotovostjo rečemo, da je zelo težko dolgoročno dosledno tržiti čas.
Tržni časovni okvir je nasprotje naložbene strategije odkupa.
Ključni odvzemi
- Tržni časovni razpored je naložbena ali trgovalna strategija, v kateri tržni udeleženec poskuša premagati borzo, tako da napoveduje njegovo gibanje in temu ustrezno kupi in proda. Tržni časovni okvir je nasprotje nakupa in zadržavanja, pasivne strategije, v kateri vlagatelji kupujejo vrednostne papirje in zadržite jih dlje časa, ne glede na nestanovitnost trga. Če je izvedljivo za trgovce, vodje portfelja in druge finančne strokovnjake, je časovni razpored na trgu lahko težaven za povprečnega posameznega vlagatelja.
Osnove tržnega časa
Tržni čas ni nemogoče narediti. Kratkoročne strategije trgovanja so bile uspešne za profesionalne trgovce, vodje portfelja in vlagatelje, ki redno zaposlujejo, ki uporabljajo analizo grafikonov, ekonomske napovedi in celo čustvene občutke, da se odločijo za optimalne čase za nakup in prodajo vrednostnih papirjev. Vendar je malo vlagateljev uspelo napovedati premike na trgu s tako doslednostjo, da bodo pridobili kakršno koli pomembno prednost pred vlagateljem odkupa.
Stroški tržnega časa
Za povprečnega vlagatelja, ki nima časa ali želje, da dnevno opazuje trg - ali v nekaterih primerih urno -, obstajajo dobri razlogi, da bi se izognili časovnim omejitvam na trgu in se dolgoročno osredotočili na vlaganje. Aktivni vlagatelji trdijo, da dolgoročni vlagatelji izpustijo dobiček z odpravljanjem nestanovitnosti in ne z zaklepanjem donosov s tržno časovnimi izhodi. Ker pa je izredno težko presoditi prihodnjo smer delniškega trga, vlagatelji, ki poskušajo začasno vstopati in izstopiti, pogosto premalo vlagajo vlagatelje, ki ostajajo vloženi.
Zagovorniki strategije pravijo, da jim metoda omogoča, da dosežejo večji dobiček in zmanjšajo izgube z odmikanjem od sektorjev pred pomanjkanjem. Z iskanjem mirnih vod za vlaganje se vedno izognejo nestanovitnosti tržnih gibanj, ko posedujejo v nestanovitnem lastniškem kapitalu.
Vendar so za mnoge vlagatelje resnični stroški skoraj vedno večji od potencialnih koristi prehoda na trg in iz njega.
Prednosti
-
Večji dobički
-
Omejene izgube
-
Izogibanje hlapnosti
-
Primerno za kratkoročna naložbena obzorja
Slabosti
-
Potrebna je vsakodnevna pozornost trga
-
Pogostejši transakcijski stroški, provizije
-
Davčno ogroženi kratkoročni kapitalski dobički
-
Težave s časovnim razporedom vstopov in izstopov
Izgubljeni stroški priložnosti
Poročilo o "kvantitativni analizi vedenja vlagateljev" bostonske raziskovalne družbe Dalbar kaže, da če bi investitor med leti 1995 in 2014 v celoti vložil v indeks Standard & Poor's 500, bi zaslužil 9, 85% letno donosnost. Če pa bi zamudili le 10 najboljših dni na trgu, bi bil donos 5, 1-odstoten. Nekateri največji vzponi na trgu se pojavijo v nestanovitnem obdobju, ko je veliko vlagateljev zapustilo trg.
Povečani transakcijski stroški
Vlagatelji v vzajemne sklade, ki vstopajo in izstopajo iz skladov in skupin skladov, ki poskušajo začasiti trg ali preganjati naraščajoča sredstva, indekse slabše za kar 3% - predvsem zaradi transakcijskih stroškov in provizij, ki jih imajo, zlasti pri vlaganju v sklade s količnikom odhodkov več kot 1%.
Oblikovanje davčnih stroškov
Nakup nizkega in prodaja visokega, če to uspešno opravite, povzroči davčne posledice na dobiček. Če se naložba zadrži manj kot leto dni, se dobiček obdavči po kratkoročni stopnji kapitalskih dobičkov ali vlagateljevi navadni stopnji davka na dohodek, ki je višja od stopnje dolgoročnih kapitalskih dobičkov.
Za povprečnega posameznega vlagatelja je tržni čas verjetno manj učinkovit in bo prinesel manjše donose kot z uporabo odkupa ali druge pasivne strategije.
Primer iz resničnega sveta
Po oceni podjetja Morningstar so aktivno upravljani portfelji, ki so se med letoma 2004 in 2014 gibali na trgu in zunaj njega, vrnili 1, 5% manj kot pasivno upravljani portfelji.
Po mnenju Morningstar-a morajo aktivni vlagatelji imeti 70% časa, da dobijo prednost, kar je praktično nemogoče. Do podobne ugotovitve je prišla tudi pomembna študija "Verjetno koristi od tržnih časov", ki jo je leta 1975 objavil Nobelov nagrajenec William Sharpe v reviji Financial Analyst . Študija je poskušala ugotoviti, kako pogosto mora biti časovnik trženja natančen, pa tudi pasivni indeksni sklad, ki sledi referenčni vrednosti. Sharpe je zaključil, da mora vlagatelj, ki uporablja strategijo časovnega trženja, pravilno porabiti 74% časa, da letno premaga referenčni portfelj s podobnim tveganjem.
In niti profesionalci ne pridejo prav. Študija Centra za raziskave upokojevanja na kolidžu v Bostonu za leto 2017 je pokazala, da sredstva, ki so poskušala tržno časovno obdobje, slabše izkoristijo druga sredstva za kar 0, 14 odstotne točke - 3, 8-odstotno razliko v 30 letih.
