Hedge skladi omogočajo upravljavcem portfelja, da združijo denar vlagateljev. Toda za razliko od tradicionalnih podjetij upravljavci hedge skladov lahko uporabljajo tvegatejše naložbene strategije, ki niso dovoljene za vzajemne sklade, vključno s kratko prodajo, povečanjem finančnega vzvoda, izvedenimi finančnimi instrumenti, težavami in visoko donosnimi obveznicami. Zavarovalni skladi zahtevajo tudi nekoliko strme provizije za upravljanje, najpogostejša znana kot "2 in 20." V tej strukturi upravitelji zahtevajo 2% kapitala kot provizijo in zaslužijo 20% vseh letnih donosov. (Te pristojbine so odvisne od presoje hedge sklada, nekateri upravljavci pa zahtevajo precej večji delež zaslužka.)
Finančni strokovnjaki, ki želijo ustanoviti hedge sklad, imajo v teh dneh dober razlog za to. V letu 2014 se je nadomestilo za hedge sklade povečalo, ko so sredstva v upravljanju dosegla nov rekordni znesek 2, 82 bilijona dolarjev, je razvidno iz poročila o kompenzaciji hedge skladov za leto 2015. Toda ustanovitev sklada v Kanadi je bolj zapleten postopek kot ustanovitev sklada zasebnega kapitala ali tradicionalnega LLC. Nacionalne regulativne zahteve manjših vlagateljev zelo težko dostopajo do strategij hedge skladov, saj so običajno omejene na premožne posameznike in institucionalne vlagatelje.
Zagon hedge sklada v Kanadi običajno traja približno mesec dni, stroški profesionalnih honorarjev pa se bodo verjetno gibali med 25.000 in 35.000 CAD. Zahteva tudi močno podlago v financah in naložbah. Upravljavci hedge skladov bodo verjetno delali v veliki maloprodajni ali institucionalni banki in izpolnili certifikate, kot sta pooblaščeni upravljavec naložb (CIM) ali pooblaščeni finančni analitik (CFA). Čeprav standardno certificiranje ali izobraževanje ni potrebno, bodo upravljavci brez naprednega finančnega znanja težko pridobili stranke in zgradili svoje premoženje v upravljanju.
Za začetek morajo upravljavci hedge skladov najprej registrirati svoj sklad v določeni provinci, kjer bo deloval. V Kanadi je 10 provinc in tri ozemlja. Vendar je Kanada v svojem regulativnem nadzoru nenavadna, saj na nacionalni ravni nima enega samega regulatorja, kot je Komisija za izmenjavo vrednostnih papirjev v ZDA. Pravila v vsaki provinci so različna, vendar skoraj vsi, razen Quebeca, sledijo standardnemu naboru pravil. Pokrajinski in teritorialni regulatorji države so skupaj znani kot kanadski upravitelji vrednostnih papirjev.
Ontario ostaja najpomembnejša pristojnost za registracijo hedge skladov in nadzor upravljavcev v Kanadi. Njen organ se imenuje Komisija za vrednostne papirje Ontario.
Če sklad nudi naložbene nasvete, se morajo upravitelji registrirati kot finančni svetovalci. Če upravljavec portfelja prodaja vrednostne papirje v hedge skladu, se mora registrirati tudi kot trgovec. Svetovalci se običajno registrirajo le v določeni provinci, medtem ko se trgovci morajo registrirati v vseh pokrajinah in na ozemljih, kjer bo sklad prodal. Vendar se zdi, da ob vložitvi projekta za ustanovitev hedge sklada ni minimalne izobrazbene zahteve in je mogoče pridobiti opustitev.
Po registraciji bo upravljavec hedge skladov zavezan s trenutnimi zahtevami poročanja pokrajinskih regulatorjev. Poleg tega upravitelja med drugimi dejavniki zavezujejo regionalni zakoni, ki urejajo trgovanje z notranjimi informacijami, navzkrižje interesov in pooblaščeno. Zavarovalni sklad zavezujejo tudi zvezni in deželni zakoni, ki se osredotočajo na zločine, kot so finančni terorizem, pranje denarja in osebna zasebnost.
Po mnenju KPMG mora hedge sklad vlagateljem in regulatorjem predložiti tudi letne revidirane računovodske izkaze v roku 90 dni od konca leta. Poleg tega morajo skladi vlagateljem in regulatorjem predložiti polletne nerevidirane računovodske izkaze v 60 dneh po koncu vmesnega obdobja. Končno morajo biti računovodski izkazi pripravljeni v skladu s kanadskimi splošno sprejetimi računovodskimi načeli (GAAP) in nacionalnimi pravili 81–106.
Nazadnje hedge sklad zahteva kapital. (: Kako ciljati na idealne stranke) Zbiranje denarja zahteva upravljavca, ki je sposoben prodati sklad in naložbeno strategijo posameznikom, ki imajo denar. Vendar pa je v vsaki provinci ali ozemlju minimalna zahteva, da je registriran kot hedge sklad. Na primer, v Ontariu so minimalne kapitalske zahteve:
- 25.000 CAD za upravljavca portfelja, 50.000 CAD za oproščenega trgovca na trgu in 100.000 CAD za upravljavca investicijskih skladov.
Ko se oblikujejo hedge skladi, obstajata dve možnosti pri trženju sklada. Ali se podjetje proda s prospektom ali pač ne. Prospekt prikazuje naložbeno strategijo podjetja, tveganja, strukturo in druge ključne sestavine. Kadar sklad ne uporablja prospekta, ima upravitelj veliko več prožnosti pri načinu prodaje sklada. Vendar pa je brez prospekta omejena na določene vlagatelje.
Vlagatelji vključujejo:
- Akreditirani vlagatelji lahko vlagajo. Sem spadajo vladne agencije, institucije in posamezniki z visoko neto vrednostjo. Vlagatelji, ki imajo najmanj milijon dolarjev neto zaslužka ali vsako leto zaslužijo 250.000 dolarjev. Investitorji, ki izpolnjujejo minimalno naložbo. Ti vlagatelji morajo vložiti najmanj 150.000 dolarjev v sklad. Investitorji v Britanski Kolumbiji, Labradorju, New Brunswicku, Newfoundlandu in Novi Škotski lahko podpišejo tudi obrazec, ki priznava tveganje, ki ga prevzemajo s svojim kapitalom. Vsak vlagatelj ima dva dni časa, da se umakne s svojih pozicij. V Ontariu izvzetje iz memoranduma o ponudbi ni možnost.
Spodnja črta
Postopek ustanovitve hedge sklada v Kanadi je zelo podoben tistemu, ki mu sledijo upravljavci portfelja v ZDA. Nekaj ključnih dejavnikov razlikuje kanadsko industrijo hedge skladov od industrije v ZDA, vključno s stroški in pomanjkanjem enotnega osrednjega organa, ki nadzira sektor. Vsaka pokrajina in ozemlje ima svoj regulativni organ. Potencialni upravljavci hedge skladov bi morali obiskati Združenje za alternativno upravljanje naložb (AIMA Canada) za dodaten vpogled v vsak korak postopka.
