Navadnemu opazovalcu se lahko življenjska zavarovanja zdijo nekoliko skrivnostna. Podjetje seveda ne more predvideti, kdaj bo moralo plačati davek na smrt, povezan z vašo politiko. Kljub temu pa se zdi, da je prevoznik skoraj ves čas dobil dovolj zaslužka, da se lahko obljubi in zasluži lep dobiček.
Ko človek izve več o tem, kako zavarovanje deluje, začne ta enigma izginjati. Realnost je ta, da je industrija bolj znanost kot umetnost. S pomočjo statistike lahko ponudniki poučijo o predpostavki, koliko bi vam morali zaračunati, da izpolnite svoje obveznosti do zavarovancev in delničarjev. Podjetja vlagajo tudi prihodke v različne vrednostne papirje, ki predstavljajo dodaten vir zaslužka.
Pomen statistike
Primarni način, kako zavarovalnice zaslužijo, je dokaj preprost - tako, da vložijo več denarja v premijo, kot ga izplačajo v dajatvah. Toda kako točno to lahko zanesljivo storijo?
Ne, zavarovalnica ne more napovedati, kdaj bo kateri od zavarovalcev umrl. Čeprav ve, koliko kupcev Y dolguje mesečno za premije, pa ne ve, koliko časa bo plačeval ta znesek. In ne glede na to, kako dolgo živi, je zavarovalnica kljuka za nominalno vrednost police.
Zavarovalnice rešujejo to težavo z analizo celotnega baze strank. Po vsem, kar vedo, lahko stranka Y živi do 40. leta starosti, kar bi verjetno pomenilo izgubo na njegovem računu. Toda vse, kar podjetje resnično skrbi, je povprečna dolgo življenjska doba med vsemi strankami - in statistično je to veliko lažje približati.
Zato imajo aktuarji tako ključno vlogo v panogi. To so strokovnjaki, ki uporabljajo statistične modele za izračun predvidenih obveznosti družbe - torej koliko mora plačati v primeru smrtnih dajatev in drugih stroškov. Aktuarji so prav tako odgovorni za to, da ima podjetje dovolj kapitalskih rezerv za kritje nepričakovanih dogodkov, kot je nenormalno veliko število škod.
Prevozniki uporabljajo tudi statistiko za določitev profila tveganja nekaterih strank, preden jim ponudijo politiko. V nekaterih primerih to zavarovalnici pomaga, da se izogne posameznikom, ki preprosto niso del njihovega ciljnega trga. Drugič jim omogoča, da ceno politike na način, ki ustreza njihovi stopnji finančnega tveganja. Naloga oddelka za sklepanje zavarovanj je, da pregleda določene lastnosti - starost, spol, navade kajenja, krvni tlak in tako naprej - ter določi cenovno stopnjo, v katero stranka spada.
Drugi ključni vidik aritmetike življenjskih zavarovanj je določitev, koliko strank bo še naprej plačevalo svoje police do smrti. Presenetljivo je, da večina posameznikov bodisi dopusti, da njihova politika preneha - z drugimi besedami, prenehajo plačevati premijo - ali pa jo predajo, da doseže stanje denarja na svojem računu. Ti scenariji so pomemben sestavni del dobička življenjskega zavarovanja, saj podjetje za določen čas prejema premijski prihodek, vendar mu ni treba plačati niti penija smrtne dajatve. Zato je „količnik odstopanja“ bistven element finančnega napovedovanja.
Dvig rente
V prvih dneh industrije so skoraj vsi premijski prihodki, ki so jih prejemali prevozniki, izhajali iz življenjskih zavarovanj ali drugih zavarovalnih vrst, ki so jih prodali. Toda od osemdesetih let prejšnjega stoletja je anuitetni dohodek presegel dohodek njihovega izdelka iz kruha in masla. Danes anuitetni zneski predstavljajo dobro polovico vseh premijskih prihodkov.
Zavarovanec v osnovni renti opravi serijo plačil ali pavšalni obrok in po vnaprej določenem postopku začne redno prejemati čeke pri zavarovalcu. Tako kot pri življenjskih zavarovanjih tudi aktuarji pomagajo določiti ustrezno ceno izdelka, da lahko dosežemo dobiček. Toda tveganje je s stališča zavarovalnice precej drugačno. Tu se zavarovalca skrbi, če povprečni pogodbeni imetnik živi dlje, kot je bilo pričakovano, in prejema več plačil, kot je bilo pričakovano.
Z vidika dobička je bila rast zavarovalnic v zadnjih nekaj desetletjih iz nekaj razlogov blaginja. Za enega so poleg življenjskega zavarovanja odprli nov tok prihodkov. Poleg tega te zavarovalne pogodbe zagotavljajo visoko stopnjo dobička v primerjavi z drugimi zavarovalnimi produkti. Bolj sofisticirane sorte - na primer "indeksirane rente", ki izplačila vežejo na uspešnost borznega trga - pogosto zaračunajo znatne pristojbine za izročitev in omejijo donose zavarovancev, s čimer se podre spodnja meja zavarovalnice.
Povečanje dobička z vlaganjem
Če ima zavarovalni prevoznik srečo, da po izplačilu dajatev in administrativnih stroškov ustvari presežne premije, denarja preprosto ne da v trezor. Namesto tega vloži precejšen del tega kapitala, da ustvari večjo vrednost za svoje delničarje (v primeru „vzajemne“ zavarovalnice imajo zavarovanci dejansko poslovanje in prejemajo dividende).
Izziv je najti ustrezno sredino med potencialom zaslužka in sposobnostjo plačevanja finančnih obveznosti. Tako podjetja del svojih sredstev običajno usmerijo v konzervativne instrumente, za katere je manj verjetno, da bodo občutno nihale v vrednosti. Posledično so obveznice najpogostejši vir dohodka od naložb, ki jim sledijo delnice in hipotekarni vrednostni papirji.
Slika 1
Viri dohodka življenjskih zavarovalnic (v milijonih ameriških dolarjev).
Količina denarja, ki jo vložijo življenjske zavarovalnice, je precejšnja. Leta 2012 so življenjske zavarovalnice investirale vrtoglavih 217 milijard dolarjev v vrsto vrednostnih papirjev. Medtem ko nekateri prevozniki upravljanje denarja oddajajo ločenemu podjetju, imajo večje družbe pogosto notranje ekipe, ki imajo nalogo, da kupujejo in prodajo vrednostne papirje ob pravem času. Nekateri zavarovalni prevozniki so celo ustanovili hčerinske družbe, ki upravljajo z denarjem za druge institucionalne vlagatelje, kar matični družbi zagotavlja dodaten vir prihodka od pristojbin.
Spodnja črta
Življenjsko zavarovanje je panoga, ki temelji na podatkih, in za napovedovanje prihodnjih stroškov in prihodkov tako od premij kot od naložb temelji na zapletenih finančnih modelih. S primernim umerjanjem svojih cen podjetja poskušajo povečati dobiček, hkrati pa skrbijo za svoje finančne obveznosti.
