Kaj je dohodkovna obveznica?
Dohodkovna obveznica je vrsta dolžniškega vrednostnega papirja, pri katerem se vlagatelju obljubi, da bo plačana le nominalna vrednost obveznice, pri čemer se morebitna plačila s kuponi izplačajo le, če ima družba izdajateljica dovolj zaslužka za plačilo kupona.
Dohodkovna obveznica se imenuje tudi prilagoditvena obveznica.
Pojasnjena obveznica dohodka
Tradicionalna korporativna obveznica je tista, ki lastnikom obveznic redno plačuje obresti in po zapadlosti povrne glavno naložbo. Vlagatelji v obveznice pričakujejo, da bodo občasno prejemali navedena kuponska plačila in so izpostavljeni tveganju neplačila, če ima družba težave s plačilno sposobnostjo in ne more izpolniti svojih dolžniških obveznosti. Izdajatelji obveznic, ki imajo visoko stopnjo neplačila, običajno bonitetna agencija dodeli nizko bonitetno oceno, kar kaže na to, da imajo njene varnostne izdaje visoko stopnjo tveganja. Vlagatelji, ki kupujejo te visoko tvegane obveznice, zahtevajo tudi visok donos, kot tudi nadomestilo za posojanje svojih sredstev izdajatelju.
Obstaja nekaj primerov, ko izdajatelj obveznic ne jamči za plačila s kuponi. Zajamčena bo poplačana nominalna vrednost ob zapadlosti, vendar se bodo plačila obresti izplačala le odvisno od zaslužka izdajatelja v določenem časovnem obdobju. Izdajatelj je dolžan plačevati kuponska plačila le, če ima v svojih računovodskih izkazih dohodek, zaradi česar so takšni izdaji dolga ugodni družbi izdajateljici, ki poskuša zbrati prepotreben kapital za rast ali nadaljevanje poslovanja. Zato plačila obresti na dohodkovno obveznico niso določena, temveč se razlikujejo glede na določeno raven zaslužka, ki jo družba šteje za zadostno. Neplačilo obresti ne povzroči neplačila, kot to velja za tradicionalno obveznico.
Dohodkovna obveznica je nekoliko redek finančni instrument, ki na splošno služi korporativnemu namenu, podobnem kot prednostne delnice. Vendar se od prednostnih delnic razlikuje po tem, da se zamujena izplačila dividend za prednostne delničarje nabirajo v naslednjih obdobjih, dokler niso izplačana. Izdajatelji niso dolžni kadar koli v prihodnosti plačati ali kopičiti neplačanih obresti na dohodkovni obveznici. Dohodkovne obveznice so lahko strukturirane tako, da se neplačana plačila obresti kopičijo in zapadejo v plačilo po zapadlosti izdaje obveznic, vendar to običajno ni; kot tak je lahko koristno orodje za pomoč podjetju, da se izogne bankrotu v času slabega finančnega zdravja ali stalne reorganizacije.
Dohodkovne obveznice običajno izdajajo bodisi družbe s težavami s plačilno sposobnostjo v poskusu hitrega zbiranja denarja, da bi se izognile bankrotu, ali pa propadla podjetja v načrtih reorganizacije, ki želijo ohraniti poslovanje v stečaju. Za privabljanje vlagateljev bi bila korporacija pripravljena plačati veliko višjo obrestno mero od povprečne tržne obrestne mere.
