Kaj je razpršitev znotraj tržnega sektorja
Razpon medtržnega sektorja se nanaša na razliki donosa med dvema vrednostnima papirjema s stalnim donosom, ki imata enako zapadlost in sta znotraj istega tržnega sektorja. Razporeditev znotraj tržnega sektorja se lahko uporabi tudi za primerjavo relativnih bonitetnih ocen med podjetji v istem sektorju. To je predvsem posledica dejstva, da bodo podjetja, ki izdajajo dolg z enakim rokom, če je vse ostalo konstantno, izkazala razlike v donosnosti le zaradi svojih bonitetnih ocen.
RAZKRITJE DOLŽJE Razširitev znotraj tržnega sektorja
Razpršitve znotraj tržnega sektorja so lahko uporabna metoda ocenjevanja za razlikovanje kreditne sposobnosti enega podjetja od drugega. Trg obveznic je razrezan v različne sektorje glede na izdajatelja. Običajno so ti sektorji vrednostni papirji države in agencije ZDA, podjetniške obveznice, hipotekarne in premoženjsko zavarovane obveznice, občinski vrednostni papirji in tuje obveznice. Ti sektorji se lahko še bolj razdelijo na tržne sektorje in panoge. Na primer, v podjetniškem sektorju lahko izdajatelji spadajo v eno in včasih več kategorij, kot so industrijski, komunalni, finančni in banke.
Za ponazoritev tega koncepta bi neskladje donosa med dvema podjetniškima obveznicama prevoznika z isto ročnostjo pomenilo razmik znotraj tržnega sektorja. Če se ob izdaji obveznice trgujejo z enakim kuponom (donosom) in se v prihodnosti med obema obveznicama razvije razmik, bi bil najverjetnejši razlog za razliko sprememba bonitetne ocene za eno od prevoznih družb.
Primer širjenja znotraj tržnega sektorja
V tem hipotetičnem scenariju je družba X izdala obveznico v višini 75 milijonov dolarjev, ki zapade v petih letih s petodstotnim donosom do dospelosti, obveznico pa je ocenila A- s strani Standard & Poor's (S&P). Hkrati je družba Y izdala tudi petletno obveznico v višini 75 milijonov dolarjev, le da je bila prodana s 6-odstotnim donosom do zapadlosti, ker je obveznico BBB ocenila družba S&P. 1-odstotna razlika v donosnosti je v tem primeru razpršena znotraj tržnega sektorja, ker je bila razlika v donosu posledica le razlike v bonitetnih ocenah.
Primerjava intramarketnih in medletnih razmikov
Razpon znotraj trga je merilo razdelitve donosa med dvema obveznicama, ki sta v istem tržnem sektorju. To je mogoče storiti z razvijanjem krivulje donosnosti, ki je podobna krivulji donosnosti državne blagajne, vendar namesto tega za razvoj krivulje uporablja vrednostne papirje izdajateljev. Po drugi strani se medparterski razmiki ukvarjajo z razpršitvijo donosa med dvema obveznicama na različnih tržnih trgih. Najbolj priljubljena od teh je vrednostna papirja, ki niso zakladne blagajne, v primerjavi s primerljivim jamstvom zakladnice. Primerljivo finančno varstvo bi bilo z enako zapadlostjo.
