Kaj je izposoja?
Posojilo z zadolžitvijo je vrsta posojila, ki se razširi na podjetja ali posameznike, ki že imajo znatne zneske dolga in / ali slabo kreditno zgodovino. Posojilodajalci menijo, da imajo posojila s finančnim vzvodom večje tveganje neplačila, zato je posojilo s finančnim vzvodom dražje za posojilojemalca. Privzeto se zgodi, kadar posojilojemalec daljše obdobje ne more plačati. Posojila za finančne naložbe za podjetja ali posameznike z dolgom imajo višje obrestne mere kot običajna posojila. Te stopnje odražajo višjo stopnjo tveganja pri izdaji posojil.
Za določitev posojila z zadolžitvijo ni določenih pravil ali meril. Nekateri udeleženci na trgu temeljijo na razmahu. Na primer, mnoga posojila plačujejo spremenljivo obrestno mero, običajno na podlagi londonske medbančne ponujene obrestne mere (LIBOR) in navedene obrestne marže. LIBOR velja za referenčno obrestno mero in je povprečje obrestnih mer, ki jih svetovne banke posojajo drug drugemu.
Če je obrestna marža nad določeno stopnjo, se šteje, da je posojilo z zadolžitvijo. Drugi temeljijo na bonitetni oceni s posojili, ocenjenimi pod naložbenim razredom, ki jih bonitetne agencije Moody's in S&P kategorizirajo kot Ba3, BB- ali nižje.
Ključni odvzemi
- Posojilo z zadolžitvijo je vrsta posojila, dana družbi ali posameznikom, ki že imajo znatne zneske dolga in / ali slabo kreditno zgodovino. Posojilodajalci menijo, da so posojila, povezana z finančnim vzvodom, večje tveganje neplačila in so zato dražja za posojilojemalci. Posojila z visokim tveganjem imajo višje obrestne mere kot običajna posojila, kar odraža povečano tveganje pri izdaji posojil.
Kako deluje izposojena posojila
Posojilo s finančnim vzvodom strukturira, ureja in upravlja najmanj ena poslovna ali investicijska banka. Te institucije se imenujejo organizatorji, nato pa lahko posojilo prodajo drugim bankam ali vlagateljem v postopku, ki je znan kot združevanje, da zmanjšajo tveganje za posojilnice.
Banke običajno dovoljujejo, da pri posredovanju posojila spremenijo pogoje, ki se imenujejo cenovna prilagoditev. Obrestna marža se lahko poveča, če povpraševanje po posojilu ni dovolj na prvotni ravni obresti, kar se imenuje gibanje navzgor. Nasprotno se lahko razpršitev nad LIBOR-om zmanjša, kar imenujemo povratna fleksibilnost, če je povpraševanje po posojilu veliko.
Kako podjetja uporabljajo posojilo z zadolžitvijo?
Podjetja običajno uporabljajo posojilo s finančnim vzvodom za financiranje združitev in prevzemov (M&A), dokapitalizacijo bilance stanja, dolga refinanciranja ali za splošne korporativne namene. M&A bi lahko bila v obliki nadomestnega odkupa (LBO). LBO nastane, ko podjetje ali zasebno lastniško podjetje kupi javni subjekt in ga vzame v zasebno. Dolg se običajno uporablja za financiranje dela kupnine. Do dokapitalizacije bilance stanja pride, ko podjetje na kapitalskih trgih spremeni spremembo sestave svoje kapitalske strukture. Običajna transakcija izda dolg za odkup delnic ali izplačilo dividend, ki so denarne nagrade, izplačane delničarjem.
Izposojena posojila podjetjem ali posameznikom, ki že imajo visok dolg ali slabo kreditno zgodovino, omogočajo izposojo gotovine, čeprav po višjih obrestnih merah kot običajno.
Primer posojila z zadolžitvijo
S&P-jevi finančni vzvodi in podatki (LCD), ki je ponudnik finančnih novic in analitike s finančnimi sredstvi, posojilo vloži v svoje posojilo, če je posojilo ocenjeno kot BB ali nižje. Posojilo, ki je necenjeno ali BBB ali višje, je pogosto razvrščeno kot posojilo z zadolžitvijo, če je namaz LIBOR plus 125 bazičnih točk ali višji in je zavarovan s prvim ali drugim zastavnim pravicom.
