Če bi bil Steve Jobs še vedno živ, si je enostavno predstavljati, da ne bi bil vesel nedavnih novic iz Apple-a. Skupaj z Warrenom Buffettom, Michaelom Dellom in drugimi navdušenimi poslovnimi mislimi ve, da izplačilo dividend ni najboljši način za dodajanje vrednosti delnicam delničarjev, toda to je storil Apple. Pri trenutni ceni delnice bi četrtletna dividenda v višini 2, 65 USD znašala donos 1, 7%, kar nič ne bi povzročilo, da bi investitorji s trdnimi temeljnimi dohodki Apple postavili na vrh svojega seznama, vendar bi lahko bil več kot en razlog, zakaj bi Steve Jobs verjetno vrgel eno njegovih znamenitih mučenj, če bi bil še danes tukaj.
Davki! Zaradi dividend se vsi počutimo dobro. Imenujejo jih edino brezplačno kosilo v svetu vlaganj, če pa bi vam ponudili brezplačno kosilo, če bi plačali 15% čeka, bi ga še vedno imenovali brezplačno? Skupaj z dividendami prihaja tudi davek na dividende. Davčna stopnja za večino denarnih dividend znaša 15%, tako da, če imate Apple na svojem računu za neplačilo davka, ga plačate vsako leto.
Če to ni dovolj slabo, če Kongres ne bo spremenil stvari, se stopnja davka na dividende potroji. Zdaj je vaše brezplačno kosilo brezplačno šele potem, ko plačate kar 45% računa. Direktorji, ki se niso poklonili javnemu pritisku, razumejo, da bodo z izplačilom dividende zvezni vladi podelili 15% svoje denarne blagajne in morda še veliko več prihodnje leto. Zakaj bi ga dali v gospodarstvu, kjer denar težko pride, in vlagatelji izmerijo vrednost podjetja glede na količino denarja, ki ga imajo v bilanci stanja? V Applovem primeru je kup denarja postajal previsok, kar je povzročilo zgražanje vlagateljev, a obstajajo boljši načini, kako ta denar omogočiti?
Zakaj so to storili? Po Wall Streetu se vijejo govorice, da je Apple skoraj 74-odstotni dobiček v zadnjem letu v veliki meri posledica govoric, da bo Apple sprožil dividendo. Ali je morda zato dan, ko je bila objavljena dividenda, delnice dobil odločen odziv vlagateljev? Od napovedi je Appleova zaloga zrasla za nekaj več kot 1%, zaradi česar vlagatelji verjamejo, da je bila dividenda že oblikovana.
Odkupni nakup Odločen, da bi vprašal, "kaj bi storil Steve?" Kaže, da je Apple dobil njihov odgovor, in dobro je, če se naročite na Warren Buffett načine upravljanja zalog. Poleg objave dividende je Apple uvedel odkup delnic v višini 10 milijard dolarjev, ki se bo začel oktobra in trajal tri leta, piše v napovedi za 19. marec. Z zmanjšanjem vrednosti neporavnanih delnic se vrednost teh delnic poveča, vendar vlagatelj ne prevzame davčnega bremena. Podjetje Warrena Buffetta, Berkshire Hathaway, je celo šlo tako daleč, da je objavilo najvišjo ceno, ki bi jo plačali za vsako delnico v svojem programu odkupa, kar je zagotovilo takojšen dvig vrednosti.
Ali se to kaj spremeni? Nedavna raziskava CNBC je pokazala, da ima več kot 50% vseh ameriških gospodinjstev izdelek Apple, in če je nov iPad postavil nov krog prodajnih evidenc, ni dvoma, da Apple ostaja zaloga. Morgan Stanley je nedavno Apple-ov cenovni cilj dvignil na 720 dolarjev in šel daleč, ko je rekel, da bomo morda prihodnje leto videli 960 dolarjev.
Pri teh cenah bi se 1, 7-odstotni donos zmanjšal na 1, 1%, kar bi zagotovo povzročilo, da vlagatelji Apple zahtevajo, naj poveča svojo dividendo in po možnosti pospeši odkup delnic, toda ali Apple prehaja v zaloge dohodka?
Bottom Line Apple je še vedno zagotovo najbolj priljubljena zaloga na svetu, ne le zaradi meteornega vzpona, temveč tudi zaradi tega, ker je spremenil način uporabe tehnologije. Morda se je že od nekdaj zgodil ponovni vzpon, toda nobeno tehnološko ime se ne približa kakovosti Apple - vsaj trenutno ne.
