Kaj je možnost obrestne mere?
Možnost obrestne mere je finančni izvedeni finančni instrument, ki imetniku omogoča koristi od sprememb obrestnih mer. Vlagatelji lahko razmišljajo o usmeritvi obrestnih mer z možnostmi obrestnih mer. Podobno je z lastniškim kapitalom in je lahko bodisi vložek ali vpoklic. Možnosti obrestnih mer so opcijske pogodbe o obrestni meri obveznic, kot so državni zakladniški vrednostni papirji.
Kaj vam povedo možnosti obrestne mere?
Kot pri lastniških opcijah ima tudi opcija obrestne mere priložena premija ali strošek za sklenitev pogodbe. Možnost klica imetniku daje pravico, ne pa tudi dolžnosti, da izkoristi višje obrestne mere. Vlagatelj, ki ima klicno opcijo, zasluži dobiček, če se ob izteku opcije obrestne mere zvišajo in trgujejo po stopnji, ki je višja od stavčne cene in je dovolj visoka, da pokrije premijo, plačano za sklenitev pogodbe.
Obratno, dana obrestna mera daje imetniku pravico, ne pa tudi dolžnosti, da izkoristi padajoče obrestne mere. Če obrestne mere padejo nižje od stavkovne cene in so dovolj nizke, da pokrijejo plačano premijo, je možnost donosna ali v denarju.
Vrednosti opcije so 10xs osnovni donos iz državne blagajne za to pogodbo. Zakladnica s 6-odstotnim donosom bi imela osnovno vrednost opcije 60 evrov na trgu z opcijami. Ko se tečaji državne blagajne premaknejo ali spremenijo, upoštevajte tudi osnovne vrednosti njihovih možnosti. Če bi se 6-odstotni donos za državno blagajno povečal na 6, 5%, bi se osnovna možnost povečala s 60 na 65 dolarjev.
Poleg neposrednih špekulacij o usmeritvi obrestnih mer obrestne opcije uporabljajo tudi upravljavci portfelja in institucije, da varujejo obrestno tveganje. Možnosti obrestnih mer se lahko uporabijo z uporabo kratkoročnih in dolgoročnih donosov ali kar običajno imenujemo krivulja donosa. Krivulja donosnosti se nanaša na naklon donosov zakladnice čez čas. Če imajo kratkoročne državne blagajne, kot je dvoletna zakladnica, nižje donose kot dolgoročne državne blagajne, kot 30-letna donosnost, je krivulja donosa nagnjena navzgor. Če so dolgoročni donosi manjši od kratkoročnih, je krivulja nagnjena navzdol.
Možnosti obrestnih mer trgujejo formalno prek skupine CME, ene največjih borz za terminske pogodbe in opcije na svetu. Ureditev teh možnosti vodi Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC). Vlagatelj lahko uporabi opcije na zakladne obveznice in menice ter terminske termine Eurodollar.
Možnosti obrestnih mer imajo določbe o uveljavljanju v evropskem slogu, kar pomeni, da lahko imetnik svoje možnosti uveljavi le ob poteku veljavnosti. Omejitev možnosti izbire poenostavlja njihovo uporabo, saj odpravlja tveganje predčasnega nakupa ali prodaje opcijske pogodbe. Vrednosti stavke opcijske stopnje so donos, ne pa cenovne enote.
Prav tako ne gre za dobavo vrednostnih papirjev. Namesto tega so obrestne opcije poravnane z gotovino, kar je razlika med ceno izvršilne stavke opcije in vrednostjo poravnave izvajanja, določeno s prevladujočim točkovnim donosom.
Ključni odvzemi
- Možnosti obrestnih mer so finančni izvedeni finančni instrumenti, ki vlagateljem omogočajo varovanje ali špekuliranje o smernih premikih obrestnih mer. Klicna opcija omogoča vlagateljem dobiček, ko se cene dvignejo, opcije pa omogočajo vlagateljem, da obrestne mere padejo. Možnosti obrestnih mer so poravnane z gotovino, kar je razlika med ceno uveljavljanja stavke opcije in vrednostjo poravnave, ki je določena s prevladujočim točkovnim donosom. Možnosti obrestnih mer imajo določbe o uveljavljanju v evropskem slogu, kar pomeni, da lahko imetnik svoje možnosti uveljavi le po poteku roka.
Primer možnosti obrestne mere
Če želi vlagatelj špekulirati o višjih obrestnih merah, bi lahko v 30-letni blagajni kupil opcijo klicev z udarno ceno 60 dolarjev in datumom izteka 31. avgusta.
Premija za možnost klica znaša 1, 50 USD na pogodbo. Na trgu z opcijami se 1, 50 USD pomnoži s 100, tako da bi strošek za eno pogodbo znašal 150 dolarjev, dve pogodbeni opciji za klic pa 300 dolarjev. Premija je pomembna, ker mora vlagatelj zaslužiti dovolj denarja za kritje premije.
Če se donos poveča do 31. avgusta, možnost pa je po izteku vredna 68 dolarjev, bi investitor zaslužil razliko v višini 8 ali 800 dolarjev na osnovi množitelja 10. Če bi investitor prvotno kupil eno pogodbo, bi čisti dobiček znašal 650 dolarjev oz. 800 USD minus 150 USD premija, plačana za vstop v klicno opcijo.
Nasprotno, če bi bili donosi 31. avgusta nižji in bi bila klicna opcija zdaj vredna 55 dolarjev, bi možnost potekla brez vrednosti, vlagatelj pa bi izgubil 150 evrov premije, plačano za eno pogodbo.
Za možnost, ki poteče brez vrednosti, se pravi, da je "brez denarja." Z drugimi besedami, njegova vrednost bi bila nič, kupec opcije pa izgubi celotno plačano premijo.
Tako kot pri drugih možnostih imetniku ni treba čakati do izteka roka, da zapre položaj. Imetnik mora storiti prodajo opcije na prostem trgu. Za prodajalca opcij zapiranje pozicije pred iztekom zahteva nakup enakovredne opcije z isto stavko in potekom roka.
Vendar pa lahko pri odplačevanju transakcije pride do dobička ali izgube, kar je razlika med prvotno plačano premijo za opcijo in premijo, prejeto iz odpovedne pogodbe.
Razlika med možnostmi obrestne mere in binarnimi opcijami
Binarna opcija je izpeljani finančni produkt s fiksnim (ali največjim) izplačilom, če se opcijo v denarju izteče, ali trgovec izgubi znesek, ki ga je vložil v opcijo, če mu opcijo zmanjka. Uspeh binarne možnosti torej temelji na predlogu da ali ne - torej „binarni“.
Binarne možnosti imajo datum ali čas izteka. Ob izteku velja, da mora biti cena osnovnega sredstva na pravi strani stavčne cene (glede na opravljeno trgovino), da lahko trgovec ustvari dobiček.
Možnost obrestne mere se pogosto imenuje opcija obveznice in jo je mogoče zamenjati z binarnimi opcijami. Vendar imajo možnosti obrestnih mer drugačne značilnosti in strukturo izplačil kot binarne opcije.
Omejitve možnosti obrestne mere
Ker so možnosti obrestnih mer evropske možnosti, jih ni mogoče uveljaviti tako dolgo, kot so ameriške. Vendar pa lahko pogodbo odvijete s sklenitvijo pogodbe o pobotu, vendar to ni isto kot izkoriščanje možnosti.
Vlagatelji morajo dobro investirati na trg obveznic, ko vlagajo v opcije obrestnih mer. Donosi države in obveznic imajo nanje pritrjeno fiksno obrestno mero in donosnosti državnih zaviralcev se obratno gibljejo na cene obveznic.
Ko se donos povečuje, cene obveznic padajo, ker obstoječi imetniki obveznic prodajo prej kupljene obveznice, saj imajo njihove obveznice nižji donos izplačevanja kot trenutni trg. Z drugimi besedami, na trgu z višjo obrestno mero obstoječi imetniki obveznic ne želijo držati svojih obveznic z manj donosnosti do zapadlosti. Namesto tega prodajajo svoje obveznice in čakajo, da bodo v prihodnosti kupili višje donosne obveznice. Zaradi tega se cene obveznic, ko rastejo, znižujejo zaradi odprodaje obvezniškega trga.
Več o možnostih obrestne mere
Vlagatelji, ki želijo trgovati z možnostmi obrestnih mer, morajo razumeti dinamiko trga obveznic, donosnosti, cene obveznic in število dejavnikov, ki vplivajo na obrestne mere.
