Čista vrednost sredstev (NAV) je odlična metrika, ki jo je treba uporabiti pri ocenjevanju vrednosti naložbenega premoženja v nepremičnine (REIT).
REIT je vrednostni papir, s katerim se trguje kot redne zaloge, ki vlaga izključno v nepremičninske imetje, nepremičnine ali hipoteke. Primarna funkcija REIT je upravljanje skupin nepremičnin, ki prinašajo dohodek. Večina dobička REIT se razporedi v obliki dividend. IRS priznava nepremičninsko podjetje kot REIT, če distribuira 90% obdavčljivega dobička kot dividende. Izpolnjevanje tega pravilnika podjetju omogoča, da se izogne odgovornosti za davek od dohodka pravnih oseb.
Kapital REIT
Obstajajo različne vrste REIT-ov, največ pa je kapitalskih REIT-ov, ki se osredotočajo na trda sredstva. Ti REIT-ji so običajno lastniki določenih vrst stavb, kot so poslovne stavbe, stanovanja ali nakupovalni centri.
NAV
NAV je dragocena meritev, ki jo je treba uporabiti pri ocenjevanju REIT-ov. Ugotovljeno je bilo, da so knjigovodska vrednost in podobna razmerja, kot so cena na knjigo, zelo nezanesljivi, če se uporabljajo za REIT. Uporaba NAV je poskus preseganja knjigovodske vrednosti v korist zagotavljanja natančnejše ocene dejanske tržne vrednosti za deleže REIT. Za izračun vrednosti NAV analitik ustvari subjektivno vrednotenje sredstev REIT. Eden od načinov za to je kapitalizacija poslovnega dohodka, ki temelji na tržnih tečajih. Za sedanji trg se določi zgornja meja in se uporablja za razdelitev poslovnega dohodka nepremičnine, pri čemer dobljeni znesek predstavlja ocenjeno tržno vrednost. Tržna vrednost, zmanjšana za hipotekarne obveznosti, daje NAV. Skupni NAV se lahko deli z neporavnanimi delnicami in tako ustvari NAV na delnico.
Spodnja črta
Medtem ko je NAV dobra meritev, ki jo je mogoče uporabiti pri analizi REIT-ov, je le tako dober, kot analitik, ki izpolni oceno vsakega posameznega imetja REIT-a. Izračun tržne vrednosti sredstev je treba skrbno opraviti, da se doseže natančna NAV za celoten REIT.
