Kaj je mejna vrednost
Marginal VaR je dodatna količina tveganja, ki ga novi naložbeni položaj doda portfelju. Marginal VaR (vrednost ogroženosti) omogoča upravljavcem tveganj, da preučijo učinke seštevanja ali odštevanja pozicij iz naložbenega portfelja. Ker na razmerje naložbenih pozicij vpliva vrednost tveganja, ni dovolj, da se raven VaR posamezne naložbe upošteva ločeno. Bolj ga je treba primerjati s celotnim portfeljem, da se ugotovi, kakšen prispevek ima vrednost VaR portfelja.
BREAKING DOWN Mejna VaR
Posamezna naložba ima lahko visok VaR posamično, če pa je negativno povezana s portfeljem, lahko prispeva veliko manjši znesek VaR v portfelj kot njegov posamezni VaR. Razmislite na primer o portfelju z le dvema naložbama. Naložba X ima tveganje v vrednosti 500 USD, naložba Y pa tveganje v višini 500 USD. Glede na povezanost naložb X in Y bi združevanje obeh naložb v portfelj lahko povzročilo tveganje vrednosti le 750 USD. To pomeni, da je bila mejna vrednost s tveganjem za dodajanje katere koli naložbe v portfelj 250 USD.
Pri merjenju učinkov spreminjanja pozicij na tveganje portfelja posamezni VAR-ji niso ustrezni, ker nestanovitnost meri negotovost pri vračanju sredstva v izolaciji. V okviru portfelja je pomemben prispevek sredstva k tveganju portfelja. Marginal VaR pomaga izolirati dodatno tveganje, povezano z varnostjo, od dodatnega izpostavljenosti dolarju.
