Kaj je donos dividende?
Dividendni donos je razmerje med letno dividendo družbe v primerjavi s ceno delnice. Donos iz dividend je predstavljen v odstotkih in se izračuna na naslednji način:
Сігналы абмеркавання Donos dividende = Cena delnicePrihodna dividenda
Letna dividenda, uporabljena pri izračunu, je lahko odvisna od vira, ki je bil izplačan v zadnjem proračunskem letu, skupna dividenda, izplačana v zadnjih štirih četrtletjih, ali zadnja dividenda, pomnožena s štirimi. Kot alternativo za izračun dividendnega donosa lahko uporabite kalkulator donosa dividend Investopedia.
Uvod v delitvene donosi
Ključni odvzemi
- Dividendni donos je znesek denarja, ki ga podjetje plača delničarjem (tekom leta) za lastništvo deleža delnice, deljeno s sedanjo ceno delnice - prikazano v odstotkih. Donos iz dividend je ocenjena enoletna donosnost naložbe v delnico, ki temelji samo na izplačilu dividende. Upoštevajte, da veliko delnic ne izplačuje dividend. Zrela podjetja ponavadi izplačujejo dividende, podjetja v komunalnih in potrošniških proizvodnih industriji pa pogosto izplačujejo višje dividendne donose. Sklad za naložbe v nepremičnine (REIT), gospodarske družbe z omejeno odgovornostjo in podjetja za razvoj poslovanja (BDC) plačujejo višje od povprečnih dividend, vendar se dividende teh podjetij obdavčijo po višji stopnji. Višji donosi iz dividend niso vedno privlačne naložbene priložnosti, saj bi se njen dividendni donos lahko povečal zaradi padajoče cene delnic.
Razumevanje donosa dividend
Donos iz dividend je ocena dividendne donosnosti delniške naložbe. Ob predpostavki, da se dividenda ne bo povišala ali znižala, bo donos naraščal, ko bo cena delnice padla, in padel, ko bo cena delnice naraščala. Ker se dividendni donosi spreminjajo s ceno delnice, se pogosto zdi nenavadno veliko za delnice, ki hitro padajo.
Ker se sama dividenda redko spreminja, se bo dividendni donos povečal, ko bo cena delnice padla, in ko bo cena delnice naraščala. Nekateri delniški sektorji, na primer potrošniki, ki niso ciklični ali gospodarski, bodo plačali dividendo, višjo od povprečne. Mala, novejša podjetja, ki še vedno rastejo, hitro izplačajo nižjo povprečno dividendo kot zrela podjetja v istih sektorjih.
Posebna vprašanja
Na splošno zrela podjetja, ki ne rastejo zelo hitro, izplačujejo najvišje dividendne donose. Potrošniške neciklične zaloge, ki tržijo osnovne izdelke ali storitve, so primeri celotnih sektorjev, ki plačujejo najvišji povprečni donos.
Čeprav je dividendni donos med tehnološkimi zalogami nižji od povprečnega, pravilo o zrelih podjetjih velja tudi za ta sektor. Na primer, novembra 2019 je Qualcomm Incorporated (QCOM), priznani proizvajalec telekomunikacijske opreme, izplačal dividendo z donosnostjo 2, 74%. Medtem je Square, Inc. (SQ), nov procesor za mobilna plačila, sploh ni plačal dividend.
Donos iz dividend vam morda ne bo veliko povedal o tem, kakšno dividendo plača družba. Na primer, povprečni dividendni donos na trgu je najvišji med investicijskimi skladi skladov v nepremičnine (REIT), kot je javno skladiščenje (PSA). Vendar so to donosi iz navadnih dividend, ki so nekoliko drugačni od običajnejših kvalificiranih dividend.
Skupaj z REIT-ji imajo tudi zelo omejena partnerstva (MLP) in družbe za razvoj poslovanja (BDC) zelo visoke dividendne donose. Vsa podjetja so strukturirana tako, da ministrstvo ZDA zahteva, da večino prihodkov prenesejo med svoje delničarje. Proces prehoda pomeni, da podjetju ni treba plačati davka od dohodka od dobička, razdeljenega kot dividendo, vendar mora delničar plačilo obravnavati kot "navaden" dohodek od svojih davkov. Te dividende niso "kvalificirane" za davčno obravnavo kapitalskih dobičkov.
Višja davčna obveznost navadnih dividend zniža efektivni donos, ki ga je dobil vlagatelj. Vendar prilagojeni za davke, REIT, MLP in BDC še vedno izplačujejo dividende z donosom, ki je višji od povprečnega.
Prednosti in slabosti donosnosti dividend
Prednosti
Zgodovinski dokazi kažejo, da lahko osredotočenost na dividende povečuje donose, ne pa da jih upočasni. Na primer, po mnenju analitikov iz Hartford skladov, od leta 1960 več kot 82% celotnih donosov S&P 500 predstavlja dividend. To je res, ker predvidevamo, da bodo vlagatelji svoje dividende ponovno vložili nazaj v S&P 500, kar še povečuje njihovo sposobnost zaslužka več dividend v prihodnosti.
Predstavljajte si, da investitor kupi za 10.000 ameriških dolarjev delnice s ceno delnice v vrednosti 100 dolarjev, ki trenutno plačuje 4% dividendni donos. Ta vlagatelj ima v lasti 100 delnic, ki vse plačujejo dividendo v višini 4 USD na delnico - ali skupaj 400 USD. Predpostavimo, da vlagatelj porabi 400 ameriških dolarjev za dividende za nakup štirih dodatnih delnic po 100 dolarjev na delnico. Če se nič drugega ne bo spremenilo, bo imel vlagatelj naslednje leto 104 delnice, ki bodo plačale skupno 416 dolarjev na delnico, ki jih je mogoče znova investirati v več delnic.
Slabosti
Medtem ko so visoki dividendni donosi privlačni, lahko pridejo na račun potenciala rasti. Vsak dolar, ki ga podjetje izplača dividendam svojim delničarjem, je dolar, ki ga podjetje ne investira v rast in ustvarjanje kapitalskih dobičkov. Delničarji lahko zaslužijo visoke donose, če se vrednost njihovih delnic poveča, medtem ko jo hranijo.
Napaka pri vrednotenju zalog na podlagi njegovega dividendnega donosa. Podatki o dividendah so lahko stari ali temeljijo na napačnih informacijah. Mnoga podjetja imajo zelo velik donos, saj se njihova delnica zmanjšuje, kar se običajno zgodi, preden se dividenda zmanjša.
Donos iz dividend je mogoče izračunati iz zadnjega celoletnega finančnega poročila. To je sprejemljivo v prvih mesecih po tem, ko je podjetje objavilo letno poročilo; vendar dlje kot je minilo od letnega poročila, manj pomembni bodo podatki za vlagatelje. Vlagatelji bodo v zadnjih štirih četrtinah dividend skupno zbrali zadnja dvanajst mesecev. Uporaba zadnje dividendne številke je dobra, vendar lahko donos previsok ali prenizek, če je bila dividenda pred kratkim znižana ali zvišana.
Ker se dividende izplačujejo četrtletno, bodo mnogi vlagatelji vzeli zadnjo četrtinsko dividendo, jo pomnožili s štirimi in izdelek uporabili kot letno dividendo za izračun donosa. Ta pristop bo odražal vse nedavne spremembe dividende, vendar vsa podjetja ne izplačajo enakomerno četrtletne dividende. Nekatera podjetja - zlasti zunaj ZDA - izplačajo majhno četrtinsko dividendo z veliko letno dividendo. Če se izračun dividende izvede po veliki razdelitvi dividend, bo to napihnilo. Nazadnje nekatera podjetja dividendo izplačujejo pogosteje kot četrtletno. Mesečna dividenda bi lahko povzročila prenizki izračun dividendnega donosa. Vlagatelj bi moral pri odločanju, kako izračunati dividendni donos, pogledati zgodovino izplačila dividend, da bi se odločil, kateri način bo dal najbolj natančne rezultate.
Vlagatelji bi morali biti previdni tudi pri ocenjevanju podjetja, ki je v težavah z višjo od povprečne dividendne donosnosti. Ker je cena delnice imenovalec enačbe donosa iz dividend, lahko močan trend upada drastično poveča.
Na primer, oddelki za proizvodnjo in energetiko General Electric Company (GE) so začeli slabše od leta 2015 do 2018, cena delnice pa je padala, ko se je dobiček zmanjšal. Ob padcu cene je dividendni donos poskočil s 3% na več kot 5%. Kot je razvidno iz spodnjega grafikona, padec cene delnice in morebitno znižanje dividende izravnata kakršno koli korist od visokega dividendnega donosa.
Primer donosa dividende
Recimo, da delnice družbe A trgujejo z 20 dolarji in delničarjem izplačujejo letno dividendo v višini 1 USD na delnico. Predpostavimo tudi, da delnice družbe B trgujejo s 40 dolarji in letno izplačujejo tudi 1 dolar za delnico.
To pomeni, da je dividendni donos družbe A 5% ($ 1 / $ 20), medtem ko je dividenda donosnosti družbe B le 2, 5% ($ 1 / $ 40). Če predpostavimo, da so vsi drugi dejavniki enakovredni, bi vlagatelj, ki želi uporabljati svoj portfelj za dopolnitev svojih dohodkov, verjetno raje podjetje A pred družbo B, saj je podvojil donos iz dividend.
