Kazalo
- Kaj je hedging?
- Razumevanje varovanja
- Slabosti varovanja
- Kaj vam pomeni hedging
- Spodnja črta
Čeprav se lahko sliši kot nekaj, kar je storil vaš sosed, obseden z vrtnarjem, je varovanje pred tveganjem koristna praksa, o kateri bi moral vedeti vsak vlagatelj. Na trgih je varovanje pred tveganji način za zaščito portfelja - in zaščita je pogosto prav tako pomembna kot ocena vrednosti portfelja. Vendar pa se o varovanju pred tveganjem pogosto govori na splošno več, kot je razloženo, zato se zdi, kot da pripada samo najbolj ezoteričnim finančnim sferam. Tudi če ste začetnik, se lahko naučite, kaj je varovanje pred tveganjem, kako deluje in katere tehnike vlagatelji in podjetja uporabljajo za zaščito.
Ključni odvzemi
- Varovanje je strategija upravljanja tveganj, ki se uporablja za izravnavo izgub pri naložbah. Zmanjšanje tveganja običajno povzroči zmanjšanje potencialnih dobičkov. Strategije varovanja običajno vključujejo izvedene finančne instrumente, kot so opcije in terminske pogodbe.
Kaj je hedging?
Najboljši način za razumevanje varovanja pred tveganjem je razmišljanje o njem kot obliki zavarovanja. Ko se ljudje odločijo za varovanje, se zavarujejo pred negativnimi dogodki do svojih financ. To ne preprečuje, da bi se vsi negativni dogodki zgodili, vendar se nekaj zgodi in ste pravilno varovani, vpliv dogodka se zmanjša. V praksi se hedging pojavlja skoraj povsod in vidimo ga vsak dan. Na primer, če kupite zavarovanje lastnika stanovanja, se varujete pred požari, vdori ali drugimi nepredvidenimi nesrečami.
Upravljavci portfelja, posamezni vlagatelji in korporacije uporabljajo tehnike varovanja pred tveganji, da zmanjšajo izpostavljenost različnim tveganjem. Na finančnih trgih pa varovanje pred zavarovanji ni tako preprosto, kot če vsako leto plačujete pristojbino zavarovalnici za kritje. Zavarovanje pred naložbenim tveganjem pomeni strateško uporabo finančnih instrumentov ali tržnih strategij za izravnavo tveganja morebitnih neugodnih gibanj cen. Povedano drugače, vlagatelji zavarujejo eno naložbo s trgovanjem z drugo.
Za varovanje pred tveganjem bi tehnično zaščitili vrednostne papirje z negativnimi korelacijami. Seveda nič na tem svetu ni brezplačno, zato morate za to vrsto zavarovanja vseeno plačati v takšni ali drugačni obliki. Na primer, če imate dolge delnice korporacije XYZ, lahko kupite nakupno opcijo, ki vas bo zaščitila pred velikimi premiki navzdol - a možnost vas bo stala, saj boste morali plačati njeno premijo.
Zato bo zmanjšanje tveganja vedno pomenilo zmanjšanje potencialnega dobička. Tako je večinoma varovanje pred tveganjem tehnika, s katero ne boste zaslužili, temveč s pomočjo katere lahko zmanjšate potencialno izgubo. Če naložba, ki jo zavarujete, prinaša denar, boste običajno zmanjšali dobiček, ki bi ga lahko ustvarili, če pa naložba izgubi denar, bo vaša varovalka, če bo uspešna, to izgubo zmanjšala.
Vodnik za varovanje pred začetkom
Razumevanje varovanja
Tehnike varovanja na splošno vključujejo uporabo finančnih instrumentov, znanih kot izvedeni finančni instrumenti, od katerih sta najpogostejši možnosti in terminske pogodbe. Ne bomo se spuščali v to, da bi opisovali, kako delujejo ti inštrumenti. Upoštevajte le, da lahko s temi instrumenti razvijete strategije trgovanja, pri katerih izgubo ene naložbe izravnate z dobičkom iz izvedenega finančnega instrumenta.
Poglejmo, kako to deluje na primeru. Recite, da imate lastniške delnice korporacije Tequila Tequila (oznaka: CTC). Čeprav dolgoročno verjamete v to podjetje, vas malce skrbi nekaj kratkoročnih izgub v industriji tekile. Če se želite zaščititi pred padcem CTC-ja, lahko v podjetju kupite nakupno opcijo (izvedeni finančni instrument), ki vam daje pravico do prodaje CTC-ja po točno določeni ceni (udarna cena). Ta strategija je znana kot poročena skupina. Če vaša cena delnice pade pod udarno ceno, se bodo te izgube izravnale z dobički v opciji put.
Drugi primer klasičnega varovanja pred tveganji vključuje podjetje, ki je odvisno od določenega blaga. Recimo, da je Coryjeva korporacija Tequila zaskrbljena zaradi nestanovitnosti cene agave, rastline, ki se je uporabljala za proizvodnjo tekile. Podjetje bi imelo velike težave, če bi se cena agave povišala, kar bi močno zajedalo njihov dobiček. Za zaščito (varovanje) pred negotovostjo cen agave lahko CTC sklene terminsko pogodbo (ali njeno manj regulirano sestrično, terminsko pogodbo), ki podjetju omogoča nakup agave po točno določeni ceni na določen datum v prihodnost. Zdaj lahko CTC pripravi proračun, ne da bi skrbel za nihajoče blago.
Če se bo agava zvišala nad ceno, določeno s terminsko pogodbo, se bo varovalna meja izplačala, ker bo CTC prihranil denar s plačilom nižje cene. Če pa cena pade, bo CTC še vedno dolžan plačati ceno v pogodbi in bi bilo bolje, da ne bi ščitil.
Ker obstaja toliko različnih vrst opcij in terminskih pogodb, se lahko investitor varuje pred skoraj vsemi, vključno z delnicami, ceno blaga, obrestno mero ali valuto. Vlagatelji se lahko celo zaščitijo pred vremenskimi vplivi.
Varovanje ni isto kot špekuliranje, ki vključuje prevzemanje več naložbenih tveganj za dobiček.
Slabosti varovanja
Vsaka živa meja ima stroške; Preden se odločite za varovanje pred tveganjem, se morate vprašati, ali prejete ugodnosti upravičujejo stroške. Ne pozabite, da cilj varovanja pred tveganjem ni zaslužiti denar, ampak zaščititi pred izgubami. Stroškov varovanja, ne glede na to, ali gre za stroške opcije ali izgubljenega dobička iz napačne strani terminske pogodbe, se ni mogoče izogniti. To je cena, ki jo plačate, da se izognete negotovosti.
Varovanje smo primerjali z zavarovanjem, vendar moramo poudariti, da je zavarovanje veliko bolj natančno. Z zavarovanjem vam v celoti povrnejo izgubo (ponavadi minus odbitki). Varovanje portfelja ni popolna znanost in stvari lahko gredo narobe. Čeprav si upravljavci tveganj vedno prizadevajo za popolno varovanje, je v praksi težko doseči.
Kaj vam pomeni hedging
Večina vlagateljev v življenju nikoli ne bo trgovala z izvedenimi pogodbami. Pravzaprav večina investitorjev, ki kupujejo in zadržijo, kratkoročno nihanje v celoti prezre. Za te vlagatelje je malo smisla sodelovati pri varovanju pred tveganji, saj jim naložbe rastejo s celotnim trgom. Zakaj se torej učiti o varovanju pred tveganjem?
Tudi če nikoli ne zaščitite za svoj portfelj, morate razumeti, kako to deluje, ker bo veliko velikih podjetij in investicijskih skladov varovalo v določeni obliki. Naftne družbe se lahko na primer varujejo pred ceno nafte, mednarodni vzajemni sklad pa se lahko varuje pred nihanji deviznih tečajev. Razumevanje varovanja pred tveganji vam bo pomagalo razumeti in analizirati te naložbe.
Spodnja črta
Tveganje je bistven, vendar negotov element naložbe. Ne glede na to, kakšen vlagatelj si želi, bo osnovno znanje o strategijah varovanja privedlo do večje ozaveščenosti o tem, kako vlagatelji in podjetja delujejo, da se zaščitijo. Ne glede na to, ali se boste odločili za izvajanje zapletene uporabe izvedenih finančnih instrumentov, spoznavanje, kako deluje varovanje pred tveganjem, bo pomagalo izboljšati vaše razumevanje trga, kar vam bo vedno pomagalo biti boljši vlagatelj.
