Glavni premik
Eno mojih najljubših gospodarskih poročil pripravlja Inštitut za upravljanje oskrbe, organizacija za proizvodno trgovino. Njegova mesečna raziskava vodje nabave, imenovana indeks upraviteljev nabave (PMI), je uporabna, ker povzema trenutno dejavnost in pričakovanja kupcev za prihodnost.
Poročilo PMI je pomembno, saj meri naravnanost proizvajalca in ne le količinsko količino. Če proizvajalci trenutno dobro napredujejo, vendar pričakujejo upad kmalu, bo to prikazano v poročilu PMI. Ker postavlja vprašanja o prihodnosti, ponavadi zaostaja veliko manj kot pri drugih ukrepih izdelave podatkov.
V večini gospodarstev obstajajo različice poročila o PMI, vključno s tisto, ki jo je izdelal IHS Markit, ki zajema kitajske proizvajalce, imenovano Caixin Manufacturing PMI. To poročilo je bilo objavljeno v nedeljo in je pokazalo, da so proizvajalci veliko bolj pozitivni, kot so sprva pričakovali. To se ujema s podobnim poročilom PMI za Kitajsko, ki ga je v soboto objavila Kitajska zveza za logistiko in nabavo.
Kitajski proizvodi so se novembra novembra premaknili na negativno ozemlje, zato so poročila PMI konec tedna veljala za pomemben premik za cene lastniških in surovin. Nafta se je podražila po pričakovanjih, kitajski delniški indeksi so se vrnili, danes pa so bili višji tudi glavni ameriški borzni indeksi.
Kot je razvidno iz spodnjega grafikona, je indeks Shanghai Composite izbruhnil svoj konsolidacijski vzorec in danes vstopil na trg bikov. Ta isti indeks sem prejšnji teden omenil kot potencialno rdečo zastavo, če bi podrl podporo. Na tej točki so vlagatelji začasno na jasnem, saj naj bi večina trgov v vzponu sledila kitajskim indeksom.
S&P 500
Prejšnji teden sem tudi poudaril, da se je S&P 500 ustavil na vratu vratu obrnjene glave in ramen. Če bi se indeks dvignil od te točke, je večja verjetnost, da se bo cena v kratkem nadaljevala. Ta analiza je temeljila na zgodovinskih študijah uspešnosti obratnih vzorcev glave in ramen, ki so vključevale ponovni preizkus dekolteja v primerjavi s tistimi, ki niso ponovno preizkusili točke preboja vratu.
Po mojem mnenju je danes tehnika videti dobro - vendar je še vedno smiselno ostati previden. Sezona zaslužka v prvem četrtletju se bo začela blizu 14. aprila, vlagatelji pa bodo iskali izboljšanje marž v poslovanju, ki se poslabšujejo že skoraj leto dni. Tudi če cene še naprej naraščajo, verjamem, da bodo trgovci iskali priložnosti za dobiček na prejšnjih vrhuncih, od 2.900 do 1.950 na S&P 500.
:
5 pomembnih lestvic za ogled aprila 2019
Zlati in srebrni medved ETF-ji sijo kot dolarji
Zakaj je Kitajska "tovarna sveta"
Kazalniki tveganja - visoko donosne obveznice
Zaradi sprememb na kitajskih zalogah so drugi kazalniki tveganja danes videti veliko bolje. Pravzaprav je ena od mojih skrbi le, da visoko donosne (HY) obveznice danes ne predstavljajo sorazmernega premika z delnicami. Za razliko od tako imenovanih "naložbenih" obveznic, visoko donosne obveznice delujejo veliko bolj kot delnice z majhnim kapitalom. Vendar bodo vlagatelji v HY pogosto ugotavljali osnovno šibkost trga in začeli prodajati precej prej, preden bodo vlagatelji delnic.
Kot je razvidno iz spodnjega grafikona iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG), so vlagatelji v HY začeli prodajati prej, kot so jih na delniških trgih storili v četrtem četrtletju lani. Po mojih izkušnjah se zgodnja opozorila vlagateljev HY zgodijo pred 60% do 70% medvedjih trgov, zato je to primerjavo dobro pregledati redno.
Pri tem je vredno upoštevati moje pomisleke, toda premajhno uspešnost med obveznicami HY je izkrivljena zaradi toliko obvezniških skladov, ki bodo danes postali "ex-dividende". Pretekli datum je dan, ko se z delnicami obvezniških skladov trguje brez naslednjega izplačila dividend, ki bo delničarjem razdeljeno v nekaj dneh. Delnice in delnice ETF običajno padejo za znesek pričakovane dividende na datum njihove preteklosti, kar predstavlja nekaj nihanja.
Tudi če upoštevamo izdajo dividend, so bile HY obveznice bolj negativne, kot bi pričakoval danes. En dan ne postane trend; Mislim, da lahko vlagatelji trgu dvomijo v korist dvoma, vendar bi morali še naprej pozorno spremljati kazalnike tveganja, kot je trg HY.
Stranska opomba: Obstaja nekaj različnih načinov za prilagoditev sheme zalog ali skladov za dividende. Po mojem mnenju je prilagajanje grafikona vsakemu predhodnemu datumu najbolj dosledno in večina aplikacij za grafikone bo ta pristop uporabila za zaloge in nekaj sredstev. Vendar večina aplikacij za posredovanje v borznih grafikonih neupravičeno zamuja leto ali več za prilagoditev grafikonov obvezniških skladov. Če spodaj primerjate spodnji grafikon HYG z grafikoni vašega posrednika ali druge aplikacije, bi morali razliko opaziti takoj. Bodite previdni pri uporabi tehnične analize na grafikonu, ki morda ni bil pravilno nastavljen.
:
Osnove vlaganja v visoko donosne obveznice
Ugotovitev datuma izplačila dividend za dividendo delnic
Ford Stock pri Cuspu iz New Uptrenda
Bottom Line - obeti za zaslužek
Današnji miting je bil še posebej dober za banke in proizvajalce. Dolgoročne obrestne mere so se povečale, kar lahko pomaga izboljšati kratkoročne obete za bančne marže. Če se bo ta trend nadaljeval, bi lahko tudi pomagal izboljšati napovedi za sezono zaslužkov, saj so velike banke že v prvem krogu poročil.
